DZIEŃ NA FX/FI: Wciąż napięta sytuacja geopolityczna nie pozwala na umocnienie PLN

W centrum zainteresowania rynków pozostają doniesienia z Davos, jednak wciąż napięta sytuacji geopolityczna nie pozwoli na aprecjację złotego - wskazują w porannych raportach ekonomiści. Uwagę krajowych inwestorów zwrócą też publikowane w czwartek dane makro.

"W centrum zainteresowania rynków pozostaną nowe doniesienia z Davos, w szczególności w kontekście Grenlandii, wojny w Ukrainie oraz tworzonej przez D. Trumpa Rady Pokoju" - wskazali w raporcie ekonomiści PKO BP.

"Wciąż napięta sytuacja geopolityczna będzie więc - w naszej ocenie – powstrzymywać złotego przed dalszą aprecjacją, a kurs EUR/PLN przed trwałym spadkiem poniżej 4,21" - dodali.

W środę globalne nastroje inwestycyjne uległy poprawie, a amerykańskie aktywa finansowe umocniły się po doniesieniach o osiągnięciu ram porozumienia dotyczącego Grenlandii.

Prezydent USA Donald Trump poinformował w środę, że nie nałoży ceł na osiem europejskich krajów, które miały wejść w życie 1 lutego w reakcji na ich postawę wobec jego roszczeń dotyczących Grenlandii. Trump powiadomił też, że opracowano ramy przyszłego porozumienia w sprawie Grenlandii.

Ekonomiści PKO BP wskazują, że publikowane w czwartek dane makro - jeśli nie zaskoczą - nie powinny mieć istotnego wpływu na rynek FX.

"W czwartek GUS opublikuje szereg grudniowych danych z polskiej gospodarki jednak w przypadku braku istotnych zaskoczeń ze strony tych odczytów nie spodziewamy się wyraźnej reakcji złotego" - napisano w raporcie PKO BP.

"Uwagę uczestników globalnych rynków przyciągnie natomiast publikacja rewizji PKB za III kw. 2025 r. w USA oraz opóźnionych z powodu amerykańskiego lockdownu odczytów inflacji PCE za październik i listopad 2025. Biorąc jednak pod uwagę historyczny charakter tych danych, nie oczekujemy, aby ich publikacja wywołała mocną reakcję na dolarze" - dodano.

Z kolei ekonomiści ING podkreślają, że dla złotego istotne mogą okazać się dane dotyczące dynamiki płac w Polsce.

"W pierwszych dniach tygodnia kurs złotego był kształtowany przede wszystkim przez czynniki globalne, ale dziś ważniejsze mogą okazać dane z krajowej gospodarki. Szczególnie ważne będą informacje dotyczące dynamiki płac, które stanowią jeden z najważniejszych wskaźników opisujących presję inflacyjną przed lutowym posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej" - napisano w raporcie.

RYNEK DŁUGU

Ekonomiści PKO BP wskazują, że choć w środę nastroje inwestorów giełdowych uległy poprawie, nie zahamowało to napływu kapitału do najbezpieczniejszych segmentów rynku długu.

"W segmencie 2-letnim rentowności SPW i stopy swapowe IRS, po raz kolejny spadały, odnotowując w trakcie sesji nowe minima w okolicach odpowiednio 3,51 proc. dla SPW oraz 3,50 proc. dla IRS" - napisano w raporcie.

"W przeciwieństwie do poprzedniej sesji, przy utrzymującym się niskim apetycie na ryzyko i pustym kalendarium makroekonomicznym, ustabilizował się również popyt na długim końcu krajowej krzywej dochodowości" - dodano.

PKO BP zakłada, że stabilizacja sentymentu rynkowego ma szansę utrzymać się również podczas czwartkowej sesji.

"W szczególności na rynku polskim i amerykańskim przebieg notowań w większym stopniu zdeterminuje bogaty kalendarz makroekonomiczny, obejmujący dane o dynamice płac w Polsce oraz inflację PCE w USA" - wskazali w raporcie ekonomiści.

Ekonomiści Santander BP wskazują, że dane makro z Polski, jeśli okażą się zbliżone do prognoz, mogą wpłynąć na lekką korektę w górę rynkowych stóp, choć najistotniejszym czynnikiem ryzyka pozostaną dalsze decyzje natury politycznej, w tym eskalacja, bądź deeskalacja napięcia między USA a UE oraz dalsze rozmowy ws. planu pokojowego Rosja-Ukraina.

(PAP Biznes)

pat/ gor/