RPP nie zamyka furtki do podwyżek stóp, obniżki przy wyraźnej ścieżce spadku CPI - prezes NBP (opis)
RPP mogłaby podnieść stopy, gdyby pojawił się negatywny szok zewnętrzny dla inflacji, a obniżki nastąpią przy pewności, że CPI będzie spadać przez kolejne kwartały, po spadku na jednocyfrowe poziomy - poinformował na konferencji prasowej prezes NBP Adam Glapiński.
"Ponownie formalnie nie zakończyliśmy cyklu podwyżek. Pozostawiamy sobie furtkę - gdyby zaszły niekorzystne zjawiska w procesie kształtowania się inflacji, to jesteśmy gotowi podnieść stopy. Widzę po dyskusjach w Radzie, że się ona nie zawaha. (...) Jeśli chodzi o podniesienie stóp, to byłaby to reakcja na jakiś szok (...). Wewnątrz kraju nie ma żadnego takiego czynnika, ale świat jest niespokojny" - powiedział Glapiński.
"Natomiast jeżeli inflacja zgodnie z projekcją będzie spadała szybko w dół, jeśli zejdzie poniżej poziomu 10 proc., to wtedy Rada pochyli się nad przygotowanymi dokumentami przez bankowy staff analityczny, jak będzie wyglądać sytuacja w kolejnych kwartałach. Jeśli będzie pewne, że w następnych kwartałach inflacja także będzie zdecydowanie spadać, to pojawi się możliwość obniżki. Rada działa racjonalnie, ale wtedy, kiedy, po pierwsze, inflacja jest niższa, na pewno poniżej 10 proc., i jeśli jest pewność, że przez kolejne kwartały będzie spadać, to wtedy obniżka jak najbardziej jest możliwa. Kiedy to będzie - nie wiem. Osobiście mam nadzieję, że we wrześniu (inflacja - PAP) zejdzie poniżej 10 proc." - powiedział Glapiński.
Prezes Glapiński ocenia, że forsowanie dalszych podwyżek stóp w sytuacji, gdy maleje inflacja, byłoby nieodpowiedzialne.
"Utrzymanie przez nas stóp proc. na 6,75 proc. nadal oddziałuje na gospodarkę i będzie oddziaływać przez następne kwartały. Forsowanie dalszych podwyżek stóp proc. w sytuacji, gdy maleje inflacja, byłoby nieodpowiedzialne. Prowadziłoby to do zawirowań gospodarczych i pogłębienia recesji" - powiedział Glapiński.
"Radykalna podwyżka stóp mogłaby spowodować głęboką recesję. Zmiana stóp o 0,25 pp. oczywiście nie. Natomiast te stopy są bardzo wysokie. (...) To 6,75 proc. utrzymywane długo i miesiąc po miesiącu podwyższane do tego poziomu wywarło duży wpływ na gospodarkę, antyinflacyjny efekt, co można zauważyć, na liczbę udzielanych kredytów" - dodał.
W ocenie prezesa NBP, na razie marcowa projekcja NBP w pełni się realizuje, a w kolejnych miesiącach inflacja będzie szybko się obniżać.
"Cel inflacyjny NBP jest definiowany, że jest to 2,5 proc. +/- 1 pp. (...). Na razie idziemy zgodnie z projekcją. Nie przeszkodziła w tym wojna, kolejne szoki surowcowe.(...) Idziemy dokładnie z projekcją – jedyna różnica to zmiana koszyka konsumpcji przez GUS. Na razie projekcja marcowa w pełni się realizuje" - powiedział Glapiński.
"Mówiliśmy, że według naszej wiedzy i projekcji inflacja bazowa idzie w ślad za inflacją CPI, inflacją cen konsumpcji i zacznie spadać, i spada. W nadchodzących miesiącach i kwartałach szybki proces spadku inflacji, w tym bazowej będzie kontynuowany" - dodał.
Prezes NBP odnotował, że procesy dezinflacyjne w kraju wspierane są ostatnio przez umocnienie złotego, za czym - jego zdaniem - stoją silne fundamenty gospodarki.
Dodał, że dotychczasowe propozycje przedwyborcze, niezależnie od opcji politycznej miałyby pewne oddziaływanie proinflacyjne, ale niewielkie i "nie rujnują" walki z CPI.
Według marcowej projekcji NBP inflacja w II poł. 2025 r. wejdzie w górne pasmo odchyleń od celu.
Kolejne posiedzenie RPP zaplanowano na 5-6 lipca. Rada zapozna się wówczas z najnowszą projekcją.
RPP podtrzymała w komunikacie po czerwcowym posiedzeniu, że powrót inflacji do celu będzie stopniowy, a jej dalsze decyzje będą zależne od napływających informacji o perspektywach CPI i PKB. Rada odnotowała spadek inflacji bazowej w V, podtrzymując brzmienie innych kluczowych fragmentów komunikatu, w tym o możliwości interwencji FX.
Rada Polityki Pieniężnej utrzymała na posiedzeniu w czerwcu wszystkie stopy procentowe NBP bez zmian - referencyjna wynosi nadal 6,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku. (PAP Biznes)
kkr/ pat/ doa/ map/ tus/ asa/