2,86 mld zł odpisali Japończycy na Sierra Gorda wspólny projekt z KGHM

Koncern Sumitomo odpisał 2,86 mld zł (79,9 mld jenów) na chilijską kopalnię Sierra Gorda, w którą zainwestował razem z KGHM-em i chce ograniczyć wydobycie, bo przewiduje spadek ceny miedzi.

Dla KGHM niepokojące może być także to, że szef Sumitomo, Mikinobu Ogata, powiedział agencji Bloomberg, iż spółka przewiduje spadek ceny miedzi, a w związku z tym zawiesza "ekspansywne działania w ramach projektu Sierra Gorda".

W komunikacie japoński koncern wyjaśnił, że podczas podejmowania decyzji o odpisie zostały uwzględnione wyniki operacyjne długoterminowe trendy na rynku miedzi oraz założenia planu biznesowego. Firma Sumitomo uznała, że trudno będzie odzyskać pełną wartość księgową środków trwałych, więc skorygowano ją do poziomu wartości odzyskiwalnej. Koncern Sumitomo, mimo odpisu, nie zmienił prognozy wyniku finansowego za cały 2016 rok. Stratę w skali całego roku, po raz drugi z rzędu, ma ponieść spółka Sumitomo Metal Mining, która ma 31,5 proc. udziału w kopalni.

Grupa Sumitomo posiada 45 proc. udziału w Sierra Gorda, a KGHM 55 proc. Gdyby więc polski koncern chciał dokonać odpisu przy podobnych założeniach, zapewne jego wartość sięgnęłaby około 3,5 mld zł. Polska spółka już jednak dokonała odpisów na swoich aktywach w 2016 roku, w sumie na 5,2 mld zł. Były to jednak odpisy na wszystkich posiadanych aktywach KGHM, zarówno w Polsce jak i na świecie. Japończycy odpisali prawie 3 mld zł od Sierra Gordy w której posiadają 45% udziałów!

Analitycy uważają, że odpis w przypadku KGHM jest dosyć prawdopodobny

- Odpis ma charakter niepieniężny. W przypadku KGHM spowodowałby spadek skonsolidowanego wyniku netto za 2016 rok do zera. Zarząd KGHM wcześniej zapowiadał, że przy okazji raportu za 2016 rok może poddać testom na utratę wartości aktywa wydobywcze posiadane w USA i Kanadzie – powiedział Jakub Szkopek, analityk DM mBanku.

Rano na walorach KGHM nie widać jednak było paniki, choć szły w dół o 1,4 proc.

Na początku grudnia 2016 r. szef Komitetu Stałego Rady Ministrów Henryk Kowalczyk poinformował, że KGHM nie zamierza sprzedawać udziałów w kopalni Sierra Gorda i że „aktywo to ma przed sobą kilka dekad działalności operacyjnej”.

Warto zwrócić uwagę, że dziś nie dzieje się zbyt dobrze na rynku miedzi. Widać przewagę sprzedających nad kupującymi. Czy to dodatkowo osłabi kurs KGHM?

Wykres 1. Notowania KGHM – 1 miesiąc (świece dzienne)

Źródło: Strefa Inwestorów

Warto także zauważyć, że kierownictwo japońskiego koncernu otrzyma bardzo wysokie kary finansowe z tytułu nieudanej inwestycji w chilijską kopalnię. A jak będzie w przypadku KGHM - czy ktoś poniesie odpowiedzialność za nietrafione ruchy biznesowe?

Zobacz także: 5,2 mld zł odpisów aktualizacyjnych KGHM – dlaczego, jak i co z dywidendą

Źródło: Strefa Inwestorów