DZIEŃ NA FX/FI: Krajowe dane makro raczej nie wybiją złotego z trendu bocznego

W najbliższych dniach uwaga krajowych inwestorów skupi się na danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki, które jednak nie powinny wybić kursu EUR/PLN z trendu bocznego - oceniają ekonomiści. Na krajowym rynku długu możliwa korekta w oczekiwaniu na nowe impulsy.

"Dla złotego najbliższe dni upłyną pod znakiem licznych krajowych odczytów. Nie oczekujemy natomiast, by mogły one wybić kurs EUR/PLN z trendu bocznego, którego środek wyznacza poziom 4,44. Tym bardziej, że dane nie będą istotnie wpływały na perspektywy krajowej polityki pieniężnej" - napisano w porannym raporcie Banku Millennium.

W poniedziałek uwagę krajowych inwestorów przyciągnie czerwcowy odczyt inflacji bazowej CPI z Polski, który powinien pokazać jej dalszy spadek. NBP opublikuje dane o godz. 14.00.

"Wyraźny spadek inflacji po wyłączeniu najbardziej zmiennych cen żywności i energii może utrzymać coraz bardziej agresywne wyceny rynkowe obniżek stóp procentowych w Polsce począwszy od września, na które wskazują zarówno kontrakty FRA jak i taniejące stawki WIBOR" - oceniają ekonomiści PKO BP.

"Dlatego według naszej oceny, pomimo wsparcia ze strony mocno tracącego na wartości dolara, silny trend aprecjacyjny na złotym mógł już ulec wyczerpaniu. Oczekujemy więc w najbliższych dniach ponownej próby wzrostu kursu EUR/PLN w kierunku górnego ograniczenia kanału trwającej od czerwca konsolidacji pomiędzy poziomami 4,42 a 4,50" - dodają.

RYNEK DŁUGU

"Ubiegły tydzień na krajowym długu przyniósł wyraźne spadki rentowności, które były szczególnie mocne na krótkim końcu krzywej (-48 pb na obligacjach 2-letnich i -26 pb na 10-letnich papierach). Rentowności znalazły się na nowych, tegorocznych minimach, a dochodowość obligacji 10-letnich przełamała wyraźne, średnioterminowe wsparcie znajdujące się w okolicach 5,73 proc. (...) W bieżącym tygodniu na rynek nie napłyną jakieś kluczowe dane makro, a przy braku nowych impulsów trudno będzie o kontynuację tak dynamicznych trendów przynajmniej do przypadających 26 i 27 lipca posiedzeń Fed i EBC" - napisano w raporcie PKO BP.

"Pomimo, że kierunek zmian na krajowym długu jest zgodny z naszymi średnioterminowymi projekcjami, to tempo tych zmian oraz skala dyskontowanych przez rynek (FRA) obniżek stóp w perspektywie br. (o ok. 125 pb) są naszym zdaniem zbyt duże. Potwierdzają to również słowa prezesa NBP z ostatniej konferencji, który wskazywał, że ewentualne obniżki stóp będą bardzo powolne. W takim otoczeniu, w perspektywie bieżącego tygodnia, oczekujemy co najmniej spowolnienia obecnych trendów lub nawet budowania ruchów korekcyjnych w oczekiwaniu na nowe impulsy" - dodano.

(PAP Biznes)

pat/