Czerwiec ostatnim miesiącem z podwyższoną inflacją; w lipcu CPI spadnie poniżej 3 proc. (opinia)

Czerwcowy odczyt inflacji CPI w Polsce był nieco wyższy od oczekiwań rynku; dane sugerują, że inflacja bazowa mogła wzrosnąć w tym miesiącu do 3,4 proc. - szacują ekonomiści. Czerwiec był jednak ostatnim miesiącem z podwyższoną inflacją – w lipcu CPI powinien spaść poniżej 3 proc. rdr.

PKO BP (platforma X):

"Inflacja CPI w czerwcu wyniosła 4,1 proc. rdr wobec 4,0 proc. rdr w maju. Był to wynik wyższy od oczekiwań rynkowych (4,0 proc. rdr), ale zgodny z naszą prognozą. Zarówno czerwcowa zmiana cen żywności (+0,1 proc. mdm), jak i paliw (-1,3 proc. mdm) była niższa od naszych prognoz. W danych zaskakuje spadek cen paliw – mimo istotnego wzrostu ich cen pod koniec miesiąca.

Oznacza to, że w czerwcu prawdopodobnie wzrosła inflacja bazowa – do 3,4 proc. rdr z 3,3 proc. rdr w maju. Jednocześnie czerwiec był ostatnim miesiącem z podwyższoną inflacją – w lipcu inflacja CPI obniży się poniżej 3 proc. rdr i wg nas pozostanie w przedziale 2-3 proc. rdr do końca 2026 r."

ING (platforma X):

"Wzrost inflacji pomimo niskiej dynamiki cen paliw (-10,0 proc. rdr) oznacza wyższą inflację bazową na poziomie 3,3-3,4 rdr. Inflacja będzie niemal w celu już w lipcu-sierpniu, ale szanse na obniżki stóp w lipcu są znikome. Najbliższe posiedzenie pokaże, jak bardzo RPP zaostrzyła nastawienie. Koncentruje się na długoterminowych ryzykach. Ostatnie zaostrzenie tonu przez banki centralne w regionie też zostanie zapewne odnotowane".

MBANK (platforma X):

"Tym razem inflacja z lekkim zaskoczeniem w górę: 4,1 proc. vs oczekiwane 4,0 proc. Lekko wyżej niż przed miesiącem, ale trudno mówić tu o jakichś dramatach. Natomiast ewidentnie potwierdza się seryjność zaskoczeń w układzie geograficznym: w Europie kierunek zaskoczeń był w górę".

*************

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu 2025 r. wzrosły rdr o 4,1 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosły o 0,1 proc. - podał w szybkim szacunku Główny Urząd Statystyczny.

Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w czerwcu o 4,0 proc. rdr i o 0,1 proc. miesiąc do miesiąca.

Pełne dane o inflacji CPI w czerwcu GUS opublikuje 15 lipca.

(PAP Biznes)

pat/ gor/