DM BOŚ podniósł rekomendację i cenę docelową akcji mBanku
Analitycy DM BOŚ w raporcie z 13 lipca podnieśli rekomendację dla mBanku do"kupuj" z "trzymaj", a cenę docelową jego akcji w horyzoncie 12-miesięcznym ustalili na 637,80 zł z 377,6 zł wcześniej.
W dniu wydania raportu kurs akcji mBanku wyniósł 436 zł.
W opinii analityków DM BOŚ, przykład mBanku pokazuje, jak najgorzej mogą się ułożyć sprawy dotyczące dawnych kredytów hipotecznych w CHF.
"Od początku bank przyjął podejście, że problemy te będzie rozwiązywał na drodze sądowej. Z perspektywy czasu widać wyraźnie, że ta strategia okazała się porażką, ponieważ większość wyroków sądowych zapadała na korzyść frankowiczów, co dodatkowo ugruntował czerwcowy wyrok TSUE w sprawie C-520/21, który wykluczył możliwość obciążania klientów kosztem kapitału" - napisano w raporcie.
mBank dostrzegł potrzebę zmiany strategii i jesienią 2022 roku próbował poprawić sytuację wdrażając program ugód z klientami, którego pierwsze efekty wydają się obiecujące mimo późnego zaimplementowania, ale kosztują bank więcej.
"Szczęściem w nieszczęściu jest już duża pula rezerw na rzecz frankowiczów, której wielkość prawdopodobnie jeszcze urośnie, niemniej oczekujemy w przyszłości stopniowego spadku rezerw poczynając już od przyszłego roku" - napisano w raporcie.
"Oznacza to również perspektywę nadzwyczajnych zysków, zwłaszcza że działalność podstawowa generuje znakomitą rentowność, a ponieważ rok bieżący nie przyniósł znaczącego pogorszenia jakości aktywów, to koszt ryzyka jest pod kontrolą" - dodano.
DM BOŚ dostrzega wysoką rentowność na działalności podstawowej banku, aczkolwiek obecnie obciążoną wysokimi kosztami związanymi z dawnym portfelem hipotecznych kredytów w CHF.
"Ta sytuacja powinna się utrzymać w krótkim okresie; na przykład w drugim kw. bank podwyższył rezerwy w związku z czerwcowym wyrokiem TSUE w sprawie C-520/21 i spodziewamy się, że to na 2023 rok przypadnie szczyt obciążeń dotyczących dawnego portfela hipotecznych kredytów w CHF" - napisano w raporcie.
"W następnych latach koszty ryzyka prawnego będą spadać, dlatego oczekujemy poprawy dynamiki wzrostu wyniku netto" - dodano.
Depesza jest skrótem raportu DM BOŚ. Jego autorem jest Michał Sobolewski. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 13 lipca o godzinie 21:35.
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi.
(PAP Biznes), #MBKpr/
Załączniki: