DZIEŃ NA FX/FI: Eurozłoty może powrócić w okolice 4,50; SPW zależne od rynków bazowych

W najbliższych dniach notowania EUR/PLN mogą powrócić w okolice 4,50, zejście pary poniżej 4,40 jest coraz mniej prawdopodobne - oceniają ekonomiści ING Banku Śląskiego. Zachowanie SPW w tym tygodniu powinno głównie zależeć od rynków bazowych.

"Zeszłotygodniowy wzrost EUR/USD nie przełożył się na dalsze umocnienie złotego – kurs EUR/PLN nie był w stanie pogłębić tegorocznych dołków (okolice 4,42). Dziś rano para oscylowała przy 4,45. Złoty od tygodnia traci też na tle regionu, np. HUF, co sugeruje, że wiara rynków w dalsze umocnienie PLN słabnie" - napisali w tygodniowym raporcie ekonomiści ING Banku Śląskiego.

"W tym tygodniu widzimy raczej ryzyko powrotu EUR/PLN bliżej 4,50. Do sprzedaży złotego zachęca brak pozytywnej reakcji PLN na osłabienie dolara w ubiegłym tygodniu. Nie pomogą też publikowane w tym tygodniu dane (argument za poluzowaniem polityki NBP), choć to efekt zdecydowanie drugorzędny. Technicznie ruch pary w górę powinien się zakończyć w okolicach 4,50" - dodali.

W ocenie ekonomistów ING, zejście EUR/PLN istotnie poniżej 4,40 staje się coraz mniej prawdopodobne.

"W tych okolicach popyt na złotego istotnie osłabł, chociaż inne waluty CEE się umacniały. 4,30 to poziom opłacalności krajowego eksportu i im bliżej tych okolic, tym mniejsza motywacja Ministerstwa Finansów, żeby wymieniać środki w walutach obcych na rynku" - napisali ekonomiści.

"Według naszych szacunków złoty jest już przewartościowany wobec euro. To także powinno zniechęcać do zakupów PLN, mimo ogólnie pozytywnego nastawienia inwestorów do aktywów z regionu CEE" - dodali.

RYNEK DŁUGU

"W naszej ocenie publikowane w tym tygodniu dane (przede wszystkim sprzedaż detaliczna z USA) zatrzymają spadki rentowności na rynkach bazowych. Mocny wynik sprzedaży detalicznej i bardzo dobre nastroje amerykańskich konsumentów (poznaliśmy dane w piątek) powinny wyhamować oczekiwania na szybkie obniżki stóp w USA. Także ryzyko wrześniowej podwyżki stóp Fed jest naszym zdaniem zdecydowanie większe niż wycenia rynek" - napisali w raporcie ekonomiści ING.

"Zachowanie SPW w tym tygodniu powinno głównie zależeć od rynków bazowych. Dane z kraju (m.in. sprzedaż detaliczna, czy produkcja przemysłowa) prawdopodobnie wpiszą się w scenariusz obniżek stóp NBP, ale rynek i tak wycenia zdecydowanie więcej niż sugerował prezes NBP. Na razie nie zapowiada się jednak na dużą przecenę SPW, bo popyt z kraju i zagranicy jest mocny. W kraju nadal widać duży popyt na dług od podmiotów niefinansowych. Z kolei zagranica jest ogólnie pozytywnie nastawiona do aktywów CEE" - dodali.

(PAP Biznes)

pat/ osz/