DZIEŃ NA FX/FI: Zachowanie PLN zależne od trendów globalnych, istotna też konferencja prezesa NBP

Po środowym umocnieniu złoty pozostaje w trendzie bocznym w relacji do euro, jego dalsze notowania będą zależne od globalnych nastrojów - wskazują ekonomiści. Potencjał wzrostu rentowności SPW na długim końcu jest mocno ograniczony. W czwartek dla krajowego rynku istotna będzie konferencja prezesa NBP.

"Środowe umocnienie złotego nie jest na tyle duże, aby zmienić trendy głównych par z PLN, a tym samym EUR/PLN pozostaje w trendzie bocznym z punktami brzegowymi na 4,55 i 4,64, USD/PLN natomiast w trendzie wzrostowym z technicznym wsparciem na 4,35. Naszym zdaniem dalsze zachowanie złotego będzie zależne od globalnych nastrojów, które w krótkim terminie mogą ulegać przesileniu, a tezę taką potwierdzą lub zanegują piątkowe, miesięczne dane z rynku pracy w USA za wrzesień br." - oceniają ekonomiści PKO BP.

W czwartek dla krajowego rynku istotna będzie konferencja prezesa NBP, Adama Glapińskiego, zaplanowana na godz. 15.00. Rada Polityki Pieniężnej obniżyła na posiedzeniu w dn. 3-4 października 2023 r. wszystkie stopy procentowe NBP o 25 pb., w tym referencyjną do 5,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku.

"Po wczorajszej decyzji Rady Polityki Pieniężnej czas na konferencję prasową prezesa Narodowego Banku Polskiego. Potencjalnie powinna ona nieco rozjaśnić perspektywy stóp procentowych. Uważamy, iż przestrzeń do kolejnych cięć w tym roku jest ograniczona, co może nieco wesprzeć złotego w walce o powrót poniżej poziomu 4,60. Warunkiem trwałości takiego umocnienia będzie pozytywny sentyment zewnętrzny, co obecnie zapewniają m.in. zniżkujące ceny ropy naftowej (mniejsza presja na największe banki centralne)" - napisano w raporcie Banku Millennium.

RYNEK DŁUGU

"Uzasadnienie decyzji RPP poznamy dzisiaj po 15.00, jednak wydaje się, że kontynuacja cyklu obniżek stóp będzie przebiegać w tempie charakterystycznym dla 'konserwatywnego banku centralnego', o czym mówił A. Glapiński podczas jednej z ostatnich swoich konferencji. To może w najbliższym czasie ciążyć instrumentom pochodnym wyceniającym zdecydowanie bardziej agresywne luzowanie pieniężne oraz krótkiemu końcowi krzywej rentowności. Potencjał wzrostu rentowności długiego jej końca jest już jednak mocno ograniczony, gdyż po sesji środowej rynkowa dochodowość 10-latek jest o ok. 25 pb. wyższa od stopy referencyjnej NBP" - napisano w raporcie PKO.

"Technicznie przestrzeń do ruchu wzrostowego na krajowych stawkach swap się wyczerpuje i jest szansa na korektę w dół. Sprzyjać temu mogłyby w krótkim terminie spadki rentowości na rynkach bazowych, w trakcie miesiąca ewentualnie wciąż nienajlepsze dane o aktywności, a pod koniec miesiąca dalszy spadek inflacji za październik poniżej 7 proc. Do końca roku wciąż rynek zakłada obniżki o 25-50 pb oraz 150-175 pb do sierpnia 2024 r. w tym kontekście nie sądzimy, żeby przestrzeń do dalszego spadku stóp rynkowych była duża" - oceniają ekonomiści Santander BP.

or/

(PAP Biznes)

pat/ gor/