Ewentualna zmiana rządu to niższa premia za ryzyko fiskalne, ale wyższe stopy proc. - BNP Paribas (opinia)
Sondażowe wyniki wyborów wg badań exit poll sugerują zmianę rządu, co oznaczałoby silniejszego złotego i niższą premię za ryzyko fiskalne, szczególnie w przypadku niezrealizowania przedwyborczych obietnic opozycji, ale również wyższe docelowe stopy procentowe - oceniają ekonomiści BNP Paribas.
"O ile osiągnięcie najwyższego wyniku przez obóz rządzący było oczekiwane, o tyle rezultaty w szczególności Trzeciej Drogi oraz Lewicy okazały się pozytywnym zaskoczeniem na niekorzyść wyniku Konfederacji. Prawdopodobieństwo powyższego scenariusza ekonomiści BNP Paribas szacowali na ok. 30 proc. W związku ze wspomnianym zaskoczeniem, spodziewamy się pozytywnej reakcji krajowych aktywów w najbliższych dniach. O ile w krótkim terminie może jeszcze ciążyć niepewność w związku z formowaniem nowego rządu, o tyle w średnim i długim terminie zmiana obozu rządzącego powinna zmienić postrzeganie krajowego rynku przez inwestorów zagranicznych (spadek premii za ryzyko). Wygrana opozycji i stworzenie pro-europejskiego rządu przede wszystkim zwiększa szanse na rychłe odblokowanie funduszy unijnych" - napisano w porannej nocie.
W ocenie BNP Paribas przedwyborcze obietnice partii opozycji sugerują dalsze poluzowanie polityki fiskalnej, choć nie ma pewności, czy uda się je zrealizować przy i tak już dużym deficycie budżetu.
Wygrana obecnej opozycji oznaczać może wyższe stopy procentowe w porównaniu do bieżącego scenariusza bazowego, który zakłada osiągnięcie poziomu 5 proc. dla stopy referencyjnej w I kw. 2024 r., a następnie brak zmian do końca 2024 r.
"Perspektywa szybkiego odblokowania funduszy unijnych i ewentualnie większej stymulacji fiskalnej wskazują na szybszy wzrost gospodarczy, a co za tym idzie wyższą presję inflacyjną. Choć niekoniecznie musi to oznaczać ponowne podwyżki stóp procentowych, łagodzenie polityki pieniężnej może zakończyć się jeszcze w tym roku" - napisano.
Sformowanie rządu przez obecną opozycję oznaczać może wg BNP Paribas bardziej płaskie krzywe rentowności i IRS.
"Silniejszy złoty i niższa premia za ryzyko fiskalne (szczególnie w przypadku niezrealizowania przedwyborczych obietnic) w związku z szybszym napływem środków z UE powinny wspierać długoterminowe rynkowe stopy procentowe (rynek długu). (...) Rynek będzie zakładał łatwiejszy dostęp do funduszy UE i mniejszą skalę łagodzenia polityki pieniężnej w związku z silniejszymi perspektywami wzrostu i inflacji" - dodano.
Wg badania late poll, Prawo i Sprawiedliwość zdobyło najwięcej głosów w wyborach parlamentarnych z wynikiem 36,6 proc., co daje mu 198 mandatów w Sejmie. Koalicja Obywatelska może liczyć na 31 proc. głosów, co da jej 161 mandatów. Trzecia Droga otrzymała 13,5 proc. głosów (57 mandatów), Lewica 8,6 proc. (30 mandatów), a Konfederacja 6,4 proc. (14 mandatów). (PAP Biznes)
tus/ ana/