Eurohold chce do końca 2028 wydawać w energetyce ponad 100 mln euro rocznie (wywiad)

Grupa Eurohold zakłada, że do końca 2028 r. CAPEX w segmencie energetyki przekroczy 100 mln euro rocznie - poinformował PAP Biznes Kiril Boshov, przewodniczący rady zarządzającej Eurohold. W nadchodzących latach grupa chce osiągnąć ponad 1 GW zainstalowanej mocy w OZE.

"Rok 2025 był rekordowy dla Eurohold pod względem aktywności inwestycyjnej, szczególnie w naszym segmencie energetycznym – Electrohold, należącym do naszego subholdingu energetycznego Eastern European Electric Company. W 2026 roku oraz w okresie 2027–2028 nasz plan inwestycyjny jeszcze bardziej przyspiesza – łączne planowane nakłady inwestycyjne w segmencie energetycznym przekroczą 100 mln euro rocznie" - powiedział PAP Biznes Kiril Boshov, przewodniczący rady zarządzającej Eurohold.

Jak poinformował, strategia inwestycyjna pozostaje skoncentrowana na dwóch głównych priorytetach: modernizacji sieci dystrybucji energii elektrycznej oraz rozbudowie mocy w zakresie odnawialnych źródeł energii i magazynowania energii.

"W ubiegłym roku naszym głównym priorytetem była modernizacja sieci elektroenergetycznej zarządzanej przez jednostkę Electrodistribution Grid West (EDG West). W ciągu ostatnich 12 miesięcy zainwestowaliśmy ponad 80 mln euro w modernizację sieci, w tym w instalację ponad 250.000 inteligentnych liczników oraz modernizację setek kilometrów linii średniego i niskiego napięcia. Inwestycje te są kluczowe dla ograniczenia strat technicznych, poprawy niezawodności dostaw oraz zwiększenia odporności sieci" - powiedział.

Boshov poinformował, że w ramach przejścia do modelu „Smart Grid”, do końca 2026 roku spółka chce osiągnąć poziom około 30 proc. w pełni zautomatyzowanej sieci. Znaczna część budżetu na 2026 rok jest też przeznaczona na rozbudowę mocy stacji elektroenergetycznych.

"Inwestujemy również w technologie ograniczania strat energii, które – jak oczekujemy – poprawią naszą marżę operacyjną o dodatkowe 1–1,5 proc. w ciągu najbliższych trzech lat" - powiedział.

Spółka rozbudowywała też w ubiegłym roku portfel OZE.

"Dzięki naszemu partnerstwu w Solaris Holding oraz poprzez Electrohold Green uruchomiliśmy kilka nowych hybrydowych projektów OZE, łączących wytwarzanie energii fotowoltaicznej z systemami magazynowania energii (BESS). Jako jeden z wczesnych inwestorów w wielkoskalowe magazynowanie energii w Bułgarii pozycjonujemy się jako podmiot wspierający stabilność sieci oraz umożliwiający integrację rosnących mocy wytwórczych z odnawialnych źródeł energii" - powiedział.

Grupa rozwija własny portfel aktywów odnawialnych za pośrednictwem Electrohold Green. Koncentruje się na budowie zdywersyfikowanego pipeline’u projektów solarnych i hybrydowych, obejmujących również zintegrowane rozwiązania magazynowania energii.

"Naszym strategicznym celem jest osiągnięcie w nadchodzących latach ponad 1 GW zainstalowanej mocy w odnawialnych źródłach energii. Moce te będą bezpośrednio integrowane z naszym ekosystemem dostaw i obrotu energią, co pozwoli nam dostarczać większy udział czystej energii wytwarzanej we własnych źródłach naszym blisko 2 milionom odbiorców. Takie podejście wzmacnia naszą integrację pionową, poprawia stabilność marż oraz ogranicza ekspozycję na zmienność hurtowego rynku energii" - powiedział Kiril Boshov.

Oprócz rozwoju organicznego grupa wykorzystuje również model joint venture, aby szybciej skalować działalność.

"Kluczowym przykładem jest Solaris Holding – partnerstwo w formule 50/50 pomiędzy głównymi akcjonariuszami Eurohold a Sunotec, największym europejskim wykonawcą projektów fotowoltaicznych. Partnerstwo to pozwala nam łączyć nasz dostęp do rynku oraz kompetencje w zakresie zarządzania siecią z najwyższej klasy możliwościami inżynieryjnymi i wykonawczymi" - powiedział Boshov.

"Naszą ambicją jest ewolucja od tradycyjnego dystrybutora i dostawcy energii w kierunku w pełni zintegrowanej spółki energetycznej z istotną bazą wytwórczą w odnawialnych źródłach energii. Wzmocni to naszą konkurencyjność, wesprze transformację energetyczną oraz pozwoli tworzyć trwałą wartość dla naszych klientów i akcjonariuszy w długim horyzoncie" - dodał szef rady zarządzającej Eurohold.

Pytany o finansowanie inwestycji, odpowiedział: "Baza finansowa grupy jest obecnie silniejsza niż kiedykolwiek. Oprócz udanej emisji zabezpieczonych obligacji senioralnych o wartości 500 mln euro na rynkach międzynarodowych korzystamy również ze specjalistycznych linii kredytowych od międzynarodowych instytucji finansowych oraz z wewnętrznych przepływów pieniężnych generowanych przez naszą regulowaną działalność energetyczną".

Jak poinformował, Eurohold, po pomyślnej integracji największych aktywów energetycznych w Bułgarii, koncentruje się obecnie przede wszystkim na wzroście organicznym w sektorze energetycznym oraz na umacnianiu obecnej pozycji rynkowej, aby dalej poprawiać rentowność i efektywność operacyjną.

"Nie wyklucza to oczywiście przemyślanych przejęć, ponieważ stale analizujemy pojawiające się możliwości, które mogłyby uzupełnić naszą istniejącą infrastrukturę oraz wzmocnić naszą obecność w regionie. Będziemy nadal zwiększać skalę naszych inwestycji i działalności w obszarze energii odnawialnej oraz magazynowania energii w formule joint venture z naszymi zaufanymi partnerami" - powiedział.

Należąca do grupy spółka Electrohold Sales jest największym dostawcą energii elektrycznej dla odbiorców końcowych w Bułgarii, obsługując blisko 2 miliony odbiorców. Równolegle, za pośrednictwem Electrohold Trade, grupa posiada obecnie wiodący udział w rynku otwartym (zliberalizowanym) dla klientów przemysłowych i korporacyjnych.

W 2025 roku przychody grupy Eurohold wzrosły o 13 proc. rdr do 1,67 mld euro. EBITDA wzrosła o ponad 21 proc., do około 190 mln euro. Wynik finansowy netto niemal się potroił w porównaniu z w 2024 r. i przekroczył 50 mln euro.

"Odnotowaliśmy solidny wzrost zarówno pod względem skali działalności, jak i rentowności, co dodatkowo wzmocniło naszą pozycję jako jednej z wiodących grup energetyczno-finansowych w Europie Południowo-Wschodniej. Udowodniliśmy, że synergia pomiędzy stabilnym, regulowanym biznesem energetycznym a zdywersyfikowaną grupą ubezpieczeniową tworzy odporną strukturę korporacyjną, zdolną do generowania wzrostu nawet w złożonym otoczeniu makroekonomicznym" - powiedział Kiril Boshov.

Segment energetyczny odpowiadał w ubiegłym roku za około 78 proc. całkowitych przychodów grupy. Przychody segmentu wzrosły o blisko 13 proc. rdr do 1,32 mld euro przychodów, a EBITDA spadła o ponad 12 proc., do 130 mln euro.

Pytany o cele zarządu na 2026 rok, odpowiedział: "Z perspektywy finansowej naszym priorytetem jest delewarowanie, optymalizacja struktury kapitałowej oraz zwiększanie wartości dla akcjonariuszy. Udana emisja obligacji o wartości 500 mln euro w 2025 roku znacząco wzmocniła naszą płynność i wydłużyła profil zapadalności zadłużenia, tworząc solidne podstawy do dalszej optymalizacji bilansu".

Wśród priorytetów wymienił też m.in. pełne wykorzystanie potencjału zdywersyfikowanej struktury poprzez budowę bardziej zintegrowanego ekosystemu pomiędzy biznesem energetycznym i ubezpieczeniowym. Obejmuje to rozwój dopasowanych rozwiązań ubezpieczeniowych dla klientów sektora energetycznego oraz wykorzystanie synergii między segmentami.

Eurohold Bulgaria to grupa energetyczno-finansowa działająca w Europie Środkowej, Wschodniej i Południowo-Wschodniej. Spółka jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Bułgarii oraz na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Eurohold jest właścicielem Electrohold – jednej z wiodących grup energetycznych w Bułgarii oraz właściciela największego dystrybutora i sprzedawcy energii elektrycznej, a także spółki obrotu energią elektryczną. Eurohold jest również właścicielem Euroins Insurance Group AD (EIG), jednej z największych grup ubezpieczeniowych w regionie.

Anna Pełka

(PAP Biznes)

pel/ pr/