Obniżka stóp o 25 pb uzasadniona, kanał finansowy ogranicza potrzebę łagodzenia pol. pien. - Zarzecki, RPP

Obniżka stóp o 25 pb uzasadniona, kanał finansowy ogranicza potrzebę łagodzenia polityki pieniężnej - powiedział w wywiadzie dla Analizy.pl, nowy członek RPP Marcin Zarzecki.

Pod koniec grudnia prezydent Karol Nawrocki powołał Zarzeckiego do RPP.

Według niego ocena trwałości procesu zejścia do celu inflacyjnego wymaga dalszej obserwacji kolejnych odczytów oraz uwzględnienia projekcji inflacyjnej.

"Nie można wykluczyć scenariusza dalszego obniżania się inflacji w bieżącym roku, natomiast należy podchodzić do niego ostrożnie. Inflacja bazowa pozostaje relatywnie podwyższona, co może wskazywać na utrzymywanie się presji cenowych o charakterze bardziej trwałym, szczególnie w sektorze usług. W tym kontekście decyzje dotyczące polityki pieniężnej powinny być podejmowane w sposób wyważony, z uwzględnieniem bilansu ryzyk dla stabilności cen w średnim okresie" - powiedział.

Według niego mamy bardzo solidny wzrost gospodarczy w Polsce.

"Nasza gospodarka jest w wyjątkowo korzystnej fazie cyklu koniunkturalnego. Nasz popyt wewnętrzny jest silny, przy bardzo intensywnych i rosnących inwestycjach publicznych. Jest oczekiwanie sporego ożywienia związanego z absorpcją środków z KPO. Mamy jednak do tego wysoką dynamikę wzrostu płac, która jest dla mnie zaskoczeniem. W takich warunkach istnieje ryzyko wtórnych efektów inflacyjnych, zwłaszcza w sektorze usług" - powiedział.

Uważa on, że realna stopa procentowa jest mocno dodatnia.

"Obniża się co prawda wraz ze spadkiem oczekiwań inflacyjnych, ale to dowód na to, że restrykcyjność polityki pieniężnej zmniejsza się. Spadają rentowności polskich obligacji, rosną wyceny polskich aktywów – to oznacza że kanał finansowy działa w kierunku łagodzenia polityki pieniężnej i ogranicza potrzebę dodatkowego impulsu ze strony obniżki stóp procentowych" - powiedział.

"Konkludując, widać jakieś uzasadnienia dla potencjalnej obniżki stóp o 25 pb. Ale nie dostrzegam uzasadnienia dla szybkiej obniżki o 50 pb., bowiem i taki scenariusz w przestrzeni medialnej się pojawił" - dodał. (PAP biznes)

map/