TYDZIEŃ NA RYNKACH: Sympozjum w Jackson Hole, protokoły Fed i EBC, wstępne PMI
W najbliższych dniach w centrum uwagi rynków finansowych znajdą się informacje dotyczące polityki monetarnej, płynące z corocznego sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole. Inwestorzy poznają wstępne odczyty PMI za sierpień i protokoły z ostatnich posiedzeń Fed i EBC. Decyzje ws. stóp procentowych podejmą Szwecja, Turcja i Chiny.
Szef amerykańskiej Rezerwy Federalnej Jerome Powell ma wygłosić uwagi na temat perspektyw gospodarczych w najbliższy piątek - pierwszego, pełnego dnia sympozjum gospodarczego Fed z Kansas City, organizowanego w Jackson Hole w stanie Wyoming. Coroczne spotkanie bankierów centralnych da Powellowi szansę na przedstawienie zaktualizowanej oceny trajektorii gospodarczej USA i perspektyw polityki pieniężnej pomiędzy decyzyjnymi posiedzeniami banku.
W ubiegłym miesiącu Powell wskazywał, że jeśli inflacja i rynek pracy nadal będą się ochładzać, bank może rozważyć obniżkę stóp procentowych na następnym posiedzeniu, które jest zaplanowane na 17-18 września. Fed utrzymuje stopę procentową w przedziale od 5,25 proc. do 5,50 proc. od ponad roku, starając się stłumić presję inflacyjną.
Słabe dane z amerykańskiego rynku pracy za lipiec podsyciły na początku sierpnia obawy inwestorów, że bank utrzymywał restrykcyjną politykę zbyt długo i że będzie musiał agresywnie obniżyć stopy procentowe, aby przeciwdziałać zbliżającej się recesji. Niemniej ostatnie dane, w tym mocny raport o sprzedaży detalicznej, były bardziej optymistyczne, sugerując, że inflacja spada, ale gospodarka jest daleka od załamania.
Zanim inwestorzy wysłuchają wystąpień bankierów centralnych w Jackson Hole rynek będzie zwracał uwagę na inne sygnały dotyczące polityki pieniężnej - w środę zostanie opublikowany protokół z lipcowego posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej, a na początku tygodnia głos zabierze kilku bankierów z USA, w tym członkowie zarządu Fed - Christopher Waller i Michael S. Barr, a także szef Fed z Atlanty - Raphael Bostic.
W Europie w najbliższych dniach również nie zabraknie informacji z zakresu polityki pieniężnej - we wtorek szwedzki Riksbank podejmie decyzję ws. stóp procentowych, a w czwartek zostanie opublikowany protokół z lipcowego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (EBC).
W przypadku protokołu EBC rynek będzie szukał wszelkich sygnałów dotyczących możliwych, dalszych decyzji banku. Po cięciu stóp procentowych w czerwcu o 25 pb. w ubiegłym miesiącu EBC utrzymał stopy bez zmian: refinansową na poziomie 4,25 proc., depozytową przy 3,75 proc., a lombardową na poziomie 4,5 proc. EBC powtórzył wówczas, że Rada Prezesów banku nie deklaruje z góry określonej ścieżki dla stóp procentowych. Najbliższe, decyzyjne posiedzenie EBC jest zaplanowane na 12 września.
W Szwecji Riksbank prawdopodobnie wznowi cykl łagodzenia polityki pieniężnej, obniżając stopę procentową do 3,5 proc. z 3,75 proc. Analitycy agencji Bloomberg spodziewają się dwóch kolejnych cięć po 25 pb w tym roku, aż stopa procentowa obniży się do poziomu 3 proc. na koniec 2024 r.
We wtorek decyzję ws. stóp podejmie też Turcja. Rynek oczekuje, że bank centralny w tym kraju prawdopodobnie utrzyma jednotygodniową stopę repo na niezmienionym poziomie 50 proc. po raz piąty z rzędu. Inwestorzy spodziewają się, że bank będzie nadal wysyłał jastrzębie sygnały dotyczące perspektyw dla polityki pieniężnej, aby zbliżyć oczekiwania inflacyjne do swoich prognoz.
Pod koniec tygodnia (czwartek) rynek pozna wstępne odczyty PMI za sierpień z kilku dużych gospodarek - Niemiec, Francji, USA, Wielkiej Brytanii i strefy euro. Lipcowe odczyty PMI sugerowały spowolnienie gospodarcze, połączone z utrzymującą się presją inflacją, co tłumaczy, dlaczego największe banki centralne na świecie mają spore dylematy dotyczące dalszych decyzji.
Na politycznym froncie uwagę rynków może zwrócić konwencja amerykańskiej Partii Demokratycznej, zaplanowana na 19-22 sierpnia w Chicago. Oprócz wystąpień kandydatki partii na prezydenta Kamali Harris i kandydata na wiceprezydenta, gubernatora Minnesoty, Tima Walza, głos zabiorą też m. in. urzędujący prezydent Joe Biden, była kandydatka na prezydenta Hillary Clinton oraz byli prezydenci - Barack Obama i Bill Clinton.
Kamala Harris zbliża się pod względem poparcia do Donalda Trumpa w kilku kluczowych stanach, w których wyborcy nie są zdecydowani na kogo głosować. Według opublikowanej w sobotę ankiety The New York Times/Siena College, Demokratka prowadzi w Arizonie (50 do 45 proc.) i Karolinie Północnej (49 do 47 proc). W Nevadzie i Georgii wiceprezydent Harris w dużej mierze zmniejszyła różnicę dzielącą prezydenta Joe Bidena (zanim wycofał się z wyścigu do Białego Domu) z Trumpem. Jego przewaga nad Demokratką wynosi obecnie w Nevadzie, 48 do 47 proc., a w Georgii, 50 do 46 proc. Jak wynika z sondażu średnia z tych czterech południowych stanów wykazuje, że oboje kandydaci na najwyższy urząd w Ameryce mają poparcie po ok. 48 proc.
----------------------
Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 19-23 sierpnia (źródło: Bloomberg, Investing .com).
PONIEDZIAŁEK, 19 SIERPNIA
Węgry - Święto św. Stefana - dzień wolny
Słowacja - Stopa bezrobocia za VII
1.50 - Japonia - Zamówienia na sprzęt, maszyny i urządzenia za VI
15.15 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Christopher Waller)
16.00 - USA - Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board za VII
WTOREK, 20 SIERPNIA
3.15 - Chiny - Decyzja ws. stóp procentowych
3.30 - Australia - Protokół z posiedzenia RBA
8.00 - Niemcy - Inflacja producencka za VII
8.00 - Szwajcaria - Bilans handlu zagranicznego (CHF) za VII
9.00 - Słowacja - Inflacja HICP za VII
9.30 - Szwecja - Decyzja ws. stóp procentowych
10.00 - Strefa Euro - Bilans płatniczy za VI
11.00 - Strefa Euro - Inflacja konsumencka fin. za VII
11.30 - Szwajcaria - Wystąpienie publiczne szefa SNB (Thomas Jordan)
13.00 - Turcja - Decyzja ws. stóp procentowych
14.30 - Kanada - Inflacja konsumencka za VII
14.30 - Kanada - Indeks cen nowych domów za VII
19.35 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)
20.45 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)
22.40 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
ŚRODA, 21 SIERPNIA
1.50 - Japonia - Bilans handlu zagranicznego (JPY) za VII
10.00 - Polska - Ceny produkcji za VII
10.00 - Polska - Produkcja przemysłowa za VII
10.00 - Polska - Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie za VII
13.00 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny
14.30 - Kanada - Inflacja producencka za VII
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw
20.00 - USA - Protokół z posiedzenia FOMC
CZWARTEK, 22 SIERPNIA
Sympozjum w Jackson Hole
1.00 - Australia - Indeks PMI dla przemysłu wst. za VIII
1.00 - Australia - Indeks PMI dla usług wst. za VIII
2.30 - Japonia - Indeks PMI dla przemysłu wst. za VIII
8.00 - Norwegia - PKB za II kw.
9.00 - Polska - Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC za VIII
9.15 - Francja - Indeks PMI dla przemysłu wst. za VIII
9.15 - Francja - Indeks PMI dla usług wst. za VIII
9.30 - Niemcy - Indeks PMI dla przemysłu wst. za VIII
9.30 - Niemcy - Indeks PMI dla usług wst. za VIII
10.00 - Polska - Koniunktura gospodarcza za VIII
10.00 - Polska - Produkcja budowlano-montażowa za VII
10.00 - Polska - Sprzedaż detaliczna za VII
10.00 - Polska - Koniunktura konsumencka za VIII
10.00 - Strefa Euro - Indeks PMI dla przemysłu wst. za VIII
10.00 - Strefa Euro - Indeks PMI dla usług wst. za VIII
10.30 - Wielka Brytania - Indeks PMI dla przemysłu wst. za VIII
10.30 - Wielka Brytania - Indeks PMI dla usług wst. za VIII
12.00 - Wielka Brytania - Wskaźnik zamówień wg CBI za VIII
13.30 - Strefa Euro - Protokół z posiedzenia ECB
14.00 - Polska - Protokół z posiedzenia RPP
14.30 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
15.45 - USA - Indeks PMI dla przemysłu wst. za VIII
15.45 - USA - Indeks PMI dla usług wst. za VIII
16.00 - USA - Sprzedaż domów na rynku wtórnym za VII
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów gazu
17.00 - USA - Indeks Kansas City Fed dla przemysłu
PIĄTEK, 23 SIERPNIA
Sympozjum w Jackson Hole
1.30 - Japonia - Inflacja konsumencka za VII
8.00 - Szwecja - Stopa bezrobocia za VII
8.30 - Węgry - Stopa bezrobocia za VII
8.45 - Francja - Indeks zaufania biznesu za VIII
14.00 - Polska - Podaż pieniądza M3 za VII
14.30 - Kanada - Sprzedaż detaliczna za VI
16.00 - USA - Sprzedaż nowych domów za VII
16.00 - USA - Wystąpienie publiczne prezesa Fed (Jerome Powell)
19.00 - USA - Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
22.00 - Wielka Brytania - Wystąpienie publiczne szefa BoE (Andrew Bailey)
(PAP Biznes)
pat/