W '26 PKB Polski wzrośnie o 3,7 proc., inflacja do '27 w celu - prognozy EKF (opinia)

W 2026 r. dynamika PKB Polski wyniesie 3,7 proc., a w 2027 r. 3,2 proc. - wynika z grudniowego konsensusu Europejskiego Kongresu Finansowego. Ekonomiści ankietowani przez EKF spodziewają się stabilnej inflacji w okolicy 2,5-proc. celu do końca 2027 r., a także zejścia stopy referencyjnej NBP docelowo do 3,5 proc.

"Porównanie grudniowych prognoz wzrostu gospodarki Polski na lata 2026 i 2027 z prognozami zebranymi przez EKF z czerwca ukazuje wzrost optymizmu ankietowanych. W odniesieniu do roku przyszłego średnio oczekują oni wzrostu o 3,7 proc. rdr, względem 3,5 proc. w czerwcu. Jeśli chodzi o rok 2027, obecna prognoza 3,2 proc. rdr jest o 0,1 pkt. proc. wyższa od tej z lata" - napisano w notatce prasowej EKF.

Wzrost konsumpcji w 2026 prognozowany jest na 3,4 proc. rdr, o 0,2 pkt. proc. wyżej niż w poprzedniej rundzie.

Uśredniona prognoza inwestycji ekspertów EKF odzwierciedla przesunięcie czasowe inwestycji współfinansowanych ze środków europejskich.

"Na początku lata dominowało przekonanie, że już większa część roku bieżącego stać będzie pod znakiem wysokiej dynamiki wzrostu tych inwestycji, stąd czerwcowa prognoza zakładała 7,1 proc. rdr łącznej dynamiki inwestycji w 2025, oraz 6,8 proc. rdr w 2026. Obecnie prognoza na rok 2025 jest niższa (4,9 proc. rdr średnio), ale wyraźnie wyższa jest prognoza wzrostu inwestycji w 2026: 9,0 proc. rdr. Na rok 2027 prognozowane jest 4,9 proc. rdr." - napisano.

Jeśli chodzi o rynek pracy, prognozy dotyczące stopy bezrobocia oraz liczby pracujących w gospodarce narodowej w kolejnych latach pozostają bardzo zbliżone do tych sprzed wakacji: stopa bezrobocia BAEL będzie stabilnie utrzymywać się na poziomie 2,9-3,0 proc. w kolejnych latach, a liczba pracujących w gospodarce narodowej będzie bardzo wolno się zmniejszać.

Prognozy dotyczące dynamiki płac w roku 2026 są obecnie (6,3 proc. rdr) nieznacznie niższe od prognoz sprzed pół roku (6,5 proc.), natomiast eksperci nieco wyraźniej skorygowali w dół prognozę wzrostu płac w 2027 (5,7 proc. rdr obecnie, względem 6,1 proc. poprzednio) oraz w 2028 (5,2 proc. vs 5,6 proc.).

Stabilnie prezentują się prognozy inflacji CPI: obecna prognoza na koniec 2026 (2,7 proc. rdr) jest o 0,1 pkt. proc. wyższa niż pół roku temu, zaś prognoza na koniec 2027 (2,5 proc. rdr) jest taka sama jak przed wakacjami.

Jeśli chodzi o oczekiwania dotyczące stopy referencyjnej NBP, obecna prognoza na koniec 2026 (3,6 proc. średnio), jest o 0,2 pp. niższa niż czerwcowej rundzie prognostycznej. W kolejnych latach średnia oczekiwań ankietowanych zasadniczo zakłada stopy procentowe bez zmian (referencyjna 3,5 proc.), po obniżkach dokonanych w 2026.

BARDZIEJ PESYMISTYCZNE PROGNOZY FISKALNE

W perspektywie lat 2026-2028 ankietowani zakładają deficyt sektora finansów publicznych (gg, metodologia UE), na poziomie odpowiednio 6,5 proc. PKB, 6,0 proc. PKB oraz 5,3 proc. PKB. Względem rundy czerwcowej prognoza deficytu na 2026 jest o 1,0 pp. wyższa, zaś dla 2027 i 2028 o 1,1 pp. wyższa.

"Tak wysokie deficyty przekładają się na jeszcze wyższą niż w rundzie czerwcowej średnią prognozowaną ścieżkę wzrostu zadłużenia finansów publicznych: 66,1 proc. PKB w 2026 (poprzednio 62,2 proc. PKB), 69,5 proc. w 2027 (64,1 proc. poprzednio) oraz 72,1 proc. PKB w 2028 (65,0 proc. poprzednio)" - napisano.

Konsensus prognostyczny Europejskiego Kongresu Finansowego bazuje na opiniach 39 makroekonomistów, które napłynęły do 5 grudnia 2025 r.

(PAP Biznes)

tus/ gor/