TYDZIEŃ W KRAJU: Dane makro za maj, przetarg BGK, przegląd ratingu przez Fitch i S&P

W tym tygodniu krajowi inwestorzy poznają szereg danych z polskiej gospodarki za maj, w tym odczyty nt. produkcji przemysłowej, wynagrodzeń i sprzedaży detalicznej, a także czerwcowe indeksy koniunktury GUS. W środę BGK przeprowadzi przetarg sprzedaży obligacji. W piątek agencje Fitch i S&P dokonają przeglądu ratingu Polski.

Główny Urząd Statystyczny opublikuje majowe dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu w sektorze przedsiębiorstw, a także dane o produkcji przemysłowej i cenach produkcji w środę o godz. 10.00. W czwartek urząd przedstawi z kolei odczyty dotyczące sprzedaży detalicznej i produkcji budowalno-montażowej za maj oraz czerwcowe wskaźniki koniunktury.

"Nasze prognozy zakładają, że dynamiki produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej zaczną się powoli odbijać z dołków ustanowionych w kwietniu, rynek pracy potwierdzi odporność na dekoniunkturę, a dynamika PPI spadnie mocniej niż zakłada konsensus rynkowy" - prognozują ekonomiści Santander BP.

"Spodziewamy się, że sygnały punktu zwrotnego w aktywności gospodarczej zostaną potwierdzone poprawą nastrojów przedsiębiorstw i konsumentów w badaniach ankietowych za czerwiec. Takie wskazania ze strony publikowanych danych powinny wesprzeć przewidywania stopniowego przyspieszenia wzrostu PKB w kolejnych kwartałach bieżącego roku" - dodają.

Konsensus opracowany przez PAP Biznes wskazuje, że roczna dynamika produkcji przemysłowej w maju wyniosła -3,0 proc. (vs -6,4 proc. w kwietniu), produkcji budowlano-montażowej: +1,7 proc. (vs +1,2 proc.), cen produkcji: +4,5 proc. (vs +6,8 proc.), sprzedaży detalicznej w cenach stałych: -5,6 proc. (vs -7,3 proc.), wynagrodzeń: +12,6 proc. (vs 12,1 proc.), a zatrudnienia: +0,4 proc. (vs 0,4 proc. miesiąc wcześniej).

Na koniec tygodnia przegląd ratingu Polski zaplanowały agencje Fitch i S&P Global Ratings. Rynek nie spodziewa się zmiany w ocenie wiarygodności kredytowej. Obecna ocena długoterminowego ratingu Polski według obydwu agencji to "A-", ze stabilną perspektywą.

Na ten tydzień zaplanowano szereg kongresów gospodarczych. W poniedziałek w Gdyni rozpocznie się kongres Forum Wizja Rozwoju, we wtorek konferencja PSEW 2023 w Serocku, a w środę - Kongres 590 w Warszawie oraz Forum Funduszy w Kazimierzu Dolnym.

Dla krajowego rynku długu w tym tygodniu istotny może być przetarg sprzedaży obligacji Banku Gospodarstwa Krajowego zaplanowany na środę. W poniedziałek bank przedstawi szczegóły podaży.

W najbliższych dniach na rynku długu ekonomiści Santander BP oczekują dalszego wzrostu rentowności SPW.

"Rentowności obligacji i swapy na rynku stopy zaczęły odbijać w górę i ten trend powinien się naszym zdaniem utrzymać w najbliższych dniach, czemu będzie sprzyjało osłabienie długu na rynkach bazowych pod wpływem jastrzębiej retoryki FOMC i EBC, rosnąca skala przedwyborczych obietnic fiskalnych i stopniowe zanikanie oczekiwań na obniżki stóp przez RPP, które naszym zdaniem będzie uzasadnione przez dane makro - punkt zwrotny w aktywności ekonomicznej, dezinflacja wolniejsza niż w optymistycznych założeniach prezesa NBP. Dopiero w kolejnych tygodniach możliwy powrót umiarkowanych spadków stóp rynkowych" - prognozują ekonomiści.

W przypadku polskiej waluty Santander BP ocenia, że przestrzeń do dalszej aprecjacji PLN pozostaje ograniczona.

"Nie rezygnujemy z przekonania, że przestrzeń do umocnienia złotego wydaje się wyczerpana i na horyzoncie korekta EUR/LN w górę, chociaż ten horyzont ewidentnie ciągle się przesuwa. Korekta, może być potencjalnie dosyć płytka póki na rynkach panuje wysoki apetyt na ryzyko, co byłoby spójne z preferencjami NBP i sprzyjałoby redukcji inflacji" - oceniają ekonomiści.

Koniec ubiegłego tygodnia przyniósł zwyżkę warszawskiego indeksu blue chipów - w piątek WIG20 wzrósł o 0,51 proc. do poziomu 2.108,05 pkt. Pomimo czwartkowych spadków banków, spowodowanych negatywnym dla sektora wyrokiem TSUE, indeks WIG-Banki zakończył tydzień o 0,59 proc. wyżej, co sugeruje odporność sektora na wyrok i wycenienie ryzyka dla spółek bankowych notowanych na warszawskiej giełdzie.

