Funkcja reakcji NBP stanie się b. jastrzębia bez względu na wynik wyborów - Goldman Sachs (opinia)

Trwające obniżanie się dynamiki cen w Polsce wspiera sygnały z banku centralnego wskazujące na pierwszą obniżkę stop proc. we wrześniu, ale bez względu na wynik najbliższych wyborów parlamentarnych funkcja reakcji NBP stanie się bardziej jastrzębia - oceniają ekonomiści Goldman Sachs.

"Trwające spadki zarówno głównej, jak i bazowej miary inflacji prawdopodobnie będą wspierać nową komunikację ze strony NBP, która wskazuje na pierwszą obniżkę stóp procentowych we wrześniu. Rynek dobrze przyjął ten +guidance+ banku centralnego - złoty utrzymał się w trendzie aprecjacyjnym do euro, co prawdopodobnie pozostawia przestrzeń do cięcia stóp. Jednocześnie uważamy, że funkcja reakcji NBP prawdopodobnie stanie się bardziej jastrzębia po wyborach, które obecnie spodziewane są na październik, bez względu na ich wynik" - napisano w komentarzu Goldman Sachs do wstępnego odczytu inflacji za lipiec.

Wg wstępnego odczytu GUS, ceny towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2023 r. wzrosły rdr o 10,8 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadły o 0,2 proc., wobec odpowiednio 11,5 i 0,0 proc. w VI. Konsensus PAP Biznes zakładał na lipiec 10,9 proc. rdr i -0,1 proc. mdm.

Prezes NBP Adam Glapiński poinformował na początku lipca, że RPP formalnie zakończyła cykl podwyżek stóp procentowych, a kolejnymi ruchami, po spełnieniu warunków (bieżąca inflacja poniżej 10 proc. i przewidywania na kolejne kwartały/lata, że CPI będzie szybko spadać) będą w 2023 r. ich obniżki, w stopniowych krokach po 25 pb. Dodał, że w odpowiednich okolicznościach obniżka mogłaby nastąpić już we wrześniu.

Od wypowiedzi Glapińskiego obniżki po wakacjach, po spełnieniu odpowiednich warunków, nie wykluczali członkinie i członkowie RPP: G. Masłowska, I. Duda i W. Janczyk. (PAP Biznes)

tus/ gor/