DZIEŃ NA FX/FI: Złoty i dług pod presją decyzji RPP, czekają na wyjaśnienia prezesa NBP

Złoty i dług znajdują się pod presją decyzji RPP i czekają na wyjaśnienia przez prezesa NBP powodu tak zaskakującej decyzji RPP - wskazują analitycy.

Rada Polityki Pieniężnej niespodziewanie obniżyła na posiedzeniu w dn. 5-6 września 2023 r. wszystkie stopy procentowe NBP o 75 pb., w tym referencyjną do 6,0 proc. Ankietowani przed posiedzeniem analitycy spodziewali się obniżki głównej stopy o 25 pb. do 6,50 proc.

Na godzinę 15.00 zapowiedziana jest konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Po decyzji rady kurs EUR/PLN poszybował w kierunku 4,58 tracąc w ciągu dnia ok. 1,6 proc.

W czwartek rano złoty kontynuuje ruch deprecjacyjny.

"Decyzja RPP i spadek stawek FRA może zachęcić inwestorów krótkoterminowych do gry przeciwko złotemu także w kolejnych miesiącach. Sporo może zależeć od dzisiejszych komentarzy prezesa NBP i późniejszych decyzji RPP. Jeśli RPP zasygnalizuje, że faktycznie był to jednorazowy wyprzedzający ruch i przez dłuższy czas nie będzie kolejnych obniżek, to osłabienie złotego może wyhamować" - piszą w porannej nocie analitycy Banku Santander.

"Jeśli jednak gołębi ton RPP będzie utrzymany, a stopy będą obniżane dalej dosyć szybko, to złoty może kontynuować trend deprecjacyjny" - dodają.

Analitycy PKO BP wskazują natomiast na możliwe negatywne konsekwencje dla złotego.

"Obniżka stóp procentowych aż o 75 pb. może być „game changerem” dla PLN, tym bardziej, że retoryka innych banków centralnych z Europy i regionu CEE-3 pozostaje odpowiednio jastrzębia czy umiarkowana. Skala tej obniżki może przyspieszyć ucieczkę zagranicznego kapitału z transakcji carry trade na polskiej walucie, co miałoby dalsze, negatywne konsekwencje dla złotego" - dodają z kolei analitycy PKO BP.

RYNEK DŁUGU

Również dla rynku długu kluczowe będą wyjaśnienia szefa NBP.

"Dzisiejszy dzień na krajowym rynku długu zdominuje wydźwięk konferencji prezesa Narodowego Banku Polskiego. Dla wyceny obligacji istotne będą potencjalne wypowiedzi A.Glapińskiego na temat kolejnych ruchów RPP (m.in. odpowiedź, czy wczorajszym agresywnym cięciem Rada chciała skondensować działania w czasie). Osobną kwestią jednak – po wczorajszej niespodziance – jest nieprzewidywalność ruchów RPP, która z rynkowego punktu widzenia może wymagać dodatkowej premii za ryzyko" - uważają analitycy Banku Millennium.

"Dziś, podobnie jak w przypadku kursu waluty, wiele będzie zależało od wypowiedzi prezesa NBP. Jeśli będzie materializował się nasz scenariusz jednorazowej obniżki wyprzedzającej i braku zmiany stóp przez kilka kolejnych miesięcy, wówczas może dojść do przejściowego wypłaszczenia krzywej i jest szansa na korektę w górę dla stóp krótkoterminowych, gdyż obecnie rynek wycenia dalsze szybkie obniżki stóp i spadek stopy referencyjnej nawet do 5,25-5,50 proc. na koniec tego roku i poniżej 4 proc. na koniec przyszłego roku, wobec naszego założenia ok. 6 proc. na koniec tego roku i 5 proc. na koniec 24 r." - uważają analitycy Banku Santander.

(PAP Biznes)

map/ asa/