"Uwzględniając fakt, iż czerwiec ledwie przekroczył swoją pierwszą połowę, rynek jest w grze o najlepszy miesiąc indeksu WIG20 od listopada 2020 roku, w którym koszyk blue chipów zanotował rzadko oglądaną zwyżkę o 20 proc. Nie ma jednak wątpliwości, iż nie byłoby dobrej postawy WIG20, bez analogicznego zachowania giełd bazowych i indeksów takich, jak DAX czy S&P500, które wykreśliły właśnie nowe maksima hossy" - napisał w raporcie analityk DM BOŚ, Adam Stańczyk.

"Korelacja ze światem jawi się jako jedna ze zmiennych, które pozwoliły na ostatnie sukcesy byków, jak również element ryzyka, gdy rynki bazowe poszukają korekt. Niezależnie od tych zmiennych, układ na wykresie WIG20 nie pozwala kwestionować siły trendu wzrostowego, co oznacza, iż popyt pozostaje w przewadze, a podaż stale operuje bez argumentów" - dodał.

------------

Kalendarium wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 19-25 czerwca:

PONIEDZIAŁEK, 19 CZERWCA

VI edycja Forum Wizja Rozwoju w Gdyni - dzień pierwszy

10.00 - Debata PAP Biznes "Strategie rynkowe TFI"

14.00 - Compremum - kwartalna konferencja online

15.00 - BGK - podaż na przetarg sprzedaży obligacji 21 VI

WTOREK, 20 CZERWCA

VI edycja Forum Wizja Rozwoju w Gdyni - dzień drugi

Konferencja PSEW 2023 w Serocku - dzień pierwszy

9.15 - Konferencja BANKTECH 2023

10.00 - Investor Day na GPW

11.00 - Konferencja prasowa z Alexem Lissitsą, prezesem IMC

12.00 - Konferencja pt. "Aktualny stan bezpieczeństwa w kopalniach JSW"

15.00 - Debata SAB Finance: "Złoty na tle walut regionu. Wpływ wydarzeń gospodarczych i polityki monetarnej na waluty CEE. Korzyści i ryzyka związane z wejściem do strefy euro"

Wyniki: Grupa Kęty

ŚRODA, 21 CZERWCA

Konferencja PSEW 2023 w Serocku - dzień drugi

Kongres 590 w Warszawie - dzień pierwszy

XVII Forum Funduszy w Kazimierzu Dolnym - dzień pierwszy

10.00 - GUS - Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w maju 2023 r.

10.00 - GUS - Dynamika produkcji sprzedanej przemysłu w maju 2023 r.

10.00 - GUS - Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu i produkcji budowlano-montażowej w maju 2023 r.

10.00 - Śniadanie prasowe ekonomistów PKO BP

10.30 - Grupa Klepsydra - konferencja prasową nt. wejścia na GPW

11.00 - Webinar z Mariuszem Zarodem – zarządzającym funduszami QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy i QUERCUS Obligacji Skarbowych

12.00 - BGK - przetarg sprzedaży obligacji

14.00 - NBP - Płynne aktywa i pasywa w walutach obcych

CZWARTEK, 22 CZERWCA

Kongres 590 w Warszawie - dzień drugi

XVII Forum Funduszy w Kazimierzu Dolnym - dzień drugi

Konferencja NBU i NBP "2023 Annual Research Conference Economic Policies during Wartime and Post-War Recovery" - dzień pierwszy

10.00 - GUS - Dynamika sprzedaży detalicznej w maju 2023 r.

10.00 - GUS - Dynamika produkcji budowlano-montażowej w maju 2023 r.

10.00 - GUS - Budownictwo mieszkaniowe w okresie styczeń-maj 2023 r.

10.00 - GUS - Koniunktura w przetwórstwie przemysłowym, budownictwie, handlu i usługach - czerwiec 2023 r.

10.00 - GUS - Koniunktura konsumencka - czerwiec 2023 r.

10.00 - Konferencja Plenti

14.00 - ZPP - Spotkanie tematyczne pt. "Wpływ transformacji na sytuację gospodarczą regionów w Polsce"

15.00 - Seminarium mBank i CASE pt. "Sprawiedliwa transformacja energetyczna z perspektywy miast i regionów"

PIĄTEK, 23 CZERWCA

Konferencja NBU i NBP "2023 Annual Research Conference Economic Policies during Wartime and Post-War Recovery" - dzień drugi

14.00 - NBP - Podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji

Przegląd ratingu Polski przez Fitch i S&P

SOBOTA, 24 CZERWCA

Konwencja Prawa i Sprawiedliwości w Łodzi

(PAP Biznes)

pat/