DZIEŃ NA FX/FI: Geopolityka i krajowe makro mogą wesprzeć PLN i osłabić SPW

Geopolityczny odwrót od awersji do ryzyka, a także ewentualne zaskoczenia w górę w krajowej aktywności gospodarczej we wrześniu, w tym poniedziałkowe dane o wynagrodzeniach i produkcji przemysłowej, mogą umacniać złotego poniżej 4,245/EUR, przy wyższych rentownościach obligacji skarbowych.

"W naszej opinii, jeśli globalny tryb risk-off widoczny pod koniec ubiegłego tygodnia nie będzie w najbliższych dniach eskalował, to rynkowa presja na wsparcie znajdujące się na 4,2450 EUR/PLN (naruszone w piątek), napędzana oczekiwaniami inwestorów na zmniejszenie premii geopolitycznej, może być kontynuowana. Pokonanie tego poziomu z punktu widzenia analizy technicznej otworzyłoby drogę do strefy 4,22-4,23 i w obecnym tygodniu taki scenariusz wydaje się całkiem prawdopodobny" - oceniają stratedzy PKO BP.

W przypadku USD/PLN, po przejściowym umocnieniu dolara, w ich opinii średnioterminowy trend boczny może być rozbudowywany, co oznaczałoby, że w perspektywie najbliższych dni rynek może kierować się w stronę 3,6050-3,61, gdzie widać kolejne techniczne poziomy wsparcia.

Ekonomiści Credit Agricole wskazują w porannym raporcie, że ich prognoza dynamiki produkcji przemysłowej kształtuje się powyżej konsensusu rynkowego (PAP: 5,0 proc.), stąd jej materializacja może być lekko pozytywna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.

Zdaniem ekonomistów Banku Millennium, zmniejszenie awersji do ryzyka (geopolityka) i poprawa w danych o krajowej produkcji przemysłowej i wynagrodzeniach, a później w dalszej części tygodnia także o sprzedaży detalicznej, mogą sprzyjać odreagowaniu krajowych stóp rynkowych w górę.

Ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes szacują, że we wrześniu 2025 r. wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw wzrosły w Polsce o 7,5 proc. rdr, a zatrudnienie spadło o 0,8 proc. rdr wobec miesiąc wcześniej 7,1 proc. i -0,8 proc.

Produkcja przemysłowa wg konsensusu wzrosła 5,0 proc. rdr, a w ujęciu miesiąc do miesiąca o 13,5 proc., wobec odczyty sprzed miesiąca 0,7 proc. i -7,1 proc.

(PAP Biznes)

tus/ asa/