Tauron zakłada spadek raportowanej EBITDA w 2026 roku, CAPEX będzie wyższy (opis)
Tauron zakłada spadek raportowanej EBITDA w 2026 roku i zwiększenie poziomu nakładów inwestycyjnych – poinformowali przedstawiciele grupy.
"Zakładamy, że EBITDA nie będzie na tak dobrym poziomie, jak ta osiągnięta w roku 2025" - powiedział wiceprezes Krzysztof Surma na konferencji prasowej.
Jak poinformował, spółka przewiduje spadek raportowanej EBITDA w segmentach dystrybucji. Wśród czynników pozytywnych jest wzrost WRA do 26,6 mld zł i wzrost amortyzacji, a negatywnie wpływać będą na wyniki spadek WACC do 9,5 proc. oraz saldo konta regulacyjnego (-171 mln zł vs +272 mln zł w ub. roku).
Tauron zakłada też spadek wyniku w segmencie sprzedaży i handlu hurtowego.
"To segment, który naszym zdaniem będzie miał relatywnie najsłabsze wyniki w relacji rok do roku. (...) Robimy wszystko, żeby odzyskać wolumen, oczywiście ten rentowny, bo pozbyliśmy się kontraktów, które przynosiły ryzyka i obciążały nasz wynik, a teraz odbudowujemy wolumen i wierzymy, że w 2026 zostanie odzyskany w sposób rentowny. Natomiast wyniki segmentu bardzo mocno będzie obciążać decyzja w zakresie taryfy G" - powiedział Surma.
W segmencie OZE grupa spodziewa się zbliżonego wyniku rok do roku.
"Pierwszy, negatywny czynnik to kwestia spadającej ceny energii. Z pozytywów, to dodajemy nowe moce" - powiedział wiceprezes.
W segmencie ciepła Tauron przewiduje poprawę wyniku EBITDA rdr.
"Zakładamy, że będzie nieco niższy koszt wytworzenia w obszarze wytwarzania ciepła i wyższa taryfa przesyłowa. (...) Niższą marżę zakładamy w zakresie produkcji energii elektrycznej" - powiedział wiceprezes.
Tauron przewiduje pogorszenie wyniku EBITDA w segmencie wytwarzania.
"CAPEX rok do roku wzrośnie. Słabsza EBITDA i wyższy CAPEX oznaczać będą pogorszenie wskaźnika dług netto/EBITDA" - powiedział wiceprezes Krzysztof Surma.
Wiceprezes Krzysztof Zawadzki, pytany o wpływ zawirowań w otoczeniu makro związanych z wojną w Iranie na tegoroczne wyniki, odpowiedział: "Mamy dość konserwatywne podejście do polityki zabezpieczeń i w zasadzie większość pozycji mamy zamkniętych, więc sam wpływ konfliktu na 2026 rok nie będzie istotny albo będzie znikomy. Monitorujemy sytuację związaną z konfliktem, wpływem na surowce: ropę, węgiel, gaz".
W 2025 roku Grupa Tauron osiągnęła 7,5 mld zł EBITDA, co jest wynikiem wyższym o 16 proc. w porównaniu z 2024 rokiem. Największy udział w EBITDA grupy miał regulowany segment dystrybucja odpowiadający za 64 proc. łącznej EBITDA.
Nakłady inwestycyjne grupy wyniosły 5,64 mld zł wobec 5,13 mld zł rok wcześniej (bez inwestycji kapitałowych). Wynika to przede wszystkim ze wzrostu nakładów w segmencie dystrybucja oraz niższych nakładów w segmencie OZE. W segmencie OZE łączne nakłady wyniosły 881 mln zł.
Łączna moc zainstalowana w źródłach odnawialnych na koniec 2025 r. wyniosła 1.018 MW i była wyższa od raportowanej rok wcześniej o 144 MW na skutek oddania do eksploatacji farmy fotowoltaicznej Postomino (o mocy 90 MW) i farmy fotowoltaicznej Bałków (o mocy 54 MW).
Na początku 2026 roku do eksploatacji przekazano dwie kolejne farmy wiatrowe Sieradz (23,8 MW) i Nowa Brzeźnica (19,6 MW) oraz dwa pierwsze bateryjne magazyny energii Przewóz i Dąbie o łącznej mocy 8 MW (po 4 MW każdy).
Obecnie w budowie są farma wiatrowa Miejska Górka (190,8 MW) oraz farmy fotowoltaiczne Ogrodzieniec (85 MW) i Mysłowice (55 MW). Łączna moc bateryjnych magazynów energii znajdujących się w trakcie realizacji to blisko 560 MW.
Wiceprezes Michał Orłowski, pytany ile nowych mocy OZE oraz magazynów energii zostanie uruchomionych w 2026 roku, odpowiedział: "Decyzje, które podjęliśmy na etapie wdrażania naszej strategii, decyzje inwestycyjne, które zapadły w roku 2025 i na początku tego roku, wymagają pewnego cyklu budowy. W spółce nie było zbyt wielu przygotowanych inwestycji, w momencie, w którym do niej dołączyliśmy, które mogłyby wejść w życie już w tym roku. W związku z czym gros efektu wydarzy się w latach 2027-2028".
"W 2026 roku oddane zostaną magazyny energii - kolejne 16 MW i częściowo produkcję rozpocznie farma wiatrowa Miejska Górka o mocy 190 MW. To będzie produkcja energii z rozruchu, a oddanie do eksploatacji będzie w roku przyszłym" - powiedział Orłowski.
(PAP Biznes)
pel/ gor/