DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN powyżej 4,4; rentowności SPW nadal rosną

Polska waluta nadal osłabia się wobec euro, a kurs EUR/PLN przebił poziom 4,40. Dochodowość SPW rośnie. Zdaniem analityków, rynek redukuje swoje zbyt optymistyczne oczekiwania co do obniżek stóp procentowych banków centralnych, a w dłuższym terminie nie jest zagrożony zarówno trend aprecjacyjny PLN, jak i trend spadku rentowności obligacji.

"Rynki dziś ponownie dostosowywały swoją zbyt optymistyczną wycenę obniżek stóp procentowych banków centralnych. Wczorajsza popołudniowa wypowiedź jednego z przedstawicieli Fed, Christophera Wallera, brzmiała dość jastrzębio i dzisiaj rynek to wycenia" - powiedział PAP Biznes Łukasz Zembik, dyrektor departamentu analiz DM TMS Brokers.

Jak dodał, opublikowane w środę dane o inflacji w Wielkiej Brytanii zaskoczyły pozytywnie. Jego zdaniem, jest to czynnik, który oddala w czasie oczekiwane obniżki stóp procentowych przez Bank Anglii.

"Wszystkie wyceny co do przyszłych obniżek zostały mocno zredukowane w porównaniu do tych sprzed weekendu i jest to odzwierciedlone w wycenie walut. Dolar znów zyskuje, a aprecjacja przyspieszyła po wynikach sprzedaży detalicznej w USA, które zaskoczyły in plus. Dane pokazują, że rynek konsumenta jest mocny, co także przemawia za tym, że nie powinniśmy spodziewać się szybkich obniżek stóp" - powiedział.

W środę, w ślad za umacnianiem się amerykańskiej waluty, złoty osłabiał się. Kurs EUR/PLN znalazł się powyżej 4,40, kurs USD/PLN powyżej 4,06.

"Polska waluta w krótkim terminie znajduje się pod presją, ale w dłuższym terminie pozostajemy w scenariuszu silnego złotego. Moim zdaniem, Rada Polityki Pieniężnej będzie w tym roku bardziej jastrzębia niż inne banki centralne. Nie znaczy to, że nastąpią podwyżki stóp procentowych, ale skala obniżek w Polsce prawdopodobnie będzie mniejsza niż w innych krajach. Ten czynnik powinien być korzystny dla złotego" - powiedział Łukasz Zembik.

Jego zdaniem, w dłuższym terminie polską walutę może wspierać także napływ środków unijnych.

Jak ocenia dyrektor departamentu analiz DM TMS Brokers, PLN może osłabić się wobec EUR jeszcze o około 1,5 gr.

"Myślę, że w przypadku EUR/PLN możemy iść w kierunku nawet 4,4150, czyli ok. 1,5 groszy więcej. Jest to techniczny poziom, który może zahamować deprecjację złotego. Tam upatrywałbym zakończenia krótkotrwałej przeceny naszej waluty" - powiedział Łukasz Zembik.

Dodał, że na złotego będą też wpływały czynniki globalne i PLN mógłby znaleźć się pod presją w razie pojawienia się dodatkowych czynników geopolitycznych.

RYNEK DŁUGU

Wzrost rentowności obligacji globalnych spowodował, że w środę rosły rentowności polskich papierów na długim końcu i w środku krzywej.

"Na razie wzrost rentowności obligacji należy traktować jako korektę. Teraz nasze 10-latki są na poziomie ok. 5,25 proc., myślę, że możemy pójść maksymalnie w kierunku 5,4-5,5 proc." - powiedział Łukasz Zembik.

"Trend spadkowy na rentownościach obligacji, który rozpoczął się pod koniec 2023 roku na razie nie jest zagrożony i w średnim terminie rentowności powinny powrócić do spadków" - dodał.

Urząd statystyczny Wielkiej Brytanii podał w środę rano, że ceny konsumpcyjne w Wielkiej Brytanii w grudniu w ujęciu rdr wzrosły o 4,0 proc. Analitycy spodziewali się wzrostu o 3,8 proc. wobec 3,9 proc. miesiąc wcześniej.

Z kolei statystycy Departamentu Handlu USA podali w środę po południu, że sprzedaż detaliczna w Stanach Zjednoczonych w grudniu wzrosła o 0,6 proc. miesiąc do miesiąca. Analitycy oczekiwali, że sprzedaż wzrośnie o 0,4 proc. Sprzedaż detaliczna z wykluczeniem sprzedaży aut wzrosła o 0,4 proc. mdm. Oczekiwano wzrostu o 0,2 proc.

(PAP Biznes)

pam/ ana/