DZIEŃ NA FX/FI: Brak zaskoczeń w krajowych danych i decyzji EBC utrzyma umocnienie PLN ok. 4,21/EUR

Czwartkowa sesja obfitować będzie w potencjalnie istotne dla rynku FX wydarzenia: posiedzenia EBC i BoE oraz krajowe dane makro (płace, produkcja przemysłowa za listopad), jednak przy braku zaskoczeń z ich strony złoty może pozostać stabilny po umocnieniu do ok. 4,21/EUR, przy spadku rentowności SPW.

"W czwartek uwagę globalnych uczestników rynku FX przyciągną decyzje dotyczące stóp procentowych EBC i BoE oraz odczyty inflacji CPI z USA za listopad. W przypadku zakładanej przez nas sygnalizacji zakończenia cyklu obniżek stóp procentowych w strefie euro oraz utrzymania się amerykańskiej inflacji w pobliżu 3 proc. oczekujemy nieco mocniejszego euro względem dolara, co powinno przełożyć się na spadek kursu USD/PLN w kierunku 3,57 przy stabilnym kursie EUR/PLN" - oceniają stratedzy PKO BP.

"Złoty po lekkim umocnieniu od wczoraj dziś zaczyna dzień w pobliżu 4,215 i najprawdopodobniej utrzyma się w przedziale 4,20-4,22. (...) Dzisiejszy kalendarz jest bogaty w wydarzenia. Komunikacja EBC będzie miała przełożenie na kurs EUR/USD, i jakakolwiek sygnalizacja końca cyklu obniżek mogłaby sprzyjać euro. Obniżka stóp Banku Anglii będzie negatywnie wpływać na funta. W centrum uwagi będzie też inflacja w USA. Krajowe dane powinny mieć ograniczony wpływ na rynek, o ile znacznie nie zaskoczą" - oceniają ekonomiści Banku Millennium.

Ekonomiści BGK oceniają, że presja na umocnienie złotego z poprzedniej sesji może być dalej kontynuowana, przy niewykluczającej redukcji stóp w Eurolandzie retoryce prezes EBC oraz o ile dane z USA nie będą zaskakiwać w górę.

Rynek oczekuje stabilizacji stóp EBC (główna stopa depozytowa 2,0 proc.) oraz obniżki stóp Banku Anglii o 25 pb. do 3,75 proc. W regionie CEE po południu decyzję ogłosi Narodowy Bank Czech (konsensus: 3,50 proc., bez zmian).

Dla krajowego rynku długu oraz krótkoterminowych oczekiwań względem polityki pieniężnej RPP istotne będą o godz. 10.00 dane GUS z rynku pracy (wynagrodzenia, zatrudnienie), PPI oraz produkcji przemysłowej za listopad.

Zgodnie z konsensusem PAP Biznes w listopadzie wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw wzrosły w Polsce o 6,3 proc. rdr (poprzednio 6,6, proc.), a zatrudnienie spadło o 0,9 proc. (poprz. -0,8 proc.) W ujęciu mdm oczekiwany jest wzrost płac o 1,6 proc. oraz stabilizacja zatrudnienia. Z kolei produkcja przemysłowa ma wzrosnąć o 2,7 proc. rdr, a ceny produkcji mogą spaść o 2,5 proc. rdr

"Uwzględniając oczekiwania ekonomistów wobec krajowych odczytów, widzimy szanse na niższe rentowności SPW" - wskazano w porannym raporcie PKO BP.

"Ze względu na impulsy generowane przez zagraniczny kalendarz makro, spodziewamy się większej korelacji z rynkami bazowymi, która może służyć umocnieniu papierów (spadkowi rentowności - PAP). Krajowe dane zostaną zapewne przyjęte neutralnie" - oceniają ekonomiści BGK.

(PAP Biznes)

tus/ gor/