DZIEŃ NA FX/FI: Szanse na wyjście EUR/PLN z konsolidacji niewielkie; SPW pod wpływem rynków bazowych

Szanse na wyjście notowań EUR/PLN z dotychczasowej konsolidacji są niewielkie, choć publikowane we wtorek dane makro mogą nieco zwiększyć zmienność na rynkach - oceniają ekonomiści. Na krajowym rynku długu notowania SPW pozostaną uzależnione od ruchów na rynkach bazowych.

"Po wczorajszym Letnim Święcie Bankowym do pracy wracają inwestorzy z Wielkiej Brytanii. Oznacza to z pewnością wzrost płynności, ale jednocześnie naszym zdaniem niewiele może z tego wynikać dla kierunku notowań aktywów. Kurs EUR/PLN pozostaje bowiem skoncentrowany wokół poziomu 4,47, a więc okolic górnego ograniczenia trendu bocznego, na którym znalazł się w związku z globalnym umocnieniem dolara (negatywnym dla wartości walut rynków wschodzących). Nie spodziewamy się, by dzisiejsze wydarzenia (m.in. odczyt indeksu Conference Board) mogły w znaczący sposób przekładać się na wycenę złotego" - napisali ekonomiści Banku Millennium.

Również zdaniem ekonomistów BGK, szanse na wyjście eurozłotego z dotychczasowej konsolidacji są niskie.

"(W poniedziałek - PAP) złoty początkowo osłabiał się, ale po południu zniwelował dużą część tego ruchu. EURPLN finalnie zamknął dzień o 0,3 gr wyżej od piątkowego zamknięcia na 4,4650. To lepszy wynik od EUR/CZK i EUR/HUF, które z kolei pozostały na podwyższonych poziomach po podobnym impulsie wzrostowym o poranku. Sądzimy, że to była realizacja zysków tych inwestorów, którzy zagrali przed piątkowym wystąpieniem Powella pod ich umocnienie" - napisano.

"To popołudniowe umocnienie złotego i obrona wsparcia na 4,48 umacniają przekonanie, że wciąż szanse na wyjście z obecnej konsolidacji górą są niskie" - dodano.

W ocenie PKO BP, wtorkowe dane makro mogą podwyższyć zmienność na rynkach.

"Wtorek przyniesie więcej istotnych odczytów makro z rynków bazowych takich jak indeksy zaufania konsumentów z Europy oraz USA, oraz pierwsze w tym tygodniu dane z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych (raport JOLTS). Być może spowodują one wzrost zmienności na rynkach i w konsekwencji doprowadzą do wybicia na EUR/PLN z budującej się od połowy sierpnia formacji trójkąta. Położenie ww. trójkąta w trendzie daje nieco większe szanse na wybicie górą, co mogłoby wygenerować ruch do strefy 4,51-4,53" - napisali w raporcie ekonomiści PKO BP.

Indeks nastrojów niemieckich konsumentów GfK na wrzesień wyniósł -25,5 pkt. wobec -24,6 pkt. miesiąc wcześniej. Analitycy spodziewali się indeksu na poziomie -24,5 pkt.

Z kolei we Francji wskaźnik nastrojów konsumentów wyniósł w sierpniu 85 pkt., wobec 85 pkt. miesiąc wcześniej. Analitycy spodziewali się wskaźnika na poziomie 84 pkt.

Raport JOLTS z amerykańskiego rynku pracy oraz indeks zaufania konsumentów Conference Board z USA zostaną opublikowane o godz. 16.00.

RYNEK DŁUGU

"Do czasu publikacji czwartkowych danych inflacyjnych krajowe SPW pozostawać będą pod wpływem rynków bazowych, gdzie rentowności 10-letnich UST i analogicznych pod względem tenoru Bundów, odpowiednio zatrzymały się 'na ziemi niczyjej' (wnętrze kanału wzrostowego) oraz w okolicach technicznego oporu w pobliżu 2,58 proc." - napisano w raporcie PKO BP.

"Rentowność krajowych 10-latek natomiast krąży w okolicach ważnego poziomu na 5,7 proc., naruszając go to w górę to w dół. Wydaje się, że impulsy z bieżącego tygodnia będą na tyle silne, aby z opisanego wyżej układu zaczęły wyłaniać się przyszłe trendy, które będą dominować w pierwszych dniach września br" - dodano.

Zdaniem ekonomistów Santander BP, jest jeszcze przestrzeń do rozszerzenia spreadów kredytowych, które mogą się utrzymać na podwyższonym poziomie nawet do końca przyszłego roku.

"Na krajowym rynku stopy procentowej stawki swap nie zmieniły się istotnie. Krótkoterminowe stawki FRA spadły o 1-3 pb, a nieznacznie wzrosły długoterminowe FRA. IRS spadły o 1-2 pb. W dalszym ciągu trwała przecena obligacji skarbowych w reakcji na przyjęty pod koniec ubiegłego tygodnia budżet za 2024 r. z dużym wzrostem deficytu budżetowego i rekordowo wysokimi potrzebami pożyczkowymi" - napisano w porannym raporcie.

"Rentowności obligacji rosły o kilka punktów bazowych przy analogicznym wzroście spreadów asset swap. Zakładamy, że jest jeszcze przestrzeń do rozszerzenia spreadów kredytowych i mogą się one utrzymać na podwyższonym poziomie nawet do końca przyszłego roku" - dodano.

(PAP Biznes)

pat/ osz/