DM BOŚ obniżył rekomendację Grupy Azoty do "sprzedaj"
Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 15 maja, obniżyli rekomendację Grupy Azoty do "sprzedaj" z "kupuj", obniżając 12-miesięczną cenę docelową akcji do 25 zł z 62 zł wcześniej.
W dniu wydania raportu kurs akcji Grupy Azoty wyniósł 31,58 zł.
"Azoty nie należą obecnie do naszych faworytów. Uważamy, że europejski sektor chemiczny znalazł się obecnie w obliczu jednego z największych wyzwań na przestrzeni wielu lat. Po pierwsze, wysoka inflacja, kryzys energetyczny w połączeniu z zaostrzonymi regulacjami środowiskowymi poważnie obniżyły konkurencyjność wielu europejskich producentów z branży chemicznej. Po drugie, Europę zalewa import bardzo tanich chemicznych produktów z Azji, Bliskiego Wschodu i Stanów. I na dodatek jednocześnie mamy duże spowolnienie gospodarcze i chemiczna produkcja w Europie jest obecnie na najsłabszym poziomie od 2009 roku" - napisano w raporcie DM BOŚ.
"Zważywszy na obecne warunki uważamy, że oczekiwania ujemnej EBITDA Azotów w br. są uzasadnione, nawet przy założeniu pewnej poprawy gospodarczej w II połowie (i uruchomienia w br. projektu PDH)" - dodano.
Według analityków perspektywy przepływów pieniężnych i długu Azotów mocno się pogorszyły.
"W oczekiwaniu ujemnej EBITDA i wysokich wydatków inwestycyjnych w związku z zakończeniem projektu PDH uważamy za zasadne założenie dalszego wzrostu zadłużenia spółki w 2023 roku. W bazowym scenariuszu zakładamy ujemne wolne przepływy pieniężne rzędu -1,4 mld zł, co sugeruje, że na koniec roku poziom długu netto może przekroczyć 8,3 mld zł" - napisano w raporcie.
"Jednak chcemy podkreślić, że jednocześnie zakładamy mocno dodatnie zmiany w wymogach kapitału obrotowego netto, co może okazać się trudnym do wykonania zadaniem dla spółki przy planowanym uruchomieniu projektu PDH. Niemniej nawet w tym przypadku dług Azotów może osiągnąć na tyle niebezpieczny poziom, by przekroczyć klauzule w umowach kredytowych" - dodano.
Depesza jest skrótem raportu DM BOŚ. Jej autorem jest Łukasz Prokopiuk. Pierwsze rozpowszechnienie nastąpiło 16 maja 2023 r. o godzinie 7:20
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi.
(PAP Biznes), #ATTseb/ gor/
Załączniki: