W tym tygodniu notowania EUR/PLN będą przesuwać się w okolice 4,33, ze sporym ryzykiem jego przekroczenia i ruchu do 4,35 - prognozuje ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz. Przestrzeń do pogłębiania zniżki rentowności w krótkim terminie jest niemal całkowicie wyczerpana.
"Sierpień przyniósł wyraźny odwrót od bardziej ryzykownych aktywów. Przede wszystkim jest to widoczne na rynku akcyjnym, ale w naszej ocenie stopniowo przefiltrowywać się będzie to także na rynek walutowy, w tym notowania złotego. Premiowanie tzw. bezpiecznych aktywów zaprowadzi, naszym zdaniem, kurs EUR/PLN powyżej poziomu 4,30. W tym tygodniu uważamy, iż notowania przesuwać się będą w okolice 4,33 ze sporym ryzykiem jego przekroczenia i ruchu do 4,35. Wiele zależeć będzie od globalnego sentymentu inwestycyjnego" - ocenia Sutowicz.
"Trudno będzie jednak go istotnie odmienić w stosunku do poprzedniego tygodnia w obliczu wyjątkowo ubogiego kalendarium danych makroekonomicznych tego tygodnia. Póki co, nastroje rynkowe pozostają niesprzyjające złotemu i pozostałym walutom regionu Europy Środkowo-Wschodniej" - dodaje.
Zdaniem ekonomisty, oczekiwane osłabienie złotego sprawi, że kurs USD/PLN powinien zwyżkować w nadchodzących dniach.
"Pytaniem otwartym pozostanie natomiast kierunek zmian notowań eurodolara a więc drugiej składowej odpowiadającej za ruchy pary USD/PLN. O ile inwestorzy przekierowują obecnie kapitał w stronę tzw. bezpiecznych aktywów, do których zaliczamy dolara, o tyle wzrost awersji do ryzyka motywowany jest właśnie potencjalnymi kłopotami gospodarki USA" - napisał w raporcie Sutowicz.
"Z tego powodu dolar niekoniecznie musi zyskiwać na wartości. W efekcie w najbliższych dniach jesteśmy przekonani co do wysokiej zmienności rynku walutowego a mniej do kierunku jaki obiorą notowania USD/PLN. Mimo to, naszym zdaniem, jako najbardziej prawdopodobny kierunek zmian kursu USD/PLN uznajemy jego wzrost" - dodał.
RYNEK DŁUGU
"Dochodowość krajowych obligacji wzdłuż całej krzywej obniżyła się w ostatnich dniach w spektakularny sposób (tygodniowa zmiana o około 40 pkt. baz. w zależności od tenoru). Był to efekt podążania za rynkami bazowymi i jednoczesnego agresywnego nasilenia oczekiwań dotyczących przyszłych ruchów Rady Polityki Pieniężnej" - wskazał Sutowicz.
"Mimo klarownego przekazu prezesa Narodowego Banku Polskiego w czerwcu o chęci stabilizacji stóp procentowych w kolejnych kwartałach uczestnicy rynku zakładają cięcia kosztu pieniądza w Polsce o około 125 pkt. baz. w perspektywie roku. O ile takie oczekiwania uznajemy za nadmierne, o tyle trudno będzie je odmienić w najbliższych tygodniach. Tym bardziej, iż sierpień jest miesiącem bez decyzyjnego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. Przestrzeń do pogłębiania zniżki rentowności jest jednak, naszym zdaniem, niemal całkowicie wyczerpana w krótkim terminie" - dodał ekonomista.
| poniedziałek | poniedziałek | piątek | |
| 13:17 | 09:11 | 16:36 | |
| EUR/PLN | 4,3062 | 4,3126 | 4,2891 |
| USD/PLN | 3,9312 | 3,9473 | 3,9294 |
| CHF/PLN | 4,6251 | 4,651 | 4,5677 |
| EUR/USD | 1,0954 | 1,0926 | 1,0915 |
| DS0726 | 4,69 | 4,75* | 4,76 |
| PS0729 | 4,95 | 5,01* | 5,01 |
| DS1034 | 5,11 | 5,16* | 5,18 |
*dane z 02.08.2024
(PAP Biznes)
pat/ asa/
