Noble Securities obniżył rekomendację dla Eurocashu do "redukuj" i cenę docelową do 8,1 zł
Analitycy Noble Securities w raporcie z 9 września obniżyli rekomendację dla spółki Eurocash do "redukuj" z "trzymaj" poprzednio, obniżyli również cenę docelową akcji spółki do 8,1 zł z 15,7 zł poprzednio.
Raport wydano przy kursie 9,62 zł.
"Uwzględniając w prognozach wyniki pierwszego półrocza, wolniej odbudowującą się siłę nabywczą konsumentów, trwającą wojnę cenową wśród dyskontów oraz inflację kosztową, w połączeniu ze spadającą inflacją cen żywności, nie sprzyjającą sprzedaży porównywalnej, korygujemy w dół nasze założenia. W dalszym ciągu oczekujemy presji na marże w końcówce roku. Lekkim pozytywem może okazać się sezonowość, druga połowa roku zazwyczaj wypada lepiej niż pierwsza. W wyniku aktualizacji obniżamy wycenę z 15,7 zł do 8,1 zł na akcję i ze względu na 16 proc. potencjał spadkowy, obniżamy rekomendację do +redukuj+" - napisano w raporcie.
Jak dodano, że ze względu na raportowane wyniki pierwszego półrocza poniżej oczekiwań, rok 2024 już można uznać za stracony dla spółki.
"Biorąc po uwagę wciąż słabego konsumenta korygujemy w dół prognozy sprzedaży w 2024 roku do 32.546 mln zł (0 proc. rdr). Uwzględniając presję na rentowność, zakładamy 13,3 proc. marży brutto i 2,9 proc. marży EBITDA co oznacza osiągnięcie 946 mln zł wyniku EBITDA w całym roku. Przy naszych założeniach wynik netto powinien być bliski 0, zakładamy 1,7 mln zł w 2024 roku vs 145 mln zł przed rokiem" - napisano.
Analitycy wskazali, że Eurocash wypłaci w formie dywidendy 100,2 mln zł z zysku netto za 2023 rok (0,72 zł na akcję). Pozostała część zysku, 21,6 mln zł zostanie przeznaczona na kapitał zapasowy. Dzień dywidendy miał miejsce 23 sierpnia br. RN ustaliła natomiast 22 listopada jako dzień wypłaty.
"W strategii na lata 2022-2025 Eurocash zakładał powrót do regularnych dywidend, jeśli pozwolą na to warunki rynkowe i sytuacja finansowa. Obawiamy się jednak, że w przypadku utrzymywania tendencji panujących obecnie w spółce, może to być ostatnia wypłacona dywidenda. W naszym modelu zakładamy brak dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami do 2033 roku" - podano w raporcie.
Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Dariusz Dadej nastąpiło 9 września o godz. 16.05.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem.
(PAP Biznes), #EURmcb/ asa/
Załączniki: