DZIEŃ NA FX/FI: Spokojna sesja na EUR/PLN; tendencja do osłabienia USD wyczerpuje się

Wtorkowa sesja na rynku walutowym przebiegła w spokojnej atmosferze. EUR/PLN wahał się wokół poziomu 4,21, a USD/PLN lekko wzrósł do ok. 3,615. Rentowności krajowych obligacji spadły wobec porannych poziomów. Zdaniem analityków, tendencja deprecjacji dolara, która trwa od kilku tygodni, wyczerpuje się.

Ok. godz. 16.26 kurs EUR/PLN rósł o 0,03 proc. do 4,2115, a USD/PLN zwyżkował o 0,19 proc. do 3,6151. EUR/USD zniżkuje o 0,16 proc. do 1,165.

"Na rynku walutowym dzisiaj jest raczej spokojnie, mimo tego, że mieliśmy odczyty inflacji w Stanach, a to często podbija zmienność. Odczyt był zgodny z oczekiwaniami, natomiast inflacja bazowa była delikatnie niższa niż szacowano. To nie wpłynęło ani na dolara, ani na sąsiednie pary walutowe" - powiedział PAP Biznes Mateusz Chrzanowski, analityk Noble Securities.

"Moim zdaniem słabość dolara już jest na wyczerpaniu, dużo negatywnych dla dolara czynników zostało uwzględnionych w cenie" - dodał.

Jego zdaniem, kurs USD/PLN powinien poruszać się w przedziale 3,60-3,65.

"Na parze USD/PLN spodziewam się stabilizacji, gdzieś w przedziale 3,60-3,65, a w długim terminie pewnie stopniowego umocnienia dolara" - powiedział.

Narodowy Bank Polski podał we wtorek, że deficyt na rachunku bieżącym Polski w listopadzie 2025 r. wyniósł 460 mln euro wobec konsensusu nadwyżki 500 mln euro. Eksport wzrósł o 2,7 proc. rdr wobec konsensusu wzrostu o 1,8 proc., a import wzrósł o 3,1 proc. rdr wobec oczekiwanego wzrostu o 0,8 proc.

"Dzisiejsze dane bilansu płatniczego odzwierciedlają rosnącą presję konkurencyjną ze strony Chin i ekspansję w segmencie dóbr konsumpcyjnych, na co wskazuje rosnący udział producentów chińskich np. w sprzedaży sprzętu AGD czy samochodów" - napisali w komentarzu ekonomiści ING Banku Śląskiego.

"Od strony makroekonomicznej, Polska gospodarka pozostaje solidnie zewnętrznie zrównoważona, a dane bilansu płatniczego mają niewielki wpływ na krótkoterminowe notowania PLN, który od początku nowego roku jest notowany poniżej poziomu 4,23/EUR. Dla rynku FX kluczowe znaczenie mają decyzje globalnych banków centralnych oraz decyzje i komunikacja RPP" - dodali.

We wtorek inwestorzy oczekiwali na dane dotyczące inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych.

Amerykański Departament Pracy podał, że ceny konsumpcyjne (CPI - consumer price index) w USA w grudniu wzrosły o 2,7 proc. w ujęciu rdr, a mdm wzrosły o 0,3 proc. Oczekiwano +2,7 proc. rdr i +0,3 proc. mdm.

Inflacja bazowa, czyli wskaźnik, który nie uwzględnia cen paliw i żywności, wzrosła o 0,2 proc. mdm i 2,6 proc. rdr. Oczekiwano +0,3 proc. mdm i +2,7 proc. rdr.

Jak oceniają analitycy XTB, choć inflacja spadła w porównaniu z rekordowymi poziomami z lat 2022 i 2023, nadal pozostaje powyżej celu Fed wynoszącego 2 proc.

"Spadek jest zatem umiarkowany i nie daje Fed wyraźnego sygnału do szybkich obniżek stóp procentowych. W praktyce oznacza to, że koszty pieniądza pozostają na poziomie, który nie pozwala na agresywne luzowanie polityki monetarnej" - napisali analitycy w komentarzu na stronie XTB.

"Z punktu widzenia Rezerwy Federalnej grudniowy odczyt zwiększa prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie w najbliższych miesiącach. (...) Fed najprawdopodobniej przyjmie strategię +wait and see+ w kolejnych danych i utrzyma stopy bez zmian, aby uniknąć ryzyka ponownego przyspieszenia inflacji. Jeśli kolejne raporty CPI będą podobne, okres stabilnych stóp procentowych może się wydłużyć" - dodali.

(PAP Biznes)

pam/ osz/