TYDZIEŃ W KRAJU: Struktura CPI za VII, PKB za II kw., saldo C/A za VI, wyniki Dino i KGHM

Trzeci tydzień sierpnia, skrócony wtorkowym Świętem Wojska Polskiego, upłynie na krajowym rynku pod znakiem odczytów makro: GUS poda szczegóły inflacji za lipiec i szacunek PKB za II kw., a NBP saldo C/A za czerwiec. Na GPW wyniki podadzą m.in. Cyfrowy Polsat, KGHM, Dino i Agora. W środę i czwartek obradować będzie Sejm.

W poniedziałek o godz. 10.00 GUS poda szczegóły odczytu inflacji za lipiec. Według wstępnych danych wskaźnik CPI w Polsce w poprzednim miesiącu obniżył się do 10,8 proc. z 11,5 proc., bardziej niż wskazywał konsensus, przy spadku cen mdm o 0,2 proc.

"Podobnie jak poprzednio za spadek CPI odpowiadały głównie czynniki niebazowe (...). Odczyt był zgodny z naszymi oczekiwaniami i uważamy, że nadal możliwy jest jednocyfrowy odczyt za sierpień. Jednocześnie ostatnie odbicie cen ropy wskazuje na ryzyko w górę dla inflacji, przez co może ona utrzymać się na dwucyfrowych poziomach miesiąc dłużej (czyli również w VIII - PAP). Będziemy więc monitorować tygodniowe ceny paliw przed sierpniowym odczytem, żeby ocenić skalę materializacji tego ryzyka" - wskazali w zapowiedzi tygodnia ekonomiści Goldman Sachs.

"(...) szczegółowa struktura wskaże, co stało za niższą inflacją bazową (szacujemy 10,6 proc. rdr wobec 11,1 proc. w czerwcu). Niższy CPI za lipiec zwiększył prawdopodobieństwo spadku inflacji do poziomu jednocyfrowego już w sierpniu. Z drugiej strony ostatnie wzrosty cen ropy i paliw ograniczają to ryzyko" - wskazują w raporcie tygodniowym ekonomiści Banku Santander.

Oficjalne wyliczenie inflacji bazowej przedstawi w środę Narodowy Bank Polski.

W poniedziałek NBP opublikuje z kolei szacunek salda rachunku obrotów bieżących za czerwiec. Według konsensusu PAP Biznes bilans C/A był w czerwcu dodatni i wyniósł 1.520,0 mln euro. Zdaniem ankietowanych eksport w czerwcu wzrósł o 4,3 proc. rdr, a import spadł o 3,8 proc. rdr.

Kluczowym odczytem makro może okazać się środowy szybki szacunek produktu krajowego brutto za II kw. 2023 r. Według konsensusu PAP Biznes PKB Polski w ub. kwartale PKB spadł 0,2 proc. rdr wobec -0,3 proc. w I kw. Według prognoz inwestycje mają wzrosnąć o 3,8 proc. rdr (5,5 proc. w I kw.), a konsumpcja krajowa i popyt krajowy odnotowały spadki o 3,0 i 2,7 proc. (-1,6 proc. i -5,2 proc. w I kw.).

"Szczegółowe rozbicie PKB będzie opublikowane dopiero pod koniec miesiąca, ale zakładamy dalsze hamowanie konsumpcji prywatnej, inwestycji i redukcję zapasów przy poprawie eksportu netto. Dane o PKB powinny naszym zdaniem potwierdzić, że gospodarka znajduje się w pobliżu dołka cyklu koniunkturalnego. Kolejne kwartały powinny przynieść stopniowe ożywienie, wiedzione spadającą inflacją i odbiciem realnych dochodów do dyspozycji, ale też widzimy ryzyko w dół dla naszej prognozy PKB na cały rok na poziomie 1 proc. rdr, a także 3,3 proc. w 2024 r." - oceniają ekonomiści Banku Santander.

W środę i czwartek obradować będzie Sejm. Zgodnie z jego harmonogramem i zapowiedziami przedstawicieli Prawa i Sprawiedliwości Sejm ma zająć się m.in. rozpatrzeniem wniosku o zarządzenie ogólnokrajowego referendum, które ma odbyć się równolegle z głosowaniem w wyborach parlamentarnych 15 października. Premier M. Morawiecki poinformował w niedzielę, że w poniedziałek Rada Ministrów przyjmie brzmienie wszystkich 4 pytań referendalnych.

Na przestrzeni tygodnia na warszawskiej GPW kolejne spółki przedstawiać będą raporty kwartalne. W środę wyniki podadzą m.in. Cyfrowy Polsat, Benefit Systems i Alumetal, w czwartek KGHM, Dino, Mo-Bruk, a w piątek Agora.

------------

Kalendarium wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 14-18 sierpnia:

PONIEDZIAŁEK, 14 SIERPNIA

10.00 - GUS - wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2023 r.

14.00 - NBP - bilans płatniczy za VI

WTOREK, 15 SIERPNIA

Święto Wojska Polskiego

ŚRODA, 16 SIERPNIA

Wyniki na GPW: Cyfrowy Polsat, Benefit Systems, Alumetal (były szacunki)

Posiedzenie Sejmu - I dzień

10.00 - GUS - szybki szacunek produktu krajowego brutto za II kw. 2023 r.

14.00 - NBP - inflacja bazowa

CZWARTEK, 17 SIERPNIA

Wyniki na GPW: KGHM, Dino, Mo-Bruk

Posiedzenie Sejmu - II dzień

10.00 - GUS - obroty towarowe handlu zagranicznego ogółem i według krajów w okresie styczeń-czerwiec 2023 r.

PIĄTEK, 18 SIERPNIA

Wyniki na GPW: Agora

(PAP Biznes)

tus/