DZIEŃ NA FX/FI: PLN i SPW pod wpływem czynników globalnych; rynek czeka na Fed

W środę złoty i krajowe obligacje skarbowe pozostaną pod wpływem czynników globalnych; rynki finansowe czekają na wieczorne posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej - wskazują ekonomiści.

"Bez wątpienia dzisiejszą sesję zdominuje oczekiwanie na wynik posiedzenia Rezerwy Federalnej. W naszej ocenie amerykańscy bankierzy centralni powtórzą determinację do walki z inflacją i nie przekreślą szans na podwyżkę stóp procentowych także we wrześniu, uzależniając ją od napływających danych. W takim scenariuszu dolar może nieco zyskać, gdyż rynek oczekuje zakończenia cyklu zacieśniania monetarnego już dziś i dość sprawnego przejścia do cięć stóp procentowych" - wskazują ekonomiści Banku Millennium.

"Złoty pozostaje mało zmienny i skupiony wokół poziomu 4,4330. Niewykluczone, iż wzorem wczorajszej sesji raz jeszcze kurs EUR/PLN spróbuje zejścia w okolice 4,4230" - dodają.

Również zdaniem ekonomistów PKO BP, środa zostanie zdominowana przez wyczekiwanie na decyzję FOMC i komunikat po posiedzeniu.

"Inwestorzy skupią się na tonie komunikatu i nakreślonych przez prezesa Fed oczekiwaniach odnośnie przyszłości, próbując odczytać czy szczyt zacieśniania polityki pieniężnej po lipcowej podwyżce stóp w USA już nastąpił. Brak sugestii o końcu cyklu, a tym bardziej utrzymanie jastrzębiego przekazu mogłoby istotnie uderzyć w rynki, umacniając dolara czy powodując spadki na giełdach" - napisano w porannym raporcie banku.

"To nie byłoby pozytywne otoczenie dla PLN, a wówczas kurs EUR/PLN mógłby testować okolice 4,47, a USD/PLN 4,06. Przeciwny przekaz ze strony Fed zapewne wsparłby złotego, a w takim przypadku EUR/PLN ustanowiłby prawdopodobnie nowe, średnioterminowe minima schodząc wyraźnie poniżej 4,42, a USD/PLN mógłby zmierzać w okolice 3,95" - dodano.

Rynek oczekuje, że na środowym posiedzeniu amerykański Federalny Komitet ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC) podwyższy najprawdopodobniej stopy procentowe o 25 pb. do 5,25-5,50 proc. W czerwcu, po dziesięciu z rzędu podwyżkach, Fed nie zmienił poziomu stóp, by móc lepiej przyjrzeć się skutkom dotychczasowych podwyżek.

Kluczowym dla rynków w krótkim terminie będzie forward guidance, czy Fed zakończy cykl zacieśniania polityki pieniężnej już w lipcu i przejdzie w tryb bardziej pasywnego obserwowania gospodarki, czy jednak docelowy poziom stóp zostanie ustalony dopiero po wakacjach.

RYNEK DŁUGU

"W komunikacji po posiedzeniu inwestorzy oczekują sugestii o zakończeniu cyklu zacieśniania polityki pieniężnej w USA i jeśli taki będzie ich odbiór, to rentowności obligacji na rynkach bazowych mogą ruszyć na południe kontynuując tendencje zapoczątkowane w okolicach 10 lipca br. Niejednoznaczny przekaz lub sugestie o uzależnieniu przyszłych decyzji od kolejnych danych mogłyby chwilowo podnieść rentowności, jednak jest mało prawdopodobne, aby ich lipcowe maksima (okolice 4,10 proc. dla 10-latek z USA i okolice 2,68 proc. dla Bundów) zostały pokonane" - prognozują w raporcie ekonomiści PKO BP.

"Krajowy rynek FI ze względu na oczekiwane w br. obniżki stóp w Polsce powinien pozostać naszym zdaniem mocniejszy od rynków bazowych i nawet w przypadku globalnej presji na wzrost rentowności nasze 10-latki nie powinny przekroczyć poziomu 4,70 proc., gdzie znajdują się istotne, techniczne opory" - dodają.

(PAP Biznes)

pat/ osz/