DZIEŃ NA FX/FI: Jeśli RPP nie zaskoczy złoty pozostanie stabilny, istotna konferencja prezesa NBP

Jeśli w środę decyzja Rady Polityki Pieniężnej nie zaskoczy rynku, złoty powinien pozostać relatywnie stabilny, kluczowy będzie jednak przekaz płynący z czwartkowej konferencji prezesa NBP - wskazują w porannych raportach ekonomiści. Analitycy oczekują, że Rada obniży w środę stopy o 25 pb.

"Bez wątpienia dzisiejsza decyzja Rady Polityki Pieniężnej oraz jutrzejsza konferencja prasowa prezesa Narodowego Banku Polskiego są najważniejszymi wydarzeniami tego tygodnia dla wyceny krajowych aktywów. Zakładamy, iż Rada obniży dziś stopy procentowe o 25 pkt. baz. Taka decyzja oznaczałaby wypełnienie konsensusu, a więc nie generowałoby większej zmienności. Jednocześnie przekierowałoby uwagę inwestorów na jutrzejsze wystąpienie A. Glapińskiego" - napisano w raporcie Banku Millennium.

"Póki co kurs EUR/PLN koncentruje się wokół poziomu 4,4550. W naszej ocenie ewentualna mniej gołębia narracja mogłaby nieznacznie umocnić polską walutę i sprzyjać spadkowi dochodowości obligacji. Tym bardziej, iż zmiany rozwiniętych rynków długu wspierają taki ruch" - dodano.

Ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes oczekują, że RPP obniży w listopadzie stopy o kolejne 25 pb., do 5,50 proc. w przypadku referencyjnej, a potem, że do końca 2024 r. stopy zejdą w dół o kolejne 100 pb. Ścieżka stóp jest zasadniczo zbieżna z październikową, sprzed wyborów parlamentarnych.

Ekonomiści Pekao wskazują, że kluczowa dla złotego będzie konferencja prezesa NBP, Adama Glapińskiego, zaplanowana na czwartek na godz. 15.00.

"Nie sądzimy, aby komunikat po posiedzeniu zmienił się znacząco w porównaniu do poprzednich miesięcy (jego 'otwarta' forma jest spójna z różnymi odcieniami nastawienia NBP), natomiast sam ruch może potencjalnie być zaskoczeniem. Niezależnie od samego wyniku głosowania w sprawie stóp, najważniejsza będzie czwartkowa konferencja prasowa prezesa NBP" - napisano w raporcie Pekao.

Zdaniem ekonomistów PKO BP, warunkiem utrzymania silnego złotego w krótkim terminie jest pozostawanie kursów EUR/PLN i USD/PLN poniżej lokalnych, technicznych oporów znajdujących się odpowiednio na 4,48 i 4,18.

RYNEK DŁUGU

"Naszym zdaniem w krótkim terminie ryzyka dla nieco wyższych rentowności szczególnie krajowych SPW w dalszym ciągu się utrzymują, choć dużo zależeć będzie od decyzji RPP i czwartkowej narracji prezesa NBP" - oceniają ekonomiści PKO BP.

"Niewielką presję na polskie obligacje może wywierać czwartkowy przetarg obligacji BGK, na którym bank zaoferuje papiery serii FPC0328, FPC0631, FPC0733 oraz FPC0342 w kwocie minimum 250 mln zł" - dodają.

(PAP Biznes)

pat/ ana/