Wyniki finansowe PCC Exol za 2025 rok - czat z wiceprezesem zarządu

Rok 2025 był niewątpliwie dość intensywny dla Grupy PCC EXOL. Z jednej strony finalizacja inwestycji w Płocku, z drugiej ambitny rozwój sprzedaży. Dało to swoje efekty. Grupa w minionym roku wypracowała wzrosty praktycznie na każdym poziomie wyników. Rekordowym wolumenom na poziomie 131 tys. ton towarzyszyły wzrosty przychodów ze sprzedaży. W porównaniu do 2024 roku sprzedaż była wyższa o 14,5% i zamknęła się kwotą 1 085,5 mln zł. Pozwoliło to na wypracowanie dobrej marży procentowej na sprzedaży na poziomie 17,1%. Wzrósł zysk EBITDA jak i netto, odpowiednio o 11,3% (osiągając poziom 83,2 mln zł) oraz o 6,6%, tj. do wartości 37,9 mln zł.

Czwarty kwartał był dość specyficzny. Spadki były głównie związane z zawirowaniami na rynku surowców wynikającymi z rozporządzenia EUDR (European Union Deforestation Regulation). Celem tej regulacji jest ograniczenie obrotu towarami, których produkcja wiąże się z wylesianiem i degradacją lasów. Rozporządzenie wprowadza nowe liczne obowiązki dla producentów surfaktantów oraz naturalnie ma wpływ na ceny surowców. Jednym z kluczowych surowców dla Spółki są alkohole tłuszczowe pochodzenia naturalnego, pochodne m.in. oleju z ziaren palmowych.

Od połowy minionego roku na rynku surfaktantów panowała duża zmienność podażowo-popytowa związana z niepewnością co do terminu wejścia w życie EUDR. Zarówno producenci surfaktantów, jak i producenci wyrobów gotowych opartych na surfaktantach, tworzyli zapasy. W czwartym kwartale ogłoszono decyzję o przesunięciu wdrożenia EUDR na początek 2027 roku. Efektem był spadek popytu na surfaktanty oraz korekta cen w tym właśnie kwartale. Nasza konkurencyjność spadła, odnotowaliśmy procentowo niższą marżę IVq25/IIIq25, co przełożyło się na niższy wynik zarówno na poziomie działalności operacyjnej, jak i niższy wynik netto.

EUDR wpłynął na cały rynek, również na nas. Jak już wcześniej wspominałem, EUDR ma wpływ na kluczowy surowiec Spółki, jakim są alkohole tłuszczowe pochodzenia naturalnego. Rozporządzenie wprowadza nowe liczne obowiązki dla producentów surfaktantów. EUDR przede wszystkim odcisnął się na cenach surowców, które w ciągu roku utrzymywały się na wysokim poziomie. Na rynku panowała duża niepewność, szczególnie w drugiej połowie 2025 roku, związana właśnie z przesuwanym od dwóch lat terminem wprowadzenia tej nowej regulacji. Zmienność popytowo-podażowa spowodowała, że zarówno producenci surfaktantów, jak i producenci wyrobów gotowych opartych na surfaktantach, tworzyli w tym okresie zapasy. I jak już zaznaczyłem, odbiło się to na wynikach czwartego kwartału.

To zależy czym zmierzymy tą atrakcyjność. Prawdą jest, że koszt finansowania obrotowego w bankach jest obecnie niższy niż koszt finansowania obligacjami. Jednak chcemy pozostać na rynku obligacji, mając na względzie dywersyfikację źródeł finansowania oraz możliwość długoterminowego finansowania.

Cała instalacja w Płocku, a więc dwa ciągi produkcyjne mają przewidzianą nominalną zdolność produkcyjną na 80 tys. ton. Natomiast jak zawsze podkreślamy, zależy ona od od tego, co jest produkowane. Gdy produkowane są wyroby bardziej skomplikowane i specjalistyczne, wydajność instalacji ulega zmniejszeniu. Dodatkowo chciałbym podkreślić, że część zdolności produkcyjnych jest wykorzystywane na wytwarzanie półproduktów na potrzeby własne.

Na nowym ciągu produkcyjnym stopniowo zwiększaliśmy obciążenie. Warto podkreślić, że obecnie wciąż jest jeszcze przestrzeń, aby zwiększać wolumen produkcji. Tym samym jest potencjał do wzrostu sprzedaży w kolejnych okresach. Co ważne, nowy ciąg produkcyjny daje nam możliwość rozwijania na rynkach sprzedaży, na których do tej pory nie byliśmy obecni.

Te dodatkowe moce produkcyjne w Płocku to dość duży krok w rozwoju spółki. Dzięki nim mamy możliwość wejścia i obsłużenia niedostępnych do tej pory rynków oraz realizowania nowych projektów sprzedażowych. Jednym z takich projektów jest wdrożenie w Płocku systemu GMP+ (Feed Safety Assurance - FSA) dla produktów, które można stosować jako dodatki do pasz dla zwierząt. Proces zakończyliśmy dosłownie przed miesiącem wraz z uzyskaniem certyfikatu GMP+ FSA 2020. Zatem większe moce to nie tylko potencjalnie większy wolumen produkcji.

Odpowiedzią jest wzrost cen wyrobów w grupie produktów do zastosowań kosmetyczno-detergencyjnych, który był efektem wzrostu cen surowców na rynku oleochemicznym. Wzrosty te odzwierciedlały wyższe o 21% r/r przychody ze sprzedaży w tej grupie produktów. Dodam jeszcze, że w 2025 roku wyższe tutaj były także o blisko 4% r/r wolumeny sprzedaży.

W 2025 roku eksport stanowił około 50% przychodów. Rynki zagraniczne uważamy za obiecujące. Mam tu na myśli także takie odległe kraje jak Argentyna czy Brazylia, w których widzimy duży potencjał rozwoju. Porównując rok do roku, eksport wzrósł o kilka punktów procentowych, z 51% do 53%. Jednocześnie obserwujemy także stopniowy wzrost udziału sprzedaży w Europie Zachodniej. W Europie jest to głównie spowodowane rozwijaniem naszych struktur sprzedażowych w takich krajach jak Włochy, Niemcy, Wielka Brytania i Turcja.

Tak, faktycznie. To był kolejny rekordowy rok pod względem wolumenu. Wypracowaliśmy ponad 130 tys. ton sprzedaży. Wzrost ten wynikał przede wszystkim z większej ilości sprzedaży niejonowych surfaktantów na rynku europejskim. Te produkty w dużej mierze pochodziły z nowej instalacji w Płocku. Dodam, że wsparciem dla wyników Grupy była również nasza amerykańska spółka PCC Chemax. Spółka ta wypracowała rekordowy poziom sprzedaży, wyższy o blisko 50 mln zł w porównaniu z 2024 rokiem.

Od dłuższego czasu azjatyccy producenci rozpychają się na rynku europejskim. My w tej sytuacji nie pozostajemy bierni. Od wielu lat liczba aktywnych klientów rośnie. Zakończyliśmy inwestycje w Płocku, wzbogacamy portfolio o kolejne produkty. Zwiększamy naszą obecność geograficznie, dołączając nowe rynki i równolegle rozwijamy strukturę handlową. Naturalnie relacje z rynkiem nawiązujemy i pielęgnujemy także w tradycyjny sposób, choćby uczestnicząc w targach.

Nasze podejście do wzmożonej konkurencji jest zdecydowanie aktywne, celem jest zwiększanie konkurencyjności PCC EXOL.

Nie jesteśmy uzależnieni od cen energii elektrycznej. Koszty jej zakupy w 2025 roku to niespełna 2% w całkowitych kosztach związanych z materiałami oraz energią. Stąd ceny energii elektrycznej nie mają istotnego znaczenia dla PCC EXOL.

Ekspansja na rynkach zagranicznych to jeden z fundamentów naszej strategii. Już od kilku lat przygotowywaliśmy się do zagospodarowania dodatkowych mocy produkcyjnych, stąd nasz intensywny rozwój na rynkach Europy Zachodniej. Obsługujemy rynki Niemiec, Wielkiej Brytanii, Francji. Zintensyfikowaliśmy sprzedaż na południu Europy poprzez spółkę PCC Italy.

Równolegle intensywnie pracowaliśmy na rynkach poza Europą. PCC Chemax na rynkach Ameryki Północnej rozwijała swoją sprzedaż poszerzając ofertę o produkty innych spółek z Grupy PCC. Ponadto widzimy duży potencjał w krajach Ameryki Południowej, takich jak Brazylia, czy Argentyna i tam powoli również zwiększamy sprzedaż.

Przypomnę, że koszty energii elektrycznej nie są dla nas kluczowe. Stanowią one tylko około 2% całkowitych kosztów materiałów i energii. Dlatego nie skupiamy się na obszarze, który nie jest naszą główną działalnością.

Nasz Dział Badań i Rozwoju pracuje nie tylko nad nowymi produktami. Angażuje się również w optymalizację technologii wytwarzania produktów.

Dzięki temu w ubiegłym roku kilka branż zyskało nowe rozwiązania. Zakończono prace choćby nad nowym pianotwórczym środkiem gaśniczym. Powstały nowe formulacje do mycia i pielęgnacji pojazdów, w odpowiedzi na zmiany legislacyjne Unii Europejskiej, wprowadzające dodatkowe wymagania. Natomiast branża agrochemiczna wzbogaciła się o kolejne, wysokowydajne środki dyspergujące i zwilżające oraz emulgatory do formulacji pestycydowych, adiuwantów, nawozów dolistnych, a także środki poprawiające reologię wody w glebie.

Do branży budowlanej został wprowadzony do sprzedaży nowy środek zwilżający przeznaczony do produkcji prefabrykatów. Dział opracował też dwa nowe produkty pianotwórcze dedykowane do specyficznych wymagań fabryk płyt gipsowo‑kartonowych w Turcji. Z kolei w odpowiedzi na rosnące zapotrzebowanie na ekologiczne rozwiązania zostało też opracowane nowe portfolio emulgatorów do produkcji emulsji asfaltowych.

Natomiast laboratorium farb i lakierów realizowało kluczowe projekty rozwojowe, opracowując stabilne formulacje do emulgowania żywic alkidowych i epoksydowych oraz rozwijając dodatki dla poligrafii, zwłaszcza dyspergatory i zwilżacze do wodnych farb drukarskich. To tylko część naszych osiągnięć z obszaru B+R.

Rekomendacja zarządu to wypadkowa wielu czynników. Zależy w głównej mierze od kondycji finansowej spółki ale także od jej potrzeb związanych z dalszym rozwojem. Faktycznie w przeszłości dzieliliśmy się zyskami z akcjonariuszami. Najnowsza rekomendacja oddaje m.in. aktualne zaangażowanie w inwestycje. Kontynuujemy istotną inwestycję. Powstaje nowy zakład w Brzegu Dolnym, budowany przez naszą spółkę zależną PCC BD. Inwestycja wymaga dużych nakładów kapitałowych a zatrzymanie zysku pozwala na wzmocnienie kapitałów własnych.

Oczywiście rozumiemy oczekiwania akcjonariuszy w zakresie udziału w zyskach i kiedy tylko pozwoli na to sytuacja finansowa oraz zakończymy inwestycje, naturalnym wydaje się powrót do dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami. Obecnie priorytetem jest budowanie wartości dla akcjonariuszy w dłuższej perspektywie. Co warto podkreślić, finalne decyzje o przeznaczeniu zysku zawsze należą do Walnego Zgromadzenia. Najbliższe odbędzie się 21 kwietnia.

Już dziś PCC EXOL jest liderem w zakresie produkcji środków powierzchniowo czynnych w Polsce, gdzie lokuje około połowę rocznej sprzedaży. Jest też jedynym producentem niejonowych środków powierzchniowo czynnych w Europie Środkowo-Wschodniej. Z pewnością zakończona inwestycja w Płocku wzmacnia naszą pozycję. Kontynuowana jest także inwestycja w nowy zakład w Brzegu Dolnym, realizowana przez PCC BD, jv z PCC Rokita. Ambicją spółki jest stopniowe zwiększanie udziałów na rynku surfaktantów w Europie. Dużą dynamiką rozwoju charakteryzuje się i jest w obszarze naszego zainteresowania region Europy Środkowo-Wschodniej. W dalszym ciągu też widzimy możliwości rozwoju na rynkach zachodniej i południowej Europy. Tu chcemy zwiększać udziały w rynku poprzez dywersyfikację portfolio o nowe, specjalistyczne i wysokomarżowe produkty oraz rozwój sieci dystrybucji. Rozwijamy się także poza Europą. Umacniamy pozycję na rynku Ameryki Północnej. Coraz ciekawszym dla nas rynkiem jest również Ameryka Południowa.

Naszym priorytetem jest wzrost wolumenów sprzedaży i dalszy rozwój portfela produktowego w kolejnych okresach. Wsparciem w realizacji tego celu ma być ekspansja geograficzna. Jest ona istotnym elementem strategii Spółki.

Warto równolegle podkreślić, że Spółka wciąż ma przestrzeń, aby pracować nad zwiększaniem wolumenu sprzedaży w kolejnych okresach. Inwestujemy w nowe technologie, poszerzamy portfolio produktowe i wzmacniamy obecność zarówno w Europie, jak i na rynkach globalnych. Działalności PCC EXOL towarzyszy wymagające otoczenie. Pomimo tego tła, nie zwalniamy tempa i ufamy, że możemy osiągać kolejne ambitne cele.