RPP dysponowała w '22 dokumentacją dot. wpływu szerokości korytarza stóp na stawkę POLONIA - NIK

RPP dysponowała w 2022 r. dokumentacją dotyczącą potencjalnego wpływu zwiększenia szerokości korytarza stóp procentowych do poziomów sprzed pandemii na stawkę POLONIA - wynika z analizy założeń polityki pieniężnej za 2022 r. sporządzonej przez Najwyższą Izbę Kontroli.

Przed wybuchem pandemii koronawirusa korytarz stóp procentowych wynosił +/- 1 pp. względem stopy referencyjnej, a w obecnym cyklu podwyżek stóp proc., rozpoczętym w 2021 r., wynosi +/- 0,5 pp.

"Rada Polityki Pieniężnej, dokonując kolejnych podwyżek stóp procentowych w 2022 r., postanowiła ustalić korytarz stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego o szerokości jednego punktu procentowego między stopami depozytową a lombardową (równo po 0,5 punktu procentowego między stopami depozytową a referencyjną oraz lombardową a referencyjną). Z dostępnej dla Rady Polityki Pieniężnej dokumentacji wynikało, że szerszy korytarz stóp procentowych mógłby skutkować uzyskiwaniem stopniowo coraz niższych odchyleń stawki POLONIA od stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego, po początkowym (tj. bezpośrednio po rozszerzeniu korytarza stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego) istotnym zwiększeniu tego parametru względem stanu bieżącego" - wskazuje NIK.

Analiza ta dotyczy okresu przed rozpoczęciem cyklu podwyżek stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego w październiku 2021 r., jednak skutki rozszerzenia korytarza stóp procentowych, w ocenie Najwyższej Izby Kontroli, mają charakter uniwersalny.

"Przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej wyjaśnił, że potencjalne dalsze rozszerzenie korytarza stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego, tj. przywrócenie rozpiętości obowiązującej przed wybuchem epidemii COVID-19 (+/- 1 punkt procentowy względem stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego), mogłoby pozytywnie wpływać na kształtowanie się stawki POLONIA. Większa różnica pomiędzy oprocentowaniem operacji depozytowo-kredytowych a rentownością bonów pieniężnych Narodowego Banku Polskiego zwiększałaby teoretycznie atrakcyjność lokowania środków w bony pieniężne Narodowego Banku Polskiego (w porównaniu do korzystania z depozytu na koniec dnia)" - pisze NIK.

"Przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej dodał jednak, że w związku z sytuacją geopolityczną spowodowaną agresją Rosji przeciw Ukrainie, która istotnie wpłynęła na uwarunkowania prowadzenia polityki pieniężnej, nie można było wykluczyć, iż banki mogłyby w dalszym ciągu, ze względów ostrożnościowych, utrzymywać na rachunkach Narodowego Banku Polskiego pewną część nadwyżek płynności, co mogłoby prowadzić do większej zmienności stawki POLONIA i jej większych odchyleń od stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego" - dodano. (PAP Biznes)

tus/ asa/