DZIEŃ NA FX/FI: Niska zmienność PLN; notowania SPW zależne od rynków bazowych

Na początku rozpoczynającego się tygodnia zmienność notowań złotego powinna być ograniczona - wskazują w porannych raportach ekonomiści. Przy braku publikacji krajowych danych notowania SPW powinny pozostać pod wpływem sytuacji na rynkach bazowych.

"Poniedziałkowe otwarcie nie przynosi większych zmian na złotym. Jedynie USD/PLN przesuwa się w stronę 3,8700 (+0,2 proc.). W kolejnych godzinach spodziewamy się spokojnych notowań krajowej waluty. Pusty kalendarz makro oraz oczekiwane ustabilizowanie się handlu na bazowym FI powinny sprzyjać kwotowaniom EUR/PLN w przedziale 4,27-4,29" - napisali w raporcie ekonomiści BGK.

"Złoty pozostaje konsekwentny w swych poczynaniach. Poziom 4,28 za EUR przyciąga jak magnes i trudno na ten moment wskazać wydarzenia mogące wybić go z przedziału 4,26–4,30" - wskazują ekonomiści Banku Millennium.

Również ekonomiści Santander BP uważają, że w krótkim terminie notowania złotego powinny pozostać stabilne.

"Od połowy sierpnia EUR/PLN oscyluje w wąskim przedziale 4,25-4,30, a podobnie niską zmienność notują waluty regionu. Podobna sytuacja może utrzymać się w tym tygodniu w obliczu braku nowych kluczowych danych z kraju i braku silnej reakcji rynków na sierpniowe dane z rynku pracy w USA. Sytuacja techniczna sprzyja naszym zdaniem delikatnemu osłabieniu PLN. Zbliżające się wybory w USA czy niepewne perspektywy polityki fiskalnej i ścieżki długu oraz wciąż podwyższona inflacja mogą ciążyć złotemu w dalszej części roku" - napisano w raporcie banku.

"W horyzoncie kilku miesięcy zakładamy, że rosnący dysparytet stóp procentowych powinien działać w kierunku mocniejszego złotego. Znaczne umocnienie waluty mogłoby potencjalnie przyspieszyć rozważania RPP na temat obniżki stóp. Obecnie zakładamy, że pierwsza redukcja mogłaby nastąpić w połowie przyszłego roku" - dodano.

RYNEK DŁUGU

"Dziś nie spodziewamy się kontynuacji umocnienia SPW na 10Y. Lekki wzrost dochodowości UST podczas azjatyckiej części poniedziałkowej sesji może również delikatnie szkodzić wycenie Bunda. W rezultacie oczekujemy handlu na 10-letnim benchmarku w przedziale 5,25-5,30 proc." - napisali ekonomiści BGK.

Ekonomiści Santander BP uważają, że przy braku publikacji danych krajowych rynek będzie pod większym wpływem sytuacji na rynkach bazowych.

"Te mogą być zdominowane przez nienajlepsze dane z USA i strefy euro publikowane pod koniec ub. tyg. oraz oczekiwania na redukcję stóp przez EBC oraz komunikację nt. dalszych ruchów. Zakładamy w podstawowym scenariuszu jeszcze jedną obniżkę stóp EBC (oprócz września) do końca br. oraz obniżkę stóp o 25 pb przez Fed we wrześniu oraz dodatkowe 50 pb w IV kw." - napisano w raporcie.

"Taki scenariusz na stopy oraz perspektywa obniżek w Polsce od połowy przyszłego roku stwarzają przestrzeń do okresowych korekt stóp rynkowych w górę. Poza tym ważna dla rynku długu będzie kolejna aukcja obligacji z podażą ok. 4-8 mld zł przy dodatniej podaży netto wobec braku zapadalności w tym miesiącu, co może podtrzymywać spready kredytowe na podwyższonym poziomie" - dodano.

(PAP Biznes)

pat/ osz/