Ipopema podwyższa wartość godziwą akcji Pointpacku do 70 zł
Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 17 maja, podtrzymali rekomendację dla Pointpacku na poziomie "kupuj", podwyższając jednocześnie wartość godziwą akcji do 70 zł z 65 zł wcześniej.
Raport wydano przy kursie 40,1 zł.
Zdaniem analityków skala wzrostu podstawowego wolumenu paczek w Pointpacku (+51 proc. rdr w pierwszym kwartale 2023 r.) powinna być bardziej dostrzeżona przez rynek i jest jeszcze miejsce na dalszą poprawę efektywności punktów PUDO („pick up, drop off”) oraz wzrost wolumenów, który szacują oni na poziomie 32/26 proc. w 2023/2024, co pozwoli istotnie zmniejszyć wpływ presji kosztowej w podstawowym biznesie spółki.
"W projekcie P2A natomiast przesuwamy moment dostarczenia połowy sprzętu na 2024 z uwagi na bieżące opóźnienia w kontrakcie z Pocztą Polską. To głównie wpływa na nasze prognozy 2023/2024 i zmniejsza atrakcyjność mnożników (szacujemy obecnie 5.3x/2.6x EV/EBITDA w 2023/2024), ale nie zmienia naszego podejścia do projektu P2A bazującego na słabej NPV. Ogółem ze względu na opóźnienie obniżamy prognozę skonsolidowanej EBITDA na 2023 do 14,5 mln zł z 22,8 mln zł, oraz podwyższamy na 2024 do 22,6 mln zł z 15,4 mln zł" - napisano.
W bazowym scenariuszu analitycy nie zakładają rozszerzenia kontraktu z Pocztą Polską, co pozwala - ich zdaniem - dalej oczekiwać pierwszej dywidendy w 2024 r.
Pierwsze rozpowszechnianie raportu miało miejsce 17 maja o godz. 7.30.
Autorem rekomendacji jest Marcin Nowak.
Raport został opracowany przez Ipopema Securities na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem.
(PAP Biznes), #IPEdoa/ osz/
Załączniki: