DZIEŃ NA FX/FI: PLN utrzymuje się na poziomie 4,33 względem euro, SPW też stabilne

Polska waluta utrzymuje się w poniedziałek na poziomie 4,33 względem euro, a jej potencjał do dalszego umacniania mógł się już wyczerpać, także rentowności krajowych obligacji zachowują się stabilnie, choć niewykluczona jest korekta w najbliższych dniach - ocenili ekonomiści.

"Zachowanie złotego w tym tygodniu prawdopodobnie zdeterminuje sytuacja na rynkach bazowych. Naszym zdaniem otoczenie międzynarodowe będzie lekko bardziej sprzyjające i kurs EUR/PLN powinien znów przetestować 4,32. W razie większego ruchu w górę na EUR/USD, możliwy wydaje się spadek do okolic 4,30. Na więcej na razie nie liczymy, gdyż RPP nie była w ubiegłym tygodniu w stanie przekonać rynków o braku gotowości do dalszych obniżek stóp" - napisali w raporcie analitycy ING Banku Śląskiego. Dodali, że inwestorzy oczekują, że NBP może łagodzić politykę pieniężną w ślad za cięciami stóp przez główne banki centralne.

Z kolei ekonomiści Millennium spodziewają się, że ten tydzień, a niewykluczone, że także i koniec roku kurs EUR/PLN "spędzi w wąskim przedziale 4,31 – 4,34".

"W naszej ocenie złoty w dużym stopniu wyczerpał już potencjał zainicjowany po wyborach parlamentarnych, których wynik inwestorzy interpretowali jako sygnał możliwego napływu środków z Krajowego Planu Odbudowy, poprawy otoczenia instytucjonalnego, czy większej dyscypliny fiskalnej w średnim terminie" - napisali.

Jednak w ich ocenie, potencjał do spadku w tym roku uległ już wyczerpaniu.

"Podsumowując uznajemy, iż przed nami okres względnej stabilnej wyceny polskiej waluty. Ryzykiem pozostaje polityczne procedowanie scenariusza postawienia prezesa Narodowego Banku Polskiego przed Trybunałem Stanu, co skutkowałoby przejściowym osłabieniem polskiej waluty" - uważają ekonomiści banku.

RYNEK DŁUGU

"W tym tygodniu praktycznie nie ma istotnych dla SPW danych z kraju. Rynek zignorował także ubiegłotygodniowe komentarze z RPP. Dlatego to sytuacja na rynkach bazowych powinna być dla SPW decydująca w tym tygodniu. Liczymy na niewielkie spadki rentowności na długim końcu oraz stabilizację na krótkim" - przewidują analitycy ING BSK.

Globalnie nie spodziewają się oni, aby piątkowe odbicie rentowności na rynkach bazowych miało przerodzić się w trend.

"Dane o aktywności sugerują stopniowe hamowanie koniunktury w USA i bardzo powolne odbicie w Europie. Dokłada się do tego globalny trend hamowania inflacji. W takim otoczeniu bankom centralnym trudno będzie przekonać rynki, że stopy w USA i strefie euro nie spadną w pierwszej połowie 2024. W skali tego tygodnia spodziewamy się stabilizacji na niemieckim i amerykańskim rynku lub niewielkiego spadku rentowności" - podkreślili.

Także ekonomiści banku Millennium wskazują, że krajowy rynek długu pozostaje pod dominującym wpływem sytuacji zewnętrznej.

"Uważamy jednak, iż wbrew ostatnich dwóch tygodniom najbliższe dni przyniosą ruch korekcyjny, tj. presję na wzrost dochodowości. Wynikać ona będzie, naszym zdaniem, z przebiegu posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Otóż uważamy, iż Ch.Lagarde zaprezentuje umiarkowanie jastrzębią narrację stojącą w kontrze do rynkowych oczekiwań sprawnego przejścia do cyklu łagodzenia polityki pieniężnej" - napisali w swoim tygodniowym komentarzu.

Dodali, że w tym kontekście interesująco prezentować się będzie wtorkowy, jedyny w grudniu, przetarg sprzedaży długu skarbowego.

"W naszej ocenie Ministerstwo Finansów prawdopodobnie skupi się w grudniu także na odkupie długu. Tym bardziej, iż stan środków na rachunkach budżetowych resortu pozostaje dość imponujący (114 mld PLN po listopadzie)" - zaznaczyli.

(PAP Biznes)

jz/ gor/