Silniejsze euro może wpłynąć na spadek inflacji poniżej celu - Lagarde, EBC (opis)

Silniejsze euro może wpłynąć na spadek inflacji poniżej celu - poinformowała w czwartek prezeska EBC Christine Lagarde na konferencji po posiedzeniu EBC. Lagarde dodała, że polityka monetarna EBC i inflacja są obecnie w odpowiednim miejscu.

"Perspektywy inflacji są nadal bardziej niepewne niż zwykle ze względu na niestabilną globalną politykę gospodarczą. Inflacja może okazać się niższa, jeśli cła zmniejszą popyt na eksport ze strefy euro w stopniu większym niż oczekiwano, a kraje z nadwyżką mocy produkcyjnych jeszcze bardziej zwiększą eksport do strefy euro. Ponadto, silniejsze euro może obniżyć inflację w stopniu przekraczającym obecne oczekiwania. Bardziej zmienne i niechętne ryzyku rynki finansowe mogą negatywnie wpływać na popyt, a tym samym obniżać inflację" - powiedziała Lagarde.

"Z kolei inflacja mogłaby okazać się wyższa, gdyby doszło do trwałego wzrostu cen energii lub gdyby bardziej rozdrobnione globalne łańcuchy dostaw wpłynęły na wzrost cen importu, ograniczyły podaż kluczowych surowców i pogłębiły ograniczenia mocy produkcyjnych w gospodarce strefy euro. Gdyby dynamika wzrostu płac spadała wolniej niż oczekujemy, inflacja w sektorze usług mogłaby spaść później niż oczekiwano. Planowane zwiększenie wydatków na obronę i infrastrukturę może również spowodować wzrost inflacji w średnim okresie. Ekstremalne zjawiska pogodowe, a szerzej kryzysy klimatyczne i naturalne, mogą spowodować wzrost cen żywności w stopniu większym niż oczekiwano" - dodała.

Prezeska EBC oceniła, że polityka monetarna EBC i inflacja obecnie są w odpowiednim miejscu.

"Nie obserwujemy redukcji wśród czynników ryzyka dla wzrostu PKB. (…) Jednocześnie Rada Prezesów EBC oceniła, że bilans ryzyka jest zrównoważony. Mogę powiedzieć, że nastawienie w polityce monetarnej jest obecnie odpowiednie, a także inflacja jest w odpowiednim miejscu" - wskazywała przewodnicząca Rady Prezesów EBC.

Lagarde oceniła, że strefa euro nadal zmaga się z niestabilną globalną polityką gospodarczą.

"Ponowny wzrost niepewności może negatywnie wpłynąć na popyt. Pogorszenie nastrojów na globalnych rynkach finansowych również może osłabić popyt. Dalsze tarcia w handlu międzynarodowym mogą zakłócić łańcuchy dostaw, ograniczyć eksport oraz osłabić konsumpcję i inwestycje. Napięcia geopolityczne, w szczególności nieuzasadniona wojna Rosji z Ukrainą, pozostają głównym źródłem niepewności” – powiedziała.

"Z kolei planowane wydatki na obronność i infrastrukturę, wraz z wdrażaniem reform zwiększających produktywność i wdrażaniem nowych technologii przez firmy ze strefy euro, mogą stymulować wzrost gospodarczy w stopniu większym niż oczekiwano, w tym przez pozytywny wpływ na zaufanie przedsiębiorstw i konsumentów. Nowe umowy handlowe i głębsza integracja jednolitego rynku europejskiego również mogą pobudzić wzrost gospodarczy w stopniu przekraczającym obecne oczekiwania” – dodała.

Przewodnicząca Rady Prezesów powiedziała, że EBC monitoruje sytuację na rynku walutowym.

"EBC nie podejmuje działań mających na celu zmiany kursu euro. Zdajemy sobie jednak sprawę, że jest on istotny z uwagi na wpływ na wzrost PKB i perspektywy inflacyjne. Z racji tego zawsze zwracamy szczególną uwagę na zmiany dotyczące kursu euro, stąd rada Prezesów omówiła ten temat podczas posiedzenia” - powiedziała Lagarde.

"Obserwowaliśmy deprecjację dolara, która nastąpiła od marca 2025 r. (…) Stąd wpływ zmian kursów walutowych uwzględniono w naszym scenariuszu bazowym. (…) Kurs wymiany euro na dolara jest nadal w przeciętnym przedziale odchyleń eurodolara" - dodała.

Lagarde poinformowała, że decyzja Rady Prezesów EBC ws. stóp proc. była jednogłośna.

Prezeska EBC wskazała też, że oczekiwania inflacyjne w strefie euro utrzymują się w granicach celu.

"Wskaźniki inflacji bazowej zmieniły się nieznacznie w ostatnich miesiącach i pozostają zgodne z naszym średnioterminowym celem na poziomie 2 proc. Wynegocjowany wzrost płac i wskaźniki prognostyczne, takie jak wskaźnik płac EBC i badania oczekiwań płacowych, wskazują na utrzymującą się modyfikację kosztów pracy. (…) Większość miar długoterminowych oczekiwań inflacyjnych nadal utrzymuje się na poziomie około 2 proc., co wspiera stabilizację inflacji wokół naszego celu" - powiedziała.

"Otoczenie zewnętrzne pozostaje trudne ze względu na wyższe cła i silniejsze euro w ciągu ostatniego roku. Rada Prezesów EBC podkreśla pilną potrzebę wzmocnienia strefy euro i jej gospodarki w obecnym kontekście geopolitycznym" - dodała.

W opinii Lagarde, wzrost PKB w strefie euro jest wspierany głównie przez usługi.

"Wzrost PKB strefy euro napędzały głównie usługi, zwłaszcza sektor informacji i komunikacji. Sektor wytwórczy był odporny pomimo przeciwności wynikających z globalnego handlu i niepewności geopolitycznej. Dynamika w budownictwie rośnie, wspierana również przez inwestycje publiczne. Rynek pracy nadal wspiera dochody, mimo dalszego spadku popytu na pracę” - powiedziała Lagarde.

"Wydatki rządowe na obronność i infrastrukturę powinny również przyczynić się do wzrostu popytu krajowego. Inwestycje przedsiębiorstw powinny się dalej wzmacniać, a badania wskazują, że firmy coraz częściej inwestują w nowe technologie cyfrowe” - dodała.

Lagarde zwróciła uwagę na ryzyko wzrostu inflacji.

--------------

Podczas posiedzenia 4-5 lutego Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego utrzymała stopy procentowe bez zmian: depozytową na poziomie 2,00 proc., refinansową: 2,15 proc., lombardową: 2,40 proc.

Decyzja była zgodna z oczekiwaniami ankietowanych przez agencję Bloomberg. Podczas poprzednich czterech posiedzeń EBC pozostawił stopy proc. bez zmian. W tym cyklu łagodzenia polityki monetarnej stopa depozytowa została obniżona o 175 pb.

Po konferencji prezeski EBC kurs euro rośnie o 0,05 proc. wobec dolara do 1,1813. Rentowność 10-letnich bundów rośnie o 1 pb. do 2,86 proc.

Następne posiedzenie EBC odbędzie się 18-19 marca. Po posiedzeniu przedstawione zostaną najnowsze projekcje makroekonomiczne.

(PAP Biznes)

kek/ gor/