TYDZIEŃ NA RYNKACH: CPI i sprzedaż detal. w USA, wystąpienia EBC, dane z CEE
Tydzień na światowych rynkach finansowych nie zapowiada się specjalnie emocjonująco. Z USA napłyną dane o CPI, sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej za luty. Szereg odczytów makro napłynie również z regionu CEE. Pod koniec tygodnia wystąpienia zaplanowali przedstawiciele EBC: I. Schnabel oraz P. Lane.
Przy relatywnie pustym kalendarzu makro uwaga rynków skupi się na analizie odczytów makro z USA, gdzie we wtorek napłynie CPI, w czwartek sprzedaż detaliczna, a w piątek produkcja przemysłowa za luty. Będą to jedne z ostatnich danych, z którymi będzie mógł zapoznać się Fed przed posiedzeniem zaplanowanym na 19-20 marca. W najbliższych dniach nie pojawią wypowiedzi członków FOMC, których od soboty obowiązuje blackout.
Dane CPI wg mediany oczekiwań analityków mogą przynieść lekkie przyspieszenie dynamiki cen do 0,4 proc. mdm z 0,3 proc. w I, co było wówczas zaskoczeniem w górę.
Prezes Fed J. Powell powiedział w ub. tygodniu, że stopa fed funds (5,25-5,50 proc.) prawdopodobnie osiągnęła najwyższy poziom w bieżącym cyklu. Dodał, że jeżeli gospodarka będzie rozwijać się zasadniczo zgodnie z oczekiwaniami, prawdopodobnie w którymś momencie tego roku właściwe będzie rozpoczęcie wycofywania zacieśnienia w polityce monetarnej. Podkreślił, że perspektywy gospodarcze są jednak niepewne i nie można obecnie być w pełni przekonanym co do trwałego osiągnięcia 2-proc. celu inflacyjnego.
Blackout nie obowiązuje natomiast przedstawicieli Europejskiego Banku Centralnego, więc na czwartek wystąpienie zaplanowała, zawsze uważnie słuchana przez rynki, członkini zarządu EBC Isabel Schnabel. W piątek głos zabierze główny ekonomista banku P. Lane.
Szereg danych makro napłynie w międzyczasie z gospodarek Europy Środkowo-Wschodniej i Turcji, w tym CPI z Czech i Rumunii za luty.
Dla Czech konsensus zakłada odczyt 2,2 proc. rdr, a dla Rumunii 7,1 proc. rdr, co oznaczałoby spadek z 2,3 proc. i 7,4 proc.
"Biorąc pod uwagę osłabienie dynamiki bazowej presji cenowej, uważamy, że ryzyko uporczywości inflacji zmniejszyło się zarówno w Czechach, jak i w całym regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Spodziewamy się, że inflacja zasadnicza spadnie poniżej celu już w drugiej połowie tego roku (a czeskie stopy procentowe powrócą do poziomu neutralnego - który szacujemy na 3,00 proc. - na początku 2025 r.). Jednak przy wzroście PKB znacznie poniżej potencjału i inflacji bazowej poniżej celu, widzimy ryzyko, że stopy procentowe w Czechach mogą spaść poniżej poziomu neutralnego" - oceniają ekonomiści Goldman Sachs.
Ich zdaniem oczekiwany dla Rumunii spadek tempa inflacji wynika głównie z efektów bazowych i z żywności, co zostanie zrównoważone przez stosunkowo wysoką dynamikę inflacji w większości kategorii koszyka CPI.
"Efekty bazowe, które były głównym czynnikiem napędzającym spadek inflacji w Rumunii, zmniejszają się, ponieważ inflacja nadal znajduje się pod presją napięć na rynku pracy i podwyższonych oczekiwań inflacyjnych. Co nieco zachęcające, dynamika bazowa spadła z wysokich poziomów w ciągu 2023 r. i wynosi nieco poniżej 6 proc. rocznie w okresie trzech miesięcy do stycznia, ale jest to mniej wyraźne spowolnienie niż w krajach CEE-3, gdzie dynamika bazowa utrzymuje się na poziomie zbliżonym do 2-3 proc." - oceniają eksperci Goldman Sachs.
Uzupełnieniem danych z CEE będzie w środę publikacja zapisów przebiegu ostatniego posiedzenia Narodowego Banku Węgier. Pod koniec lutego MNB obniżył zgodnie z oczekiwaniami główną stopę o 100 pb. do 9,0 proc., co było piątym cięciem stóp z rzędu.
----------------------
Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 11-15 marca (źródło: Bloomberg).
PONIEDZIAŁEK, 11 MARCA
0.50 - Japonia - PKB za IV kw.
8.00 - Norwegia - CPI za II
8.00 - Turcja - bezrobocie za I
8.00 - Rumunia - saldo handlowe za I
9.00 - Czechy - CPI za II
9.00 - Hiszpania - sprzedaż detaliczna za I
WTOREK, 12 MARCA
8.00 - UK - płace i bezrobocie za I
8.00 - Niemcy - CPI i HICP za II (fin.)
8.00 - Turcja - produkcja przemysłowa i saldo C/A za I
9.00 - Czechy - sprzedaż detaliczna za I
11.00 - USA - indeks optymizmu małych firm NFIB za II
12.00 - UK - wystąpienie członkini Banku Anglii Ch. Mann
13.30 - USA - CPI za II
17.00 - strefa euro - wystąpienie członkini zarządu EBC C. Buch
ŚRODA, 13 MARCA
8.00 - UK - PKB za I, produkcja przemysłowa i saldo handlowe za I
8.00 - Rumunia - CPI za II, produkcja przemysłowa za I
8.30 - Węgry - produkcja przemysłowa za I
11.00 - strefa euro - produkcja przemysłowa za I
12.00 - USA - tygodniowe wnioski o kredyt hipoteczny MBA
14.00 - Węgry - minutes z posiedzenia banku centralnego
CZWARTEK, 14 MARCA
8.00 - Szwecja - CPI za II
8.30 - Szwajcaria - PPI za II
9.00 - Hiszpania - CPI za II (fin.)
12.00 - strefa euro - wystąpienie członkini zarządu EBC I. Schnabel
13.30 - USA - PPI i sprzedaż detaliczna za II, tygodniowe nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
19.00 - strefa euro - wystąpienie wiceprezesa EBC L. de Guindosa
PIĄTEK, 15 MARCA
8.00 - Szwecja - stopa bezrobocia za II
8.45 - Francja - inflacja za II (fin.)
9.00 - Czechy - produkcja przemysłowa za I
10.00 - Włochy - inflacja za II (fin.)
10.00 - Czechy - saldo C/A za I
10.30 - UK - oczekiwania inflacyjne za I kw.
11.00 - Włochy - sprzedaż detaliczna za I
12.00 - Włochy - saldo handlowe za I
13.15 - Kanada - rozpoczęte budowy domów za II
13.30 - USA - indeks aktywności w okręgu Nowy York Empire State za III
14.15 - USA - produkcja przemysłowa za II
15.00 - USA - indeks zaufania konsumentów U. Michigan za III (wst.)
15.30 - strefa euro - wystąpienie głównego ekonomisty EBC P. Lane'a
(PAP Biznes)
tus/