DZIEŃ NA FX/FI: PLN powinien pozostać stosunkowo mocny; istotne posiedzenie RPP i trendy globalne

W kolejnych miesiącach większość pozytywnych czynników wpływających na krajową walutę powinna się utrzymać i złoty pozostanie stosunkowo mocny - oceniają ekonomiści. W rozpoczynającym się tygodniu kluczowe dla PLN i SPW będzie posiedzenie RPP, konferencja prezesa NBP i nastroje na rynkach globalnych.

"Zakładamy, że większość pozytywnych czynników wpływających na krajową walutę się utrzyma w kolejnych miesiącach, a złoty pozostanie stosunkowo mocny przy jastrzębiej retoryce NBP i szansach na napływ większej puli środków unijnych. W tym tygodniu złoty może pozostać stosunkowo mocny po dobrych danych o PKB i PMI przy jastrzębim NBP, choć negatywny wpływ na waluty regionu mogłoby mieć dalsze odrabianie strat dolara do euro. Na koniec roku spodziewamy się kursu EUR/USD blisko 1,09, EUR/PLN blisko 4,35, a USD/PLN poniżej 4,00, więc blisko obecnych poziomów" - prognozują ekonomiści Santander BP.

"W obecnym tygodniu głównym wydarzeniem w Polsce będzie posiedzenie RPP, rynek nie oczekuje zmiany stóp NBP, choć retoryka prezesa NBP podczas konferencji po posiedzeniu może mieć istotny wpływ na złotego oraz krajowe SPW. Na rynkach bazowych oprócz szeregu figur o koniunkturze gospodarczej poznamy dane z amerykańskiego rynku pracy, w tym kluczowy raport NFP. Po piątkowej sesji zakładamy, że wzrosty głównych par z PLN w środku ubiegłego tygodnia były jedynie lokalnymi korektami i teza taka będzie obowiązywać dopóki nie zostaną pokonane poziomy 4,36 na EUR/PLN oraz 4,01 na USD/PLN" - oceniają ekonomiści PKO BP.

Ekonomiści Banku Millennium wskazują, że w najbliższych dniach nastroje na polskim rynku finansowym zdominują wydarzenia zewnętrzne.

"Rozpoczynający się tydzień będzie intensywny. W środę poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej co do stóp procentowych. Zwyczajowo dzień po tym wydarzeniu zwołana powinna być konferencja prasowa prezesa NBP A. Glapińskiego. Już dziś natomiast odbędzie się konferencja prasowa zarządu banku centralnego (temat spotkania nie został podany)" - napisano w porannym raporcie banku.

"Mimo wszystko uważamy, iż nastroje na rynkach finansowych, w tym polskim, zdominują wydarzenia zewnętrzne – w szczególności publikacje z amerykańskiego rynku pracy. Będą one kształtować oczekiwania co do momentu pierwszej obniżki stóp procentowych w USA, a przez to wpływać na wartość dolara, czy amerykańskich obligacji" - dodano.

RYNEK DŁUGU

"Uważamy, że postępujący proces dezinflacji wsparty przez spadające ceny głównych surowców energetycznych oraz pozytywne zmiany na globalnych rynkach FI przy lokalnie mocnym złotym, wywierać będą dalszą presję na niższe rentowności krajowych SPW. Widzimy dalszą przestrzeń do spadku rentowności krajowych o 10-15 pb. w krótkim terminie na papierach 5-cio i 10-cio letnich, a do mocniejszych ruchów, szczególnie krótkiego końca krzywej, konieczna jest zmiana rynkowych oczekiwań, które zakotwiczyły się wokół hasła 'higher for longer' (wyżej na dłużej)" - prognozują ekonomiści PKO BP.

Zdaniem ekonomistów Santander BP, po sporym spadku - wobec wyraźnie niższej od oczekiwań - inflacji w strefie euro i nieco niższej w Polsce, ten tydzień może przynieść korektę stóp w górę.

"Wg nas rynek wciąż wycenia zbyt dużą skalę obniżek stóp NBP w 2024 r., a jednocześnie może nie doceniać ryzyka lekkiego zwiększenia przyszłorocznego deficytu budżetowego, jeśli większościowa koalicja parlamentarna zdecyduje się na realizację części obietnic wyborczych. Ostatnie komentarze członków RPP były utrzymane w jastrzębim tonie, a prezes NBP może ten ton potwierdzić na konferencji prasowej" - napisali w raporcie ekonomiści Santander BP.

"Do tego dane za granicą ponownie mogą pokazać solidny obraz amerykańskiego rynku pracy i dać powód do korekty stóp w górę także na rynkach bazowych. W dłuższym terminie zakładamy wciąż potencjał do wypłaszczania krajowej krzywej i wzrostu spreadów kredytowych asset swap" - dodali.

(PAP Biznes)

pat/ osz/