DZIEŃ NA FX/FI: W tym tygodniu duże ryzyka dla PLN; możliwe spadki rentowności SPW

W tym tygodniu polska waluta jest obciążona dużym ryzykiem zmienności. Jeśli Rada Polityki Pieniężnej obniżyłaby stopy procentowe bardziej niż zakłada konsensus rynkowy, złoty mógłby dalej tracić - uważają analitycy.

"Na rynku długu, na początku tygodnia znaleźliśmy się na nowych szczytach. Rentowności amerykańskich 10-latek są już powyżej 4,6 proc. Po wypowiedziach przedstawicieli banków centralnych, że stopy procentowe będą utrzymywane przez dłuższy czas na wyższym poziomie, kapitał napływa szerokim strumieniem do dolara. Mamy jeszcze do czynienia z pokłosiem wrześniowego posiedzenia Fed-u" - powiedział PAP Biznes Rafał Sadoch, analityk rynku FX BM mBanku.

"Między polityką monetarną USA a polityką monetarną Polski jest duża rozbieżność. Jesteśmy po wrześniowej, bardzo dużej obniżce stóp procentowych o 75 pb. Jesteśmy też zapewne w przeddzień kolejnej obniżki. Ta dywergencja w polityce monetarnej, szczególnie między USA a Polską, jest największym wyzwaniem i czynnikiem ryzyka dla złotego" - dodał.

Jego zdaniem, w przypadku większej od zakładanej przez rynek obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej, możliwe jest dalsze osłabianie się rodzimej waluty.

"Jeśli RPP obniży jutro stopy procentowe w sposób znaczący, czyli więcej niż 25 pb., które zakłada rynkowy konsensus, a po drugiej stronie Atlantyku będziemy widzieli dane wskazujące na to, że w Stanach Zjednoczonych mogą jeszcze nastąpić podwyżki stóp, to będzie złe środowisko dla złotego, w którym nasza waluta może tracić" - powiedział Rafał Sadoch.

"Najbliższy tydzień będzie obciążony sporym ryzykiem dla złotego, zmienność może być duża, w zależności od tego, co zrobi RPP i co będzie się dalej działo z dolarem. Ostatnie wydarzenia nie sprzyjają polskiej walucie" - dodał.

RYNEK DŁUGU

Zdaniem Rafała Sadocha, spowolnienie gospodarcze w krajach strefy euro i USA, będzie hamować dalszy wzrost rentowności obligacji na rynkach.

"Nie spodziewałbym się, że rentowności na świecie będą dalej rosły w podobnym tempie jak to miało miejsce na przestrzeni ostatnich 2 miesięcy. Stopniowo zbliżamy się do momentu, kiedy gospodarka coraz mocniej będzie odczuwać wysokie stopy procentowe. Spowolnienie gospodarcze i zjawiska recesyjne, szczególnie w Europie i w USA nasilają się i to powinno hamować wzrost rentowności na rynku długu" - powiedział analityk.

Dodał, że w przypadku krajowych SPW, sytuacja jest odwrotna niż na rynkach bazowych.

"Jeśli w kraju będziemy widzieli cięcie stóp procentowych, to będziemy mieć do czynienia ze spadkiem rentowności" - powiedział.

Po południu we wtorek kurs EUR/PLN rośnie o 0,2 proc. do 4,6273. USD/PLN idzie w górę o 0,23 proc. do 4,4128. EUR/USD zniżkuje o 0,03 proc. do 1,0486.

(PAP Biznes)

pam/ ana/