Wyniki Dino za II kw. słabsze od konsensusu (opinia)
Dino Polska pokazało wyniki za drugi kwartał, które okazały się niższe od oczekiwań rynkowych. Inwestorzy mogli się jednak w dużej mierze spodziewać słabszych wyników już po publikacji raportu finansowego Jeronimo Martins - oceniają analitycy.
"Wyniki Dino są gorsze od oczekiwań rynkowych. Trzeba mieć jednak na uwadze, że konsensus powstał na bazie prognoz sprzed wyników grupy Jeronimo Martins. Tymczasem wyniki Biedronki dały już przedsmak tego, jak mogą wyglądać wyniki Dino i już wtedy na cenie akcji Dino trochę się to odbiło" - powiedział PAP Biznes Janusz Pięta, analityk BM mBanku.
"Patrząc z perspektywy wyników Biedronki wyniki Dino są lekko gorsze na poziomie sprzedaży porównywalnej, różnica pomiędzy LFL Dino i Biedronki zmniejszyła się kdk na niekorzyść Dino" - dodał.
Jak zauważył, zaskakujące jest, że marża brutto spółki w drugim kwartale wzrosła rdr, choć na rynku występuje nadal wojna cenowa.
"Natomiast, pomimo tego że marża wzrosła, to spółce nie udało się zatrzymać erozji marżowości na poziomie EBITDA. Spółka odnotowała dość mocny wzrost wskaźnika kosztów do sprzedaży, co wynika z jednej strony z tego, że dynamika sprzedaży nie jest wysoka, więc brakuje efektu dźwigni operacyjnej, a z drugiej strony mamy relatywnie silny wzrost wynagrodzeń" - powiedział analityk.
"Podsumowując, obraz jest lekko negatywny, ale w dużej mierze spodziewany po wynikach Biedronki i inwestorzy nie powinni być nadzwyczaj zaskoczeni" - dodał.
Zysk netto jednostki dominującej grupy Dino Polska wyniósł w drugim kwartale 2024 roku 347,9 mln zł wobec 362,2 mln zł zysku rok wcześniej. Konsensus PAP Biznes zakładał 380,5 mln zł zysku netto.
EBIT wyniósł 421,7 mln zł wobec 482,1 mln zł przed rokiem i był ok. 15 proc. niższy od oczekiwań analityków na poziomie 498,7 mln zł.
Wynik EBITDA grupy wyniósł 520,6 mln zł, co oznacza spadek o 8,9 proc. rdr. Konsensus PAP Biznes zakładał 595,7 mln zł EBITDA.
Przychody grupy wyniosły 7,243 mld zł, co oznacza wzrost o 10,6 proc. rdr. Analitycy oczekiwali przychodów w wysokości 7,424 mld zł.
Marża EBITDA wyniosła 7,19 proc., podczas gdy rok wcześniej było to 8,73 proc.
Wzrost sprzedaży LfL wyniósł 1,8 proc. wobec wzrostu o 20,3 proc. rok wcześniej.
W II kwartale 2024 r. Dino Polska uruchomiło 66 nowych sklepów. Na koniec czerwca 2024 r. sieć Dino obejmowała 2504 markety, o 232 więcej niż przed rokiem.
(PAP Biznes), #DNPpel/ ana/