DZIEŃ NA FX/FI: PLN w stabilizacji czeka na RPP; jest przestrzeń do spadków rentowności SPW

W oczekiwaniu na wynik posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej we wtorek złoty może się stabilizować - wskazują ekonomiści. W kolejnych dniach możliwa jest jednak aprecjacja krajowej waluty. Na krajowym rynku długu jest przestrzeń do prób kontynuacji trendów spadkowych rentowności SPW.

"Złoty zachowuje spokój, poruszając się wokół poziomu 4,33 za EUR na starcie dzisiejszej sesji. Stabilizacji sprzyjać dziś będzie oczekiwanie na wynik posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej i ubogie kalendarium zagranicznych danych zapewniające spokój rynków bazowych. W obliczu braku oczekiwań na zmianę stóp procentowych w Polsce inwestorzy z uwagą śledzić będą potencjalne modyfikacje narracji bankierów centralnych, w szczególności to jak RPP ocenia sprawne obniżanie się inflacji CPI" - napisano w raporcie Banku Millennium.

Ankietowani przez PAP Biznes ekonomiści oczekują, że Rada Polityki Pieniężnej na styczniowym posiedzeniu nie zmieni poziomu stóp procentowych. Zdaniem ekonomistów, RPP powróci do obniżek stóp dopiero w drugiej połowie 2024 r. w ruchach po 25 pb. na kwartał, a do końca 2025 r. stopa referencyjna NBP spadnie do 4,25 proc.

"Dziś w centrum uwagi znajdzie się posiedzenie RPP, ale dla rynków raczej nie będzie to znaczącym wydarzeniem. Powód jest prosty – praktycznie nikt nie spodziewa się jakiegokolwiek ruchu ze strony Rady, a ostatnia retoryka RPP dopuszcza szeroki wachlarz trajektorii polityki pieniężnej w najbliższych miesiącach (nie ma więc potrzeby jej zmiany)" - wskazują ekonomiści Banku Pekao.

Zdaniem ekonomistów PKO BP, złoty może kontynuować aprecjację.

"Poniedziałkowa, umiarkowana poprawa sentymentu względem ryzykownych aktywów jest zgodna z naszymi oczekiwaniami i wydaje się, że w obliczu ponownie narastających oczekiwań na szybkie cięcia stóp na rynkach bazowych może być w najbliższych dniach kontynuowana. W takim otoczeniu złoty mógłby kontynuować aprecjację w kierunku 4,32 na EUR/PLN i do okolic 3,92 na USD/PLN, gdzie widzimy najbliższe, krótkoterminowe wsparcia" - napisano w porannym raporcie banku.

RYNEK DŁUGU

"Na wczorajszej sesji doszło do spadku rynkowych stóp procentowych w kraju i na rynkach bazowych. Stawki FRA spadały o 4-8 pb, a rentowności obligacji o 5-9 pb przy zawężeniu spreadów asset swap. Spadkom rentowności może sprzyjać ostatni niższy od prognoz odczyt inflacji oraz oczekiwania na jej dalszy znaczny spadek w okolice 2,5-3 proc. Rentowności niemieckich i amerykańskich obligacji spadały o 2-3 pb" - napisano w raporcie Santander BP.

"Sądzimy, że w kolejnych dniach jest szansa na dalsze spadki stawek rynkowych w oczekiwaniu na odczyt inflacji w USA. Dziś ważnym wydarzeniem będzie posiedzenie RPP, ale istotniejsza niż decyzja (która, jak sądzimy, nie przyniesie żadnej niespodzianki, utrzymując stopy bez zmian) będzie konferencja prezesa NBP zaplanowano na środę o 15.00" - dodano.

Stratedzy PKO BP oceniają, że po poniedziałkowej sesji, w kolejnych dniach jest przestrzeń do prób kontynuacji trendów spadkowych rentowności SPW zarówno w kraju, jak i na rynkach bazowych.

"Prawdopodobnie jednak inwestorzy nie odważą się na większy ruch do czasu publikacji czwartkowych danych o inflacji CPI z USA" - zaznaczają.

(PAP Biznes)

pat/ osz/