DZIEŃ NA FX/FI: Trend PLN zależny od danych makro; na SPW przestrzeń do spadków rentowności ograniczona

Zdaniem ekonomistów, kluczowym wydarzeniem wtorkowej sesji będzie publikacja danych o CPI z USA za sierpień br., które jeśli okażą się lepsze od oczekiwań, mogą wesprzeć dalsze wzrosty EUR/USD i umocnić złotego. Na rynku krajowego długu we wtorek ekonomiści oczekują kontynuacji spadków rentowności, choć ich zdaniem przestrzeń do rozwijania tego ruchu jest ograniczona.

"Kurs EUR/PLN porusza się poniżej poziomu 4,70 oczekując na rozwój wydarzeń podczas dzisiejszej sesji, w szczególności dane o inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych. Uważamy, iż dalszy spadek wskaźnika stanowić będzie argument wspierający zwyżkę eurodolara, a tym samym także umocnienie złotego do euro. W rezultacie liczymy, iż kurs EUR/USD wzrośnie powyżej poziomu 1,02, a para EUR/PLN walczyć będzie o złamanie poziomu 4,6873 i ustanowienie miesięcznego minimum. Wtorkowym ryzykiem dla złotego są krajowe dane dotyczące rachunku obrotów bieżących, w przypadku gdyby deficyt okazał się być wyższy od oczekiwań" – napisał w komentarzu dziennym ekonomista Banku Millennium, Andrzej Kamiński.

Zdaniem ekonomistów PKO BP EUR/PLN będzie się stabilizował w pobliżu 4,70, a USD/PLN może kierować się w stronę 4,60.

"Wtorkowy odczyt rachunku obrotów bieżących za lipiec może nieco ciążyć na notowaniach złotego, szczególnie w przypadku wyraźnego pogłębienia się dotychczasowego ujemnego salda (1,5 mld EUR w czerwcu). Kluczowym wydarzeniem dla rynków będzie publikacja amerykańskiej inflacji CPI za sierpień. Mocniejszy od oczekiwań spadek inflacji (konsensus ekonomistów przewiduje jej spadek do 8,1 proc. r/r z 8,5 proc. w lipcu) lub wyhamowanie wzrostu jej bazowej miary poniżej 6 proc. r/r mógłby nieco zmniejszyć sięgające obecnie 90 proc. wyceny rynkowe podwyżki stóp Fed o 75 pb. na wrześniowym posiedzeniu FOMC, co dałoby paliwo do dalszego rozwinięcia korekty wzrostowej na EUR/USD, a pośrednio wsparło wycenę walut naszego regionu. Stąd oczekujemy w najbliższych dniach stabilizacji kursu EUR/PLN w pobliżu 4,70 oraz dalszego spadku kursu USD/PLN w stronę 4,60" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Dane o inflacji CPI z USA za sierpień br. zostaną opublikowane we wtorek, 13 września o godz. 14.30 czasu polskiego.

Również we wtorek, o 14.00 NBP opublikuje dane na temat wielkości salda obrotów towarowych oraz salda rachunku bieżącego w Polsce za lipiec 2022 r.

Ok. godz. 9.33 kurs EUR/PLN rośnie o 0,24 proc. do 4,7043, a USD/PLN notowane jest w okolicach poniedziałkowego zamknięcia na 4,6367.

W tym czasie na rynkach globalnych kurs EUR/USD rośnie o 0,2 proc. do 1,0145.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej w poniedziałek doszło do spadku krzywych dochodowości. Wyceny instrumentów były wspierane wypowiedziami przedstawicieli RPP, które w większości sygnalizują zamiar zakończenia cyklu stóp procentowych najpóźniej w październiku. (…) Dodatkowo w strefie euro po ostatniej przecenie doszło do przynajmniej krótkoterminowego odreagowania, w wyniku którego krzywe dochodowości przesunęły się lekko w dół, co też pośrednio wsparło polskie obligacje. Podczas wtorkowej sesji pozytywne tendencje mogą być kontynuowane, chociaż przestrzeń do dalszych spadków krzywych dochodowości wydaje się być ograniczona" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ekonomiści zwrócili uwagę na zdyskontowanie zakończenia cyklu podwyżek stóp w Polsce przez rynek, a ich zdaniem oczekiwania inflacyjne mogą tłumić ewentualne dalsze spadki cen gazu.

"Rynek w pełni wycenił już koniec podwyżek stopy referencyjnej NBP na poziomie 7 proc., a spekulacje dotyczące możliwego luzowania polityki pieniężnej w II połowie 2023 r. wydają się zdecydowanie przedwczesne. (We wtorek inwestorzy mogą się – PAP) koncentrować na informacjach napływających z rynków towarowych. W kontekście prognoz inflacji cieszyć może przede wszystkim spadek cen gazu - notowania gazu TTF spadły poniżej 200 EUR/MWh. Ten ruch wspierały m.in. zapowiedzi wprowadzenia regulacji mających na celu obniżenie notowań surowca. Nawet jeśli spadki cen okażą się krótkotrwałe, to w perspektywie najbliższych dni mogą przyczynić się do ograniczenia obaw inflacyjnych" - napisali eksperci PKO BP.

Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych zniżkują o 3,3 pb. do 3,329 proc., a niemieckich idą w górę o 1,9 pb. do 1,663 proc.

(PAP Biznes)

mt/ osz/