DZIEŃ NA FX/FI: Podwyższona awersja do ryzyka na rynkach nie sprzyja PLN

Wzrost awersji do ryzyka na rynkach finansowych, związany z obawami o wystąpienie recesji w USA, może negatywnie wpływać na złotego - wskazują w porannych komentarzach ekonomiści. W perspektywie najbliższych sesji kurs EUR/PLN może jednak utrzymać się w lokalnym trendzie bocznym między 4,27 a 4,31.

"Sygnały możliwej recesji w USA nie są korzystnym otoczeniem dla walut EM i nie zmienia tego aprecjacja krajowej waluty z piątku, kiedy to PLN umocnił względem dolara, euro i funta. W tym kontekście najbliższe odczyty makro z USA (indeksy ISM i PMI dla usług w poniedziałek) będą istotne dla globalnych nastrojów, a tym samym dla sentymentu względem walut EM" - napisali w raporcie ekonomiści PKO BP.

"Po piątkowej sesji zakładamy utrzymanie kursu EUR/PLN w lokalnym trendzie bocznym między 4,27 a 4,31 w perspektywie najbliższych sesji, jednak otocznie globalne sugeruje, że w nieco dłuższej perspektywie ryzyka wybicia z tego trenu górą są asymetryczne" - dodali.

Zachowanie rynków w samej końcówce ubiegłego tygodnia zdeterminowały wyraźnie niższe od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy. Odczyt nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym w USA okazał się najsłabszy od 2021 r. (114 tys.), a stopa bezrobocia wzrosła do 4,3 proc. - najwyżej od 2,5 roku.

Również ekonomiści Santander BP wskazują, że podwyższona awersja do ryzyka może negatywnie wpływać na złotego.

"Wyższy kurs EUR/USD zwykle jest wsparciem dla walut regionu CEE, ale w obecnej sytuacji ta prawidłowość może być zakłócona, jako że słabszy dolar wyjątkowo idzie w parze z podwyższoną globalną awersją do ryzyka. Kontynuacja przeceny na giełdach i dalsze umocnienie jena ograniczające carry trade mogą negatywnie wpływać na notowania złotego w najbliższym czasie" - napisali ekonomiści.

"Z drugiej strony, ewentualna poprawa nastrojów za sprawą lepszych w danych o niemieckiej produkcji czy usługowego ISM może przynieść pewne odreagowanie" - dodali.

RYNEK DŁUGU

"Zakładamy, że najbliższe dni mogą przynieść korektę stóp rynkowych w górę. Wobec odwołania pierwszego z sierpniowych przetargów obligacji jest szansa na lekkie zawężenie spreadów asset swap, ale zasadniczo podaż obligacji w ujęciu netto w tym miesiącu powinna być dodatnia" - prognozują ekonomiści Santander BP.

"Krzywa swapowa uległa w minionym tygodniu wypłaszczeniu, choć ten ruch wynikał w większym stopniu ze spadku stóp długoterminowych niż wzrostu krótkoterminowych. W najbliższym tygodniu widzimy potencjał do korekty tego ruchu w stronę stromienia krzywej" - dodają.

*dane z 02.08.2024

(PAP Biznes)

pat/ asa/