Czy to już hossa? - szeroka analiza rynku
Po kilku miesiącach niesprzyjającej sytuacji, indeks WIG wreszcie rośnie i to już trzeci miesiąc z rzędu. Atmosfera rynkowa, chociaż uległa znacznej poprawie, wciąż jednak jest niepewna. Czy możemy już zatem mówić o odwróceniu trendu na wzrostowy? Czy obserwowana zwyżka notowań ma szansę się utrzymać i przerodzić w coś bardziej długotrwałego? Postanowiliśmy to sprawdzić przez pryzmat analizy sytuacji technicznej nie tylko indeksów, ale i samych spółek.
Trendy spółek na GPW
Wykres 1. Indeks WIG (góra), krótkoterminowy trend dla WIG i długoterminowy trend dla WIG (środek) oraz procentowy udział spółek w trendach krótkoterminowych (dół). Dane: Sindicator.net.
Mimo intensywnych wzrostów, indeks WIG nie wszedł jeszcze w trend wzrostowy (środkowa część Wykresu 1). Dobrą informacją jest jednak to, że niemal połowa spółek z indeksu już jest w tym trendzie (zielona linia w dolnej części wykresu).
Spółki wyprzedzają indeks WIG
Wykres 2. Indeks WIG i jego średnia SMA 200-dniowa (góra) oraz procent spółek powyżej swojej średniej SMA 200-dniowej (dół). Dane: Sindicator.net.
Sam indeks WIG odbił się od swojej średniej SMA 200-dniowej, ale wciąż jest w jej pobliżu. Natomiast nieco ponad połowa spółek, które wchodzą w jego skład już przebiła swoje średnie 200 dniowe (dół Wykresu 2). Jeszcze lepsza sytuacja jest na wykresach ze średnią 100 dniową:
Wykres 3. Indeks WIG i jego średnia SMA 100-dniowa (góra) oraz procent spółek powyżej swojej średniej SMA 100-dniowej (dół). Dane: Sindicator.net.
Tutaj aż 65% spółek jest powyżej swojej średniej 100-dniowej, a indeks WIG także.
Podobna sytuacja była w czerwcu 2009 roku
Pamiętajmy, że najszerszy indeks jest zależny w dużej mierze od największych spółek. Zwykle więc, kiedy większość spółek wchodzi w trend wzrostowy i przebija swoje długoterminowe średnie szybciej niż sam WIG, świadczy to o sile najmniejszych spółek. Jest to pierwszą oznaką siły całego rynku. Podobną sytuację mieliśmy w 2009 roku. Także po intensywnych wzrostach indeks WIG nie zdążył wejść w trend wzrostowy, ale większość spółek już to zrobiła:
Wykres 4. Indeks WIG (góra), krótkoterminowy trend dla WIG i długoterminowy trend dla WIG (środek) oraz procentowy udział spółek w trendach krótkoterminowych (dół). Lata 2006-2009. Dane: Sindicator.net.
Także wtedy indeks WIG dopiero dotarł do swojej średniej SMA 200-dniowej, podczas gdy ponad połowa spółek była już powyżej tej średniej.
Wykres 5. Indeks WIG i jego średnia SMA 200-dniowa (góra) oraz procent spółek powyżej swojej średniej SMA 200-dniowej (dół). Lata 2006-2009. Dane: Sindicator.net.
Niestety nie wszystko jest takie samo jak w 2009 roku. Liczba spółek w trendzie spadkowym w tamtym okresie drastycznie spadła i sięgnęła rekordowego poziomu 10% (czerwona linia w dolnej części Wykresu 4). Dodatkowo same spółki też silniej rosły, co odzwierciedlone było w ilości spółek powyżej swojej średniej 100-dniowej:
Wykres 6. Indeks WIG i jego średnia SMA 100-dniowa (góra) oraz procent spółek powyżej swojej średniej SMA 100-dniowej (dół). Lata 2006-2009. Dane: Sindicator.net.
Spółek powyżej średniej 100-dniowej było wtedy ponad 75% (dolna część Wykresu 6).
Duże spółki zostały z tyłu
Na koniec sprawdźmy jeszcze jak wyglądają trendy poszczególnych sektorów naszej giełdy.
| Indeksy branżowe | Trend krótkoterminowy | Trend długoterminowy |
|---|---|---|
| WIG-DEWEL | trend wzrostowy silny | trend wzrostowy silny |
| WIG-INFO | trend wzrostowy silny | akumulacja średnia |
| WIG-MEDIA | trend wzrostowy silny | dystrybucja średnia |
| WIG-SPOZYW | trend wzrostowy silny | dystrybucja wczesna |
| WIG-CHEMIA | trend spadkowy silny | dystrybucja wczesna |
| WIG-BUDOW | akumulacja wczesna | dystrybucja średnia |
| WIG-ENERG | akumulacja wczesna | trend spadkowy średni |
| WIG-TELKOM | akumulacja wczesna | trend spadkowy silny |
| WIG-PALIWA | akumulacja średnia | trend spadkowy słaby |
| WIG-SUROWC | akumulacja średnia | trend spadkowy średni |
| WIG-BANKI | akumulacja późna | trend spadkowy średni |
Tabela 1. Trendy długoterminowe i krótkoterminowe na indeksach branżowych.
Dotychczas wzrosty rozpoczęły spółki z sektora spożywczego, mediów, informatyki oraz deweloperzy. Lecz nie są to największe spółki na GPW. Na szczęście, oprócz sektora chemicznego, pozostałe branże z dużymi spółkami weszły właśnie w akumulację w perspektywie krótkoterminowej. Jest to pierwsza oznaka zmiany trendu całego rynku na wzrostowy.
Teraz już wszystko zależy od blue chipów
Mamy obecnie bardzo ciekawą sytuację na najszerszym indeksie. Zbliżył się do swojej średniej 200 dniowej i jest szansa, że wejdzie w trend wzrostowy. Potwierdza to siła widoczna na prawie połowie spółek wchodzących w jego skład. Obecna sytuacja jest podobna do tej z roku 2009. Jednak wtedy spółki wykazywały się jeszcze większą siłą, a obecnie wciąż mamy dość dużą liczbę spółek w trendzie spadkowym (ok. 30%). Dlatego tym razem do wzrostów potrzebujemy wsparcia większych spółek.
Czy nadchodzący trend wzrostowy będzie trwał krótko czy długo, zależy przede wszystkim właśnie od największych spółek. Jeśli i one niedługo dołączą się do wzrostów, to może nas czekać bardzo obiecująca dalsza część roku, a może nawet początek prawdziwej hossy.
