RPP będzie luzować małymi krokami, nie na każdym posiedzeniu, z uwagą na ryzyka dla PLN (opinia)

RPP będzie przeprowadzać cykl luzowania w małych krokach, nie na każdym posiedzeniu i z uwzględnieniem ryzyk dla kursu walutowego - oceniają ekonomiści Pekao. Wg ekonomistów ING, czwartkowa retoryka prezesa NBP będzie uwzględniała ostrożniejsze podejście do polityki pieniężnej.

ANALIZY PEKAO (X/TWITTER)

"Rada tym razem nie zaskoczyła (z wyjątkiem momentu ogłoszenia decyzji) i obcięła stopy o 25 pb. Taki będzie ten cykl: w małych krokach, nie na każdym posiedzeniu i z uwzględnieniem ryzyk dla stabilności finansowej (złoty). Na koniec tego roku stopa referencyjna wyniesie 5,5%, na koniec 2024 r. 4 proc."

ING (X/TWITTER)

"RPP zdecydowała się na obniżkę stóp o 25pb. W ostatnim czasie oczekiwania przesunęły się bardziej w kierunku cięcia o 50pb, stąd taka decyzja może przynieść lekkie umocnienie PLN oraz niewielki wzrost rentowności obligacji. Dalsza reakcja zależy od jutrzejszej konferencji. Od końca lipca w większości gospodarek G10 mamy mocny wzrost oczekiwanych stóp, rynki finansowe w końcu uwierzyły bankierom centralnym, że ten cykl w polityce pieniężnej będzie inny niż znamy z ostatnich dwóch dekad, a więc po ostatniej podwyżce nie nastąpią szybkie i głębokie cięcia stóp. Zakładamy, że prezes NBP także będzie prezentował ostrożniejsze podejście".

MIKOŁAJ RACZYŃSKI, PORTU (MAIL)

„Rada zdecydowała się spowolnić cykl luzowania, co wydaje się racjonalne po tym, jaką lekcję dostała od rynku po poprzedniej decyzji. Mam tutaj oczywiście na myśli gwałtowne osłabienie złotego. Niemniej, funkcja reakcji NBP nadal jest dla większości rynku niejasna, o czym świadczy chociażby rozstrzał prognoz analityków odnośnie październikowego posiedzenia. Niejasny jest też powrót inflacji do celu inflacyjnego w Polsce, dlatego każde wyjście przed szereg z silniejszymi obniżkami stóp będzie się zapewne kończyć dalszym osłabieniem krajowej waluty”.

*********

Rada Polityki Pieniężnej obniżyła na posiedzeniu w dn. 3-4 października 2023 r. wszystkie stopy procentowe NBP o 25 pb., w tym referencyjną do 5,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku. (PAP Biznes)

tus/ osz/