DZIEŃ NA FX/FI: W najbliższych dniach złoty może się nieco osłabiać

Ze względu na sentyment na rynkach globalnych, w najbliższych dniach złoty może się nieco osłabiać - prognozują ekonomiści Banku Millennium. Rentowność polskich papierów 10-letnich może powrócić do niewielkich wzrostów, w ślad za rynkami bazowymi.

"Złoty, który zaskoczył umocnieniem w ubiegłym tygodniu, w najbliższych dniach naszym zdaniem będzie się nieco osłabiał. Zadecyduje o tym wpływ sentymentu zewnętrznego, a dokładniej trwający proces opóźniania rynkowych oczekiwań na wiosenne obniżki stóp procentowych na rozwiniętych rynkach. Szczególnie intensywny jest on po stronie Fed, co sprzyja – historycznie niekorzystnemu walutom rynków wschodzących – umocnieniu dolara. W efekcie kurs EUR/PLN przesuwać się powinien w okolice 4,35" - napisali w raporcie ekonomiści Banku Millennium.

"Tym bardziej, iż posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej będące najważniejszym lokalnym wydarzeniem tygodnia nie przyniesie korekt w dotychczasowej narracji. Co więcej, kalendarium danych makroekonomicznych tego tygodnia jest wyjątkowo ubogie, a złoty na gruncie technicznym nie dysponuje już przestrzenią do umocnienia. Dostrzegamy więc ryzyko niewielkiej przeceny polskiej waluty" - dodali.

Ekonomiści spodziewają się wzrostu także w przypadku kursu USD/PLN.

"Ten może być bardziej widoczny w stosunku do oczekiwanego ruchu EUR/PLN, gdyż poza samą przeceną złotego spodziewamy się także umocnienia dolara na rynkach globalnych. W efekcie tych dwukanałowych ruchów para USD/PLN powinna trwale wyjść ponad poziom 4,00 i próbować przemieszczać się w stronę 4,04, a nawet 4,06. Sprzyjać temu będą przede wszystkim ruchy dolara związane z mniej gołębią niż rynkowe oczekiwania narracją Fed w ostatnich dniach" - prognozują.

RYNEK DŁUGU

"Mimo, iż posiedzenie RPP wyrasta na najważniejsze wydarzenie tego tygodnia, to nie oczekujemy, by mogło ono przynieść zmianę dotychczasowej narracji. Polscy bankierzy centralni pozostają w trybie uzależnienia swoich ruchów od napływających danych, ale – jak podkreślał prezes Narodowego Banku Polskiego – co najmniej do marca stopy procentowe nie ulegną zmianie. Obecnie taki scenariusz wspiera ponadto zachowanie największych banków centralnych świata, które sugerują opóźnienie w stosunku do rynkowych oczekiwań terminu premierowego cięcia stóp procentowych w cyklu łagodzenia monetarnego" - napisali ekonomiści Banku Millennium.

"W efekcie rentowność 10-latki polskiej może powrócić do niewielkich wzrostów, w ślad za rynkami bazowymi. Tym bardziej, iż ten, ale i przyszły tydzień nie zawierają żadnych przetargów sprzedaży, czy zamiany obligacji skarbowych. W efekcie ruchy rynków globalnych mogą dominować na wycenie krajowego długu. Jednocześnie oczekujemy niewielkiego wystromienia krzywej SPW, tj. zwyżki rentowności 10-latki, przy jednoczesnej stabilizacji wyceny długu z krótkiego końca krzywej" - dodali.

(PAP Biznes)

pat/ osz/