DZIEŃ NA FX/FI: Proces globalnej realizacji zysków może być kontynuowany, EUR/PLN w górę

Proces globalnej realizacji zysków może być kontynuowany w pierwszych tygodniach 2024 r., co może wesprzeć wzrosty kursów EUR/PLN i USD/PLN odpowiednio w kierunku 4,41 i 4,04 - wskazują ekonomiści. Trendy spadkowe rentowności krajowych SPW mogą być kontynuowane w średnim i długim horyzoncie.

"Początek 2024 roku przyniósł pogorszenie globalnych nastrojów inwestycyjnych, co przełożyło się na spadki indeksów giełdowych oraz globalne umocnienie dolara. W takim otoczeniu złoty zaczął rok od wyraźnego osłabienia, a kurs EUR/PLN zakończył wtorkowe notowania na najwyższym poziomie od połowy listopada. Przyczyną zmiany globalnych nastrojów jest naszym zdaniem w głównej mierze realizacja zysków po nadmiernej fali globalnego optymizmu z końca 2023 roku" - oceniają ekonomiści PKO BP.

"Uważamy, że proces globalnej realizacji zysków może być w pierwszych tygodniach 2024 roku kontynuowany, co w przypadku realizacji takiego scenariusza mogłoby wspierać wzrosty kursów EUR/PLN i USD/PLN, odpowiednio w kierunku 4,41 i 4,04, gdzie znajdują się istotne, techniczne opory" - dodają.

Również zdaniem analityka DM BOŚ, Konrada Ryczko, na parach związanych z PLN widoczna jest chęć wygenerowania mocniejszej korekty.

"W dalszym ciągu mówimy tu jednak o ewentualnym ruchu z okolic 4,31 EUR/PLN pod okolice 4,40 PLN. Wyjątek stanowi para CHF/PLN, która podbiła już przeszło 20 gr (z 4,4840 na 4,6840) w wyniku umocnienia franka na szerokim rynku" - napisał w porannym komentarzu analityk.

Ekonomiści Banku Millennium wskazują, że złoty pozostaje pod presją sprzedających.

"Lokalnie pod presją sprzedających pozostaje złoty, który jednak poziomem 4,37 za EUR osiągnął już pierwsze techniczne zasięgi korekty. Ruch wzrostu rozbudowuje dochodowość wzdłuż krajowej krzywej. Przyznać jednak należy, iż ostatnie dni przynoszą już raczej tylko niewielkie zmiany w stosunku do końca 2023 roku" - napisano w porannym raporcie banku.

RYNEK DŁUGU

"W 2024 rok bazowe rynki FI wchodzą z oczekiwaniami na znaczące i szybkie obniżki stóp procentowych przez Fed, EBC oraz BoE. W Polsce inwestorzy liczą na powrót RPP do luzowania polityki pieniężnej najpóźniej od marca br., a podstawą tych oczekiwań jest kontynuacja dezinflacji (CPI w marcu może zejść do strefy 3,5-4 proc.) oraz narastająca presja na RPP ze strony obniżających stopy pozostałych banków z regionu CEE-3 i ww. głównych banków centralnych" - wskazują ekonomiści PKO BP.

"W naszej opinii ww. oczekiwania inwestorów mają duże szanse na realizację, a trendy spadkowe rentowności krajowych SPW oraz papierów z rynków bazowych w średnim i długim horyzoncie czasowym będą kontynuowane. Oczekujemy, że na koniec I kw. 2024 rentowności polskich SPW spadną do okolic 4,6-4,8 proc., a wzrosty dochodowości jak te z przełomu roku będą tylko korektami w obrębie dominujących trendów" - dodają.

Ekonomiści Banku Millennium wskazują, że wycena polskiego długu pozostaje pod wpływem trendów globalnych i oczekiwania na piątkowy, pierwszy w tym roku przetarg obligacji skarbowych organizowany przez Ministerstwo Finansów.

(PAP Biznes)

pat/ gor/