W poniedziałek wczesnym popołudniem złoty zachował spokój, a nawet marginalnie się umocnił względem euro do 4,27, ale krzywa rentowności SPW przesunęła się o 2 pb do góry względem porannych notowań. Zdaniem analityków aktualny pozostaje krótkoterminowo zawężony zakres wahań kursu EUR/PLN między 4,24 a 4,31. Ich zdaniem presję na niewielki wzrost dochodowości polskiego długu tworzyć może reakcja na wynik posiedzenia Fed; notowania obligacji są też potencjalnym kanałem reakcji rynkowej na koszty szkód powodziowych.
Analitycy Banku Millennium ocenili, że pozostaje aktualny krótkoterminowo zawężony zakres wahań kursu EUR/PLN między 4,24 a 4,31.
"Złoty utrzymuje swoją relatywnie niską zmienność nawet w obliczu dość istotnych zmian rynków zewnętrznych. W tym tygodniu inwestorzy skoncentrowani będą na wyniku posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej" - napisali w raporcie tygodniowym.
Dodali, że ze względu na niejednoznaczne rynkowe oceny możliwych zmian podczas wrześniowego posiedzenia Fed - uczestnicy rynku są podzieleni niemal 50:50 co do skali cięcia w środę - należy liczyć się z podwyższoną zmiennością notowań.
"Naszym zdaniem będzie ona jednak widoczna głównie poprzez kurs USD/PLN. Stawiając na łagodny start cyklu obniżek tj. cięcie o 25 pkt. baz. liczymy się z możliwością kolejnej w ostatnim czasie próby wyniesienia pary EUR/PLN w okolice poziomu 4,30. Raz jeszcze przypominamy jednak, iż wydarzenia tego tygodnia nie powinny być przełomowe dla sytuacji technicznej pary EUR/PLN" - ocenili.
RYNEK DŁUGU
"Gotowość wprowadzenia przez rząd stanu klęski żywiołowej w związku z powodzią w części kraju nie powinna w naszej ocenie wywoływać istotnej reakcji rynkowej. Potencjalnym kanałem reakcji rynkowej byłyby przede wszystkim notowania obligacji (możliwość zwiększenia potrzeb pożyczkowych) jednak jest zbyt wcześnie, by móc oszacować koszty zniszczeń" - napisali ekonomiści Millennium.
Ich zdaniem wydarzeniem tygodnia będzie m.in. jedyny w tym miesiącu wtorkowy przetarg zamiany, na którym Ministerstwo Finansów sprzeda papiery serii OK0127,PS0729, WZ0330, DS1030, DS1033, DS1034, IZ0836 a odkupi serii PS1024, PS0425, WZ0525 i DS0725, zwiększając tym samym stopień finansowania tegorocznego (odkup serii PS1024) i prefinansując zadania na rok 2025.
"Globalnie presję na niewielki wzrost dochodowości polskiego długu tworzyć może reakcja na wynik posiedzenia Fed. Uważamy bowiem, iż agresywne oczekiwania co do startu cyklu łagodzenia monetarnego w USA nie znajdą potwierdzenia" - posumowali.
| pon. | pon. | piątek | |
| 13:05 | 09:09 | 16:34 | |
| EUR/PLN | 4,272 | 4,276 | 4,280 |
| USD/PLN | 3,840 | 3,848 | 3,859 |
| CHF/PLN | 4,548 | 4,552 | 4,556 |
| EUR/USD | 1,113 | 1,111 | 1,109 |
| DS0726 | 4,62 | 4,60 | 4,60 |
| PS0729 | 4,97 | 4,95 | 4,96 |
| DS1034 | 5,26 | 5,24 | 5,25 |
(PAP Biznes)
jz/ osz/
