Podsumowanie wyników Rex Concepts za I półrocze 2026 r. oraz plany na przyszłość - czat inwestorski z CFO Grupy

Przyjęta stopa wzrostu przychodów dla rynku rumuńskiego dla Popeyes zakłada rozwój organiczny na tym rynku – widzimy duży potencjał do otwierania kolejnych restauracji Popeyes na tym rynku – w długim terminie nawet do 170 w porównaniu do 23 na koniec 2Q26.

3,5 mln PLN to był wpływ niecashowy na wyniki w 2Q26. W kolejnych dwóch kwartałach wpływ powinien być kwartalnie ok. ½ większy – w 2Q26 rozpoczęliśmy rozpoznawanie kosztu od 1/3 kwartału tzn. od maja. Maksymalny poziom rozwodnienia wynosi 6% obecnej liczby akcji w perspektywie kilku kolejnych lat.

Tak, jest to jeden z naszych celów z IPO, na ten moment możemy jedynie potwierdzić, że jesteśmy w trakcie dyskusji z potencjalnymi partnerami.

Aktualnie mamy 203 restauracje, to już 44 otwarcia od początku roku. W całym 2026 chcemy otworzyć przynajmniej 70 restauracji, a w 2027 - 80. Zatem nasz plan na koniec 2027 to ok 320 restauracji. W kolejnych latach chcielibyśmy utrzymać lub nawet przyspieszyć tempo z 2027, tak aby w ok 5 lat dojść do 700 restauracji. Perspektywa ta jest ambitna, ale realistyczna - działamy na rozwojowych rynkach, z duzym whitespace i dostępnością lokalizacji.

Cel 700 restaurcji jest stricte organiczny, nie zakłada przejęć.

Nie, nie mamy takich planów. Przed IPO mieliśmy nieco ponad 40mln wykorzystanego kredytu - to się nie zmieniło. Kredyt będzie spłacany zgodnie z harmonogramem, nie planujemy przedpłat. Mamy jeszcze ok. 80mn zł kredytu do wykorzystania w przyszłości.

Jeśli chodzi o bieżący rok to praktycznie wszystkie umowy są już podpisane, a proces budowalny rozpoczęty. Jeśli chodzi o rok przyszły - ok. połowy z planowanych otwarć ma podpisane umowy; istotna część z tego jest już w trakcie procesu developmentu.

Zainteresowanie innych, popularnych globalnych marek potwierdza atrakcyjność polskiego rynku. Wpływ nowych brandów na naszą działalność będzie zależał od kilku czynników - np. tempa ich rozwoju, reakcji gości itp. W perspektywie kilku najbliższych kwartałów nie spodziewamy się istotnego wpływu nowej konkurencji na naszą działalność - koncentrujemy się na tym, aby oferować naszym gościom wysokiej jakości ofertę oraz rozbudowywać sieć własnych restauracji, tym samym budując dostępność Burger Kinga i Popeyesa w regionie CEE.

Odpowiedź na to pytanie to trochę "to zależy". Nasza struktura organizacyjna od początku była zbudowana w myślą o dynamicznym wzroście - jesteśmy przygotowani na dynamiczny rozwój stąd koszty centrali są wyższe, niż gdybyśmy byli "nierozwijającą się" siecią restauracji. Myślę, że na przestrzenie przyszłego roku powinniśmy osiągnąć punkt, o który Pan/Pani pyta.

W całym portfelu restauracji sprzedaż na jedną restaurację rosła w pierwszym półroczu w całej Grupie. To samo również w ujęciu restauracji porównywalnych. Modelowo, sprzedaż po pierwszych miesiącach od otwarcia nieco się wypłaszcza, ale w kolejnych kwartałach i miesiącach stopniowo rośnie.

Po pierwszym półroczu b.r. wzrost sprzedaży wyniósł około 60%. W drugim półroczu nie przewidujemy istotnego spadku tempa wzrostu, także perspektywy na osiągnięcie takiego wzrostu przychodów w całym roku są dobre.

Dziękujemy za dobre słowo. Wzrost rentowności wynika za kilku czynników - poprawa efektywności na 1. kosztach sprzedaży (tzw. food&materials) - z uwagi na rosnącą skalę rosną nasze zdolności negocjacyjne. 2. koszty pracy - nasze zespoły w restauracjach są coraz bardziej efektywne 3. kosztach centrali, które rosną dużo wolniej niż przychody (ścisła kontrola kosztów + lewar operacyjny).

Na ten moment nie podajemy konkretnego terminu, ale mamy nadzieję, że osiągnięcie rentowności netto nastąpi w ciągu najbliższych kilku lat. Z oczywistych powodów, osiągnięcie rentowności EBIT nastąpi szybciej niż netto.

Ruchy konkurentów obserwujemy z dużym zaciekawieniem, ale priorytetem jest dla nas focus na własnych działaniach. Zainteresowanie globalnych marek polskim rynkiem świadczy o jego atrakcyjności - my to wiemy i jesteśmy już bardzo zaawansowani jeśli chodzi o rozwój Popeyesa i Burger Kinga. Powiem więcej - staramy się wyprzedzać trendy, dlatego teraz w Rumunii, pomimo nieco bardziej wymagającej sytuacji makroekonomicznej cały czas dynamicznie rośniemy i otwieramy restauracje - mamy przekonanie, że ten rynek, pomimo innej fazy rozwoju niż Polska, ma ogromny potencjał w długim terminie.

Zabezpieczenie jak największej liczby atrakcyjnych lokalizacji na 2027 (na razie ok. połowa jest zabezpieczona), praca nad nowymi konceptami/markami/rynkami - zgodnie z komunikacją z procesu IPO oraz praca nad rentownością.

Te koszty są miesięczne; opłata franczyzowa tzw. royalty jest liczone jako % sprzedaży - czyli od pierwszego dnia działania restauracji.

Kilka miesięcy temu ta marka zadebiutowała w Czechach "przyniesiona" przez jednego z lokalnych przedsiębiorców. Z tego co wiem, u naszych czeskich sąsiadów jak na razie jest jeden lokal. Nie planujemy angażować się w ten brand - nie chcemy "dublować" formatów w naszym portfelu marek - naszym brandem 'burgerowym' jest Burger King.

Na bazie danych za 1H i 2025 - otwarcie to średnio ok 3,6mln zł. Celujemy w zwrot z inwestycji na poziomie min. 20%, co oznacza czas zwrotu ok. 5 lat.

Otworzyliśmy już 44 restauracje, do końca roku planujemy jeszcze ponad 26 czyli łącznie ponad 70. W przyszłym roku plan to ponad 80.

Wyniki na tym rynku są związane z nieco bardziej wymagającą sytuacją makroekonomiczną oraz tym, że nie zwalniamy tempa rozwoju (bo mamy przekonanie o długoterminowej atrakcyjności tego rynku). W Rumunii, co zrozumiałe, nasi goście są teraz mocno przywiązani do oferty typu value, która wiąże się z niższą rentownością. Atrakcyjna oferta value to dla nas też inwestycja w przywiązanie gości do naszych brandów w Rumunii.

Poziom tych opłat zależy od ustaleń w umowach z master franczyzodawcą.

Jak w każdej działalności retailowej, mamy w portfelu lokalizacje o lepszych oraz gorszych wynikach od średnich. W 26 zidentyfikowaliśmy, że obecne wyniki dają przesłanki do przeprowadzenia testów utraty wartości, jednak nasze prognozy na ten moment nie wskazują na konieczność zastosowania odpisów.

Wyniki za trzeci kwartał opublikujemy 25 listopada, na ten moment jedynie możemy potwierdzić, że trendy sprzedażowe z pierwszego półrocza obserwujemy także w trzecim kwartale.

Nie, główne nasze potrzeby inwestycyjne będą w obszarze wydatków na nowe restauracje, których koszt powinien wynieść w granicach 3,0-3,8 mln na jedną restaurację.

Wpływ na to ma ok. 3,5 mln kosztów IPO i finansowania zewnętrznego, 5,9 mln kosztów poniesionych przed otwarciem nowych restauracji oraz 3,5 mln kosztów programu motywacyjnego (LTIP). Część z tych kosztów będzie jeszcze ponoszona w kolejnych kwartałach, choć i ich natura jest jednorazowa.

Subfranczyza nie jest "core" naszej działalności; rozwijamy ją tylko dla marki Burger King. Wpływ na pozycje w rachunku zysków ma mała skala tej działalności jak również timing wpływów i wydatków marketingowych, którymi zarządzamy dla całego ekosystemu Burger Kinga w regionie.

W tym roku mieliśmy już kampanię TV w Burger Kingu. W przyszłości chcielibyśmy tak działać w obu markach; natomiast nie chciałabym zdradzać więcej szczegółów. Planując kampanie marketingowe, zwłaszcza te duże i 'kosztochłonne', szczegółowo analizujemy ich przewidywany wpływ na sprzedaż i zwrot z inwestycji, tak aby jak najefektywniej zaalokować środki przeznaczone na marketing.