Analitycy Biura Maklerskiego Pekao, w raporcie z 10 lipca, podtrzymali rekomendację dla spółki Mercor na poziomie "trzymaj", a cenę docelową obniżyli do 25,10 zł, co daje 3,3 proc. potencjał wzrostu.
Raport został przygotowany przy kursie 24,30 zł.
"W ostatnim czasie zmaterializowały się nasze obawy dotyczące branży budownictwa kubaturowego, zaś spowolnienie może potrwać dłużej niż oczekiwano. Pomimo tego Mercor jest przygotowany na trudniejsze czasy i powinien zachować swoją silną pozycję rynkową" - napisano w raporcie.
Analitycy ocenili, że słabsza koniunktura w branży przełożyła się na spadek wartości zamówień w spółce, zwłaszcza na początku 2024 roku.
"Obecnie na rynku nie ma dużych zleceń, zaś inwestorzy liczą na szybsze wydatkowanie środków w ramach KPO. Nasza prognoza zakłada spadek poziomu zamówień w 2024/25e do 521 mln zł (-8,8 proc. rdr). Wobec tego spodziewamy się spadku przychodów w 2024/25 o 11,8 proc. rdr do poziomu 511 mln zł" - dodano.
Zdaniem autorów raportu, większa konkurencja powinna spowodować dodatkową presję na marże, jednak generowane wyniki wciąż będą przyzwoite, a Mercor powinien utrzymać wysoką jednocyfrową marżę EBITDA pomimo trudniejszych uwarunkowań ekonomicznych. W kolejnych latach zakładają oni powrót do wyższych marż wraz z poprawą sytuacji w branży.
"W zeszłym roku spółka wypłaciła rekordową dywidendę w wysokości 1,51 zł na akcję. Z uwagi na bezpieczny poziom zadłużenia, spodziewamy się kontynuacji wypłaty dywidend (choć na niższym poziomie) oraz dalszego spadku zadłużenia" - napisano.
Autorem raportu jest Damian Szparaga. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 10 lipca o godz. 7:30. Depesza jest skrótem rekomendacji. Materiał został opracowany przez Biuro Maklerskie Pekao na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. W załączniku zamieszczamy pełną wersję raportu.
(PAP Biznes), #MCRdoa/ ana/
Załączniki:
