DZIEŃ NA FX/FI: W najbliższych dniach kurs EUR/PLN powinien stabilizować się wokół poziomu 4,46

W najbliższych dniach kurs EUR/PLN powinien stabilizować się wokół poziomu 4,46 - prognozują ekonomiści Banku Millennium. Na krajowym rynku długu możliwa stabilizacja.

"Złoty tkwi od ponad tygodnia w wąskim paśmie odchyleń. Kurs EUR/PLN porusza się bowiem wokół poziomu 4,46 +/- 1,5 grosza. W tym tygodniu nie zabraknie potencjalnych impulsów przemawiających za podbiciem zmienności. Uważamy jednak, iż zarówno krajowe dane o inflacji CPI, jak i wynik posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej pozostaną dość neutralne dla polskiej waluty. Naszym zdaniem kontynuacja dezinflacji w Polsce skłoni RPP do kolejnej obniżki stóp procentowych o 25 pb w przyszłym tygodniu, co jest już jednak uwzględnione w rynkowych wycenach" - napisano w raporcie Banku Millennium.

"Z kolei decyzja Fed powinna przynieść stabilizację stóp procentowych w listopadzie (środa), która również jest uwzględniona przez rynkowy konsensus. W efekcie dane o inflacji CPI i wynik posiedzenia Fed powinny być relatywnie neutralne dla wyceny złotego. W rezultacie uważamy, iż przed nami dość spokojny okres notowań EUR/PLN. Nieobecność inwestorów krajowych w środę (dzień wolny od pracy w Polsce) nie powinna być wykorzystana przez inwestorów zagranicznych do podbicia zmienności. Uważamy, iż kurs EUR/PLN w najbliższych dniach stabilizować się będzie wokół poziomu 4,46" - dodano.

Jak wskazują ekonomiści Banku Millennium, w obliczu spodziewanej stabilizacji złotego o kierunku zmian pary USD/PLN decydować będą globalne ruchy dolara.

"Zakładamy, iż amerykańska waluta może nieznacznie tracić na wartości, co wynikać będzie przede wszystkim z czynników technicznych. W rezultacie kurs USD/PLN może kierować się w stronę poziomu 4,1680, tj. dolnego ograniczenia krótkoterminowego trendu horyzontalnego" - napisali ekonomiści.

RYNEK DŁUGU

"Mimo, iż rentowności krajowego długu pozostawały w ostatnich tygodniach w trendzie wzrostu dochodowości, to uważamy, iż w kolejnych dniach przejdą w tryb stabilizacji. Przypomnijmy, iż głównym motorem zmian bieżących notowań skarbowych papierów wartościowych był miks czynników krajowych i zagranicznych. Te pierwsze związane były przede wszystkim z wysokimi emisjami obligacji i napięciami fiskalnymi towarzyszącymi realizacji przyszłorocznego budżetu. Z kolei presja na wzrost dochodowości z rynków bazowych związana była z dyskontowaniem możliwości podwyżki stóp procentowych w USA podczas grudniowego posiedzenia Fed" - oceniają ekonomiści Millennium.

"W naszej ocenie w najbliższych dniach trudno będzie o kontynuację bieżącego trendu. Nie zakładamy bowiem nowych impulsów wpływających na wycenę SPW. W konsekwencji uważamy, iż po okresie solidnych ruchów polskich papierów wartościowych ten tydzień przyniesie uspokojenie wyceny obligacji. Tym bardziej, iż jest on krótszy dla inwestorów krajowych" - dodają.

(PAP Biznes)

pat/ osz/