DZIEŃ NA FX/FI: Dla złotego i krajowych obligacji istotne dane makro

Dla notowań złotego i krajowych obligacji istotne będą publikowane we wtorek dane makroekonomiczne, w tym odczyt inflacji CPI z USA, indeks niemieckiego instytutu ZEW i krajowe dane saldzie obrotów bieżących - wskazują w porannych komentarzach ekonomiści.

"Przed nami interesująca sesja. Źródłami dzisiejszej zmienności mogą stać się dane ZEW z Niemiec i – przede wszystkim – odczyt inflacji ze Stanów Zjednoczonych. Realizacja konsensusu na amerykańską inflację oznaczałaby, iż presja cenowa w gospodarce USA jest najsłabsza od marca 2021 roku (2,9 proc. rdr). Dla uczestników rynku może to być sygnał na utwierdzenie oczekiwań co do maja, jako miesiąca na cięcie stóp procentowych Fed. Konsekwencją byłby niewielki wzrost eurodolara oraz spadek dochodowości Treasuries" - prognozuje ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz.

"Taki scenariusz stanowiłby ponadto wsparcie dla polskich aktywów, tj. sprzyjałby utrzymywaniu kursu EUR/PLN jedynie nieco powyżej poziomu 4,31 oraz zniżce rentowności polskiego długu. W tym drugim przypadku jednak zakres zmian byłby niewielki z uwagi na jutrzejszy przetarg zamiany obligacji organizowany przez Ministerstwo Finansów" - dodaje.

Dane o inflacji CPI z USA zostaną opublikowane o godz. 14.30. Ekonomiści spodziewają się spadku inflacji w styczniu 2024 r. do 2,9 proc. rdr z 3,4 proc. rdr w grudniu 2023 r.

Odczyt niemieckiego instytutu ZEW, obrazującego nastroje wśród analityków i inwestorów instytucjonalnych, zostanie opublikowany o godz. 11.00.

"Naszym zdaniem, o zachowaniu złotego zadecydują dane z rynków bazowych, w tym głównie odczyt styczniowej inflacji CPI z USA, który poznamy o 14.30 czasu polskiego. Dane te mogą zweryfikować obserwowane w ostatnich tygodniach tendencje do łagodzenia oczekiwań inwestorów odnośnie szybkich i mocnych obniżek stóp Fed, co spowodowało wyraźne wzrosty rentowności na rynkach FI, umocniło dolara i wywierało presję na waluty z rynków EM" - wskazują ekonomiści PKO BP.

Na krajowym rynku inwestorzy poznają z kolei dane o saldzie obrotów bieżących za grudzień, które NBP przedstawi o godz. 14.00. Z konsensusu opracowanego przez PAP Biznes wynika, że Saldo rachunku obrotów bieżących w grudniu 2023 r. było w Polsce ujemne i wyniosło minus 149,9 mln euro. Zdaniem ekonomistów, eksport w grudniu spadł o 3,0 proc. rdr, a import spadł o 8,5 proc. rdr.

"Dziś pogorszenie indeksu ZEW może sprzyjać spadkowi EUR/USD, co - podobnie jak słabsze saldo obrotów bieżących - mogłoby negatywnie działać na złotego" - napisali w porannym raporcie ekonomiści Santander BP.

RYNEK DŁUGU

"Prognozowanie zachowania rynków FI w najbliższych dniach jest 'zakładem', czy dezinflacja w USA była mocniejsza czy słabsza od oczekiwań lub o to, czy inne odczyty makro wskażą na słabszą koniunkturę gospodarczą względem rynkowego konsensusu. Po poniedziałkowej sesji nie widzimy czytelnych sygnałów odwrócenia dotychczasowych, krótkoterminowych trendów czy tendencji, a tym samym na rynkach bazowych jak i na polskim rynku FI ryzyka wydają się być przesunięte nieco w kierunku wyższych rentowności" - prognozują ekonomiści PKO BP.

dane z 12.02.2024

(PAP Biznes)

pat/ asa